特高压利好不断，相关投资近千亿元，制造商有望受益

东兴证券认为，国家电网十二条举措中，有三条与特高压关联密切，体现了国家电网现任核心管理层对特高压等国家重点工程的重视。

2月21日午后，电力股表现活跃，截至发稿，思源电气、岷江水电等多股拉升。

消息面上，国家西电东送重点工程乌东德电站送电广东广西特高压多端直流示范工程19日全面复工。这一工程是世界上首个特高压多端混合直流工程，计划在今年8月底实现云南送广东的送电能力，2021年全部建成投产，向粤港澳大湾区和广西输送云南清洁水电。同时，南方电网建设的云贵互联工程、阳江抽水蓄能电站、梅州抽水蓄能电站等重点项目都已经复工，工程总投资额超过488亿元，将有效拉动上下游产业复工复产。

此外，国家电网2月7日发布了应对疫情影响全力恢复建设助推企业复工复产的十二项举措，其中三项涉及有“电力超级快递”之称的特高压工程，相关投资近千亿元。当晚，国网物资公司就公开发布2020年第一次变电设备、青海—河南特高压工程在线监测设备、特高压换流站备品备件招标采购等3个项目的采购公告，采购规模约33亿元，助推广大设备供应商复工复产。

东兴证券认为，特高压工程不仅可以提高输电效率，还有助促进风光发电等清洁能源消纳，优化全国电力资源配置。十二条举措中，有三条与特高压关联密切，体现了国家电网现任核心管理层对特高压等国家重点工程的重视。

华创证券指出，国网公司还提出，将推进一批重点项目前期工作，加大基础设施领域补短板力度。具体将加快推进5条特高压交流，白鹤滩-江苏等特高压直流重点项目前期进度，力争尽早核准开工。特高压设备技术难度大且行业集中度高，国网多项特高压基建项目近期重启，GIS、换流阀等相关制造商有望受益。

中信证券在此前的研报中表示，特高压设备端推荐布局盈利能力较强、市场格局清晰、市场地位稳固的核心站内设备龙头的投资主线。重点推荐布局电网全环节、业绩成长稳健的自动化设备与软件龙头国电南瑞、特高压GIS龙头并注入资产优化中低压配网布局的平高电气、特高压换流阀“双寡头”之一、配网设备主要供应商的许继电气；建议关注中国西电、特变电工以及岷江水电（拟注入国网信产集团资产）。