[讨论] 迎接产业大发展的盛宴

电子信息板块行情近日分外惹眼，但是目前电子信息板块的行情仅仅是刚刚开始。从国际市场来看，全球经济增长依然乐观，为电子信息产业的稳定发展提供了有力的保障。 电子信息板块今日的突然发力即使在两市个股普涨得行情下仍显得分外惹眼，电子信息分类指数涨幅居两市之冠，大有前夜牛郎今又回之势。然而从基本面的深层原因分析，本栏认为从国内市场看，两大因素将提升国内电子元器件行业的景气度。首先，国内重大项目投资将带动产业新的增长。这些项目包括进入关键期的奥运建设、即将启动的3G建设以及正在逐步推广的数字电视转播。其次，中小企业和农村的信息化发展也将为产业提供新的增长动力。在国内、国外的双重因素的积极影响下，电子信息产业的加速发展显然在情理之中。 投资要点： 1.下游需求势头不减：从需求角度来看，2007年电子产品的需求将保持稳定增长。其中，PC和手机等大宗电子产品领域的增长速度保持稳定，而消费电子新产品将贡献更多的增长。 2.奥运、3G、数字电视三箭齐发：国内重大项目投资将带动产业新的增长。这些项目包括进入关键期的奥运建设、即将启动的3G建设以及正在逐步推广的数字电视转播。 3.中小企业和农村的信息化发展也将为产业提供新的增长动力。 一、全球经济增长乐观带动电子信息产业持续成长 从全球来说，经济增长的乐观显然是电子信息产业持续增长的坚实基础。从2006年开始，电子信息行业已经将进入了新一轮景气周期。随着新技术和新产品的不断推出，行业进入了一个比较平稳的发展时期，波动将远小于过去的5年，而这种状况将有望持续到2008年，我国电子产业将因此迎来发展和产业升级的良好外部环境。 就目前来看，库存状况的逐步改善将成为市场回暖的重要基础。统计显示，由于芯片厂商纷纷减少产量，2007年一季度全球芯片库存量下降了近11％。同时，一季度电子产品剩余库存也降至25亿美元，环比减少了10.7％。在此基础上，2007年全球电子市场将呈现温和增长的格局不存在太多悬念。从行业先行指标北美半导体设备BB值看，在今年7月份触底0.94后，8月份反转趋势十分明显。由此可见，我国电子信息产业发展的国际环境显然十分宽松。 二、国内重大项目投资将带动产业新的增长 从历史上看，奥运会对电子产品需求的推动明显，全球信息产业的成长速度和大部分奥运周期相吻合，大部分的奥运年的全球电子信息产品的销售收入是最高的，而奥运会的前一年通常是次高的增长率。由于07年很多体育和配套设施将进入装修阶段，对电子产品的需求将上升很快，而08年则对终端电子产品需求产生推动。考虑到产品加工周期等问题，对电子元器件的需求将在07年明显释放。而且在奥运期间中国电子产品有更多机会向世界展示，将有助于中国制造走向中国品牌。 2008北京奥运还将推动中国数字电视进入全面发展时期，以实现08年的数字电视转播。2006年8月31日确定了融合的数字电视地面传输国家标准，数字电视市场推广实际上已经全面开展。 05年是中国数字电视元年，但是前2年基数较小对硬件的需求还不明显，大规模的用户增加实际上是从2007年开始，而这将带来巨大的需求动力。 此外，我国已承诺，在08奥运前推出3G服务。3G牌照今年落地的一个重要动力来自国产3G技术TD-SCDMA终成正果。年初，中国移动TD-SCDMA商用网络设备招标工作正式开始。根据国外建设经验，3G建设周期比2G短，大规模建设集中在前3年。因此，未来5年在我国3G建设数千亿元投资的刺激下，通讯设备产业势必将蓬勃发展。 三、中小企业和农村的信息化提供新的增长动力 中小企业和农村的信息化发展也将为产业提供新的增长动力。一方面，国家将为农村信息化发展创造更好的环境，中小城市和县镇农村的市场前景看好；另一方面，随着网络应用不断普及，利用网络平台开展商务活动逐步成为主流，这些都促使中小企业发展信息化的要求越来越迫切。 综合来看，在多方因素的综合作用下，电子信息产业有望在2007年下半年迎来产业大发展的盛宴。在投资机会上，首先可以关注居于产业链上游核心地位的企业，例如，从事半导体材料研发制造的有研硅股，从事激光设备研发制造的大族激光，区熔单晶硅具备全球竞争力的中环股份等。其次，从技术可行性角度看，新产品技术跨度较小的企业，面临的技术风险也将较小，经营的可持续性值得看好。生益科技、横店东磁、广州国光、中科三环、超声电子等均可给予关注。