2018年06月10日 | 张忠谋：大陆半导体打不赢台积电

台积电创办人张忠谋表示，未来五至十年，大陆半导体业会有很大的进步，但届时仍将落后台积电五至七年。在股东会后的记者会中，有媒体谈到市场传出台积电将出走台湾，张忠谋则敲桌强调，支持政府、台积电根留台湾，也会持续在台湾投资。

张忠谋昨天最后一次以台积电董事长身分主持股东会，现场不少法人把握机会提问，其中，张忠谋如何看大陆半导体业快速崛起，在未来五至十年后对全球产业及台积电的影响，最受关注。

张忠谋表示，以目前全球科技产业及大陆半导体产业的走向来看，大陆半导体产业未来五到十年，会有相当大的进步，但届时在技术上，大陆半导体产业还是会落后台积电五到七年。

他说，即便未来大陆产业会有很大的进步，但台积电会有更大的进步，所以，未来大陆的半导体业和台积电的差距，还是和现在差不多。

谈到台积电为何能在先进制程技术保持领先，张忠谋分析，台积电约有4.7万名员工，其中包含多达3万名工程师，而这3万名工程师当中一大半是硕士，也有约2,000名博士学位，由此可看出，台积电专注研发，是非常技术性导向的公司。

张忠谋表示，台积电拥有如此强大的人员配置及研发实力做为基础，因此他断言，未来五年、十年后，大陆会有很大的进步，但台积电和大陆的差距仍将维持，甚至差距可能更大。

在股东会后的记者会上，以媒体询问市场传出张忠谋曾对外表示，「台积电对现有政府没有信心，要出走台湾」，原本心情相当愉快的张忠谋突然变得严肃，并敲桌指传言「乱七八糟」。他强调，自己没有说过这些话，他非常支持政府，也支持民选总统，台积电根留台湾，也将持续在台湾投资。

张忠谋退休后的台积电，真的高枕无忧吗？

在张忠谋的带领下，台积电从一家默默无闻的小公司，成长为曾经全球市值最高的半导体企业，将全球超过一半的芯片代工业务揽入怀中。但北京商报表示，对于台积电来说，失去张忠谋的领导，就好比失去了灵魂，能否在未来抵挡住来自三星、英特尔、中芯国际等竞争对手的压力，尚待观察。

首先是外资占八成股权；

尽管台积电在芯片代工市场上的地位举足轻重，但该公司八成的股权被台资以外的投资商掌握在手里，确切的说是荷资和美资控股。

北京商报记者了解到，台积电成立时几乎100%是台资，“国家开发基金”占股48.3%，为第一大股东，之后荷兰飞利浦加入，占股27.5%，台塑等7家私人企业占24.2%。台积电上市后，“国家开发基金”逐步退出，到2001年持股12.1%，依然是第二大股东。2003年以后，飞利浦逐步退出，“国家开发基金”仍持股6.38%，为第一大股东。

张忠谋、曾繁城（台积电副董事长）以及刘德音、魏哲家等高管团队，虽然持有数千万乃至上亿股台积电股票，但他们均不是公司创始股东，他们的股票均来自2005年以前台积电以股票的形式发放的员工酬劳（年终奖），在此基础上逐步累积起来。

有中国台湾法人分析师认为，过去外资大买台积电股票，很多都是看到张忠谋光环，也相信在张忠谋领导下，台积电有机会持续向上。张忠谋退休之后，外资势必会陆续检视持有的台积电股票，进行整理。虽然外资不至于大幅杀出，但股价一定幅度的修正，恐怕难以避免。

不过，张忠谋也曾表示，希望有更多的中国台湾地区投资人投资台积电。为此，台积电一直以诱人的现金红利和奖金来激励员工。2017年2月14日，台积电董事会决议，核准每股普通股配发新台币7元现金股利，股利分配创新高，董事会核准员工现金奖金与现金酬劳总计约448.4亿新台币，其中员工现金奖金224.2亿新台币，现金酬劳224.2亿新台币。

据悉，在创办台积电之初，张忠谋就建立了有效的薪酬制度和激励机制。员工薪酬除基本工资、季度奖金之外，还包括利润分享（即员工酬劳）。2001年度向美国证券监管委员会（SEC）提交的报告中，明确提出每年税后可分配利润（提取法定公积金后）的8%留存为“利润分享计划”（员工酬劳），以普通股的形式发放给全体员工，让每一位员工都成为公司的股东。“利润分享计划”构成员工总薪酬的一部分，在经理层和高管团队总薪酬中占比更高。台积电鼓励员工长期持有股票，并从中获取收益，该项政策是台积电稳定和吸引人才的重要手段。

其次，眼见的未来挑战；

对于台积电来说，张忠谋是创始人，也是守护人，在他退休之后，台积电将何去何从呢？

张忠谋做到了未雨绸缪。独立分析师陆行之2017年10月提供Smartkarma的报告指出，张忠谋已经规划好台积电未来2年研发、设计、实验、试产和量产，包括7纳米、5纳米、3纳米制程芯片。

现在苹果最先进的手机iPhone X采用的是台积电10纳米芯片。据彭博社引用知情人士消息，2018年稍晚将推出的下一代iPhone采用的处理器已经在台积电开始生产，该处理器芯片为7纳米制程，比现行iPhone X中使用的10纳米制程更小、更快、更有效率。

但在运营商世界网康钊看来，没有张忠谋的领导，台积电要面对更多的挑战和困难。“首先，台积电需要应对来自内地芯片代工企业的竞争。近几年，在政策的支持下，包括中芯国际及紫光集团等半导体业者正竞相扩产，很快就要加入竞赛之列”。据悉，台积电曾经的重要技术人才梁孟松已经加入中芯国际担任联合CEO负责技术研发，在梁孟松的领导下中芯国际正努力推进14nmFinFET工艺的研发，基于本地化优势中芯国际在中低端市场上给台积电带来压力。

另外，芯片行业的竞争越发激烈，台积电对它的头号大客户苹果，以及对中国内地客户的依赖逐渐加强。2017年，苹果占台积电营业收入的22%，与之对比，2016和2015年，苹果分别仅占台积电销售额的17%和16%。但苹果公司也正在谋求自己制造芯片，包括处理器芯片、指纹芯片和Airpods无线耳机的蓝牙芯片，以减少对供应商的依赖。

需要指出的是，台积电最大的竞争对手三星正一步步威胁着台积电的市场地位。“在当下双方竞争激烈的7nm工艺上，三星较台积电先1年时间引入EUV技术，EUV技术对于5nm及更先进的工艺制程极为重要，这意味着三星很可能在接下来的5nm工艺上将再取得对台积电的领先优势。”康钊说。

据悉，当下台积电几个重要客户如NVIDIA、AMD似乎也有意将部分订单分给三星，导致台积电的客户流失，三星更提出了用五年时间将它在芯片代工市场的份额从当前的7个多百分点提升两倍多至25%，

在康钊看来，除了市场竞争，台积电将面临的最重要一个问题，就是人才接班。他认为，张忠谋退休后，刘德音担任董事长，魏哲家担任总裁及副董事长，这种双首长制到底是否可行还有待观察。因为在2006年张忠谋曾经有过一次退居二线、接班人不利的先例，当时，张忠谋选择担任董事长而委任蔡力行担任CEO，当时业内普遍认为蔡力行将成为张忠谋的接班人。然而蔡力行担任CEO之后，台积电客户流失、业绩濒临亏损，张忠谋不得不重新出山担任CEO，而蔡力行2013年离开台积电。