联发科高阶不够力 Q4毛利率恐续降至33%

2016-06-14 来源：苹果即时

联发科（2454）近期营运有撑，美系外资表示，预期第2季营收将季增31%，上半年Hello X和P系列抢进不少高通S600系列订单。但下半年价格战和毛利压力持续，并无立即舒解，下半年智能机芯片毛利可能再降，整体毛利率恐到33%。

美系外资认为，今年下半年Hello产品动能还是不够强劲，在竞争对手打出14纳米和价格持续竞争的策略，部分大客户已转进高通产品。要在高阶产品重起动能，恐要等到明年第2季10纳米的Hello X30，但能否迎头赶上高通还有待观察。

美系外资也说明，展讯16纳米LTE鲸鱼芯片2，今年第3季就要上阵，虽然量能不大，但和联发科P20规格相近，预期联发科今年第4季获利恐再受侵蚀。今年第4季联法科毛利率可能再创低，到33%。港系外资表示，行动VR，物联网贡献动能有限，短线动能可能无法持续到今年第4季，给予卖出评等。