科创板：这五家机器人企业值得关注

4月18日，首家计划在科创板发行CDR（中国存托凭证）的红筹企业——九号机器人有限公司（简称“九号智能”）的申请获得受理。值得关注的是，截至2018年12月31日，九号智能的累计未弥补亏损为311028万元。

九号智能上市申请获得受理，从一个侧面反映了科创板的包容性。

自3月22日首批科创板申报企业受理以来，截止到4月18日，已经有84家企业拿到了“准考证”。

在科创板受理6家机器人企业中，集成商占据5席。系统集成作为工业机器人下游应用重要环节，市场规模是本体的3倍左右，毛利率在三大产业链环节也是最高，国产企业在集成环节竞争力更强、更易放量。根据系统集成不同下游，模式特点不同，各有侧重，笔者整理统计了这五家机器人企业背后的资源整合、行业理解和资金规模三大核心竞争力。

5家系统集成商均是各自领域的龙头/领导者，博众精工、瀚川智能、利元亨、天准科技、江苏北人，根据企业下游领域区分：

1、博众精工—3C自动化国内龙头

博众精工主要从事自动化设备、自动化柔性生产线、自动化关键零部件以及工装夹(治)具等产品研发、生产等服务，亦可提供智能工厂的整体解决方案，业务涵盖消费电子、新能源、汽车、家电、日化等行业领域。与苹果、华为、格力、蔚来汽车、富士康、和硕联合、广达、纬创等建立了良好稳定的业务合作关系；值得关注的是其拥有1131项专利，其中发明专利744项。

2018年营收25.17亿元、归母净利润3.23亿元、扣非净利润：3.07亿元；2018年研发投入：2.88亿元，研发投入营收占比较高11.43%。

此次募集资金11.03亿元，用于消费电子行业自动化设备扩产建设项目，汽车、新能源行业自动化设备产业化建设项目，研发中心升级项目和补充流动资金。

背后A股公司暂未出现。

2、瀚川智能—汽车电子自动化领导者

招股说明书显示，瀚川智能成立于2012年11月，是一家智能制造装备整体解决方案供应商，主要从事汽车电子、医疗健康、新能源电池等行业智能制造装备的研发、设计、生产、销售及服务，助力制造行业客户实现智能制造。泰科电子、大陆集团等国际知名企业均为其客户。

公司2016年-2018年分别实现营业收入1.5亿元、2.44亿元和4.36亿元，归母净利润216.87万元、3219.68万元和7025.66万元，扣非后归母净利润分别为1019.93万元、3024.85万元和6279.36万元。2018研发投入1959.96万元，营收占比4.50%。

此次募资规模为4.68亿元，主要用于智能制造系统及高端装备的新建项目。

目前来看，瀚川智能背后的影子股涉及上市公司汉威科技、苏州高新。

3、利元亨—锂电自动化领导者

利元亨公司主要从事智能制造装备的研发、生产及销售，为锂电池、汽车零部件、精密电子、安防等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案。目前主营业务收入主要来源于锂电池领域设备，已与新能源科技、宁德时代、比亚迪、力神等知名厂商建立了长期稳定的合作关系。

据最新的财报显示，2018年利元亨营收6．81亿，净利润达1．29亿，公司估值26亿元。此次募资要用于工业机器人智能装备的生产和研发，其前期优势是在研发上的有基础和锂电行业的深耕。

目前来看，利元亨背后的影子股涉及上市公司TCL集团、宁德时代。

4、天准科技—国内机器人视觉技术领导者

天准科技是首家选择第三套上市标准的企业，即预计市值不低于20亿元，最近一年营业收入不低于3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元。标准三对市值、营业收入和现金流量净额的要求都不低，这或许也是此前公司都选择其他上市标准的原因。此消息一出，天准科技备受关注。

公开资料显示，天准科技是一家以机器视觉为核心技术、专注服务于工业领域客户的公司，主要产品为工业视觉装备，包括精密测量仪器、智能检测装备、智能制造系统、无人物流车等，产品功能涵盖尺寸与缺陷检测、自动化生产装配、智能仓储物流等多个工业领域环节。

天准科技客户除了苹果、三星，还包括富士康、欣旺达、德赛集团、博世集团、法雷奥集团、协鑫光伏、菜鸟物流等

天准科技招股说明书显示，2016年至2018年，天准科技营业收入分别为1.81亿元、3.19亿元和5.08亿元。2018年研发费用为7959.78万元，占营业收入的15.66%。

目前来看，天准科技背后的影子股涉及上市公司东吴证券、誉衡药业。

5、江苏北人—机器人焊接系统专业供应商

江苏北人的主营业务则是提供工业机器人自动化、智能化的系统集成整体解决方案，据悉，目前已经在国内汽车金属类零部件自动化生产线及工业机器人系统集成领域占据一席之地，并逐步向航空航天、重工等领域拓展。

江苏北人，2015年至2017年财务报表显示，营业收入分别是1.36亿元、1.8亿元和2.5亿元，同比增长58.38%、76.87%和37.25%，实现归属于挂牌公司股东净利润分别为1756.2万元、2688.91万元和3405万元，同比增长103.18%、53.11%和40.19%。

2018年全年营收41262.45万元，归母净利润为4841.49万元。江苏北人总市值为15.84亿。

目前来看，江苏北人背后的影子股涉及上市公司联明股份、小商品城、软控股份、誉衡药业。