思瑞浦对华为销售收入大幅上涨 上半年净利预增或1163%

作为模拟芯片的国产替代标的，思瑞浦在大客户华为的支持下，2019年业绩实现翻倍增长；同时也带来客户集中度较高的问题。

2017-2019年，思瑞浦对前五大客户销售收入合计占当期营业收入的比例分别为42.06%、45.74%、73.50%，集中度相对较高。其中，在2019年，思瑞浦第一大客户华为系公司关联方，公司对其销售实现收入占当期营业收入的比例达到57.13%， 且2019年至今，思瑞浦业务快速增长主要依靠该关联客户订单。

今年上半年，思瑞浦预计实现的营业收入为28,289.05万元-34,575.50万元，同比增长191.82%-256.67%；实现的归属于母公司股东的净利润为10,260.65万元-12,540.80万元，同比增长933.23%-1,162.83%。其中，思瑞浦预计向华为的销售收入同比增长超过300%，而其他业务同比增长约80%。

思瑞浦表示，上半年业绩较上年同期大幅上涨，主要原因系通讯行业直销客户需求持续上升，造成当期销售规模大幅上涨。2020年1-6月，公司预计对通讯行业直销客户销售金额预计超过22,000万元，同比增长超过300%，其他业务预计同比增长超过70%。

在产品变化方面，2020年上半年，思瑞浦某系列集成度更高、精度更高及速度更快的升级版转换器产品实现大规模销售，销售金额超过5,700万元，约为2019年的20倍。 该产品应用于通讯行业，产品功能复杂，集成了几十种分立器件。因其集中了多个功能在同一芯片，为客户小型化带来了便利，在2020年上半年成为热销的转换器产品。 

2020年上半年，思瑞浦某对数放大器产品销售实现大规模增长，销售金额超1,300万元，较2019年上涨约 440%。该产品在2019年4 月实现研发突破，正式流片，在2019年底开始大规模量产。该产品动态范围已达到160db，能够满足高速光通讯对信号动态范围的严苛要求，在2020年上半年成为热销的产品。

在客户变动方面，2019年上海三目宝为公司第二大客户预计今年上半年为公司第九大客户。思瑞浦称主要由于上海三目宝的终端客户在2020年上半年受疫情影响导致需求下降，因此，2020年上半年公司对上海三目宝的销售额有所下降。另外，上海芯垣于2019年为思瑞浦第七大客户，今年上半年预计成为公司第五大客户。主要因上海芯垣的某电动自行车/平衡车行业的终端客户需求增长较快，因此，2020 年上半年公司对上海芯垣的销售额有所上升。

目前，思瑞浦在与大客户合作的基础上，亦积极开拓其他潜在客户，公司销售给大客户的部分产品同样适配于其他客户的终端应用，例如在通讯领域，思瑞浦已成为其他国内知名通信设备企业的合格供应商，目前已实现向其销售产品，未来亦有望获得其持续进一步采购。此外，思瑞浦目前已与国际通讯行业龙头企业完成了产品测试、验证等初步稽核工作，未来有望进入其供应链体系。在非通讯领域，思瑞浦产品的销售额亦保持在稳定增长。

思瑞浦表示，目前公司客户集中度较高，如果未来公司无法持续获得该客户的合格供应商认证并持续获得订单或公司与该客户合作关系被其他供应商替代，或如果未来公司主要客户的经营、采购战略发生较大变化，或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户，或目前主要客户的经营情况和资信状况发生重大不利变化，导致公司无法在主要客户的供应商体系中持续保持优势，无法继续维持与主要客户的合作关系，将对公司经营产生不利影响。