2018年06月13日 | 小米中高端机销量与OPPO差距巨大！一文看完小米招股说明书

集微网报道，6月11日凌晨，中国证监会官方网站披露了小米集团上市招股说明书。这也意味着小米集团上市已经到达最后关键时刻，而香港H股 + 内地CDR上市方式也将创造历史。

本次公布的招股说明书可以说就是小米发展和现状的百科全书，全文高达621页，从小米诞生、融资、扩展、产品线、生态等全方面详细展示。

首先对于小米定位上，招股说明显示，小米集团成立于2010年1月，公司是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司，商业模式为独特的“铁人三项”。

 

以下是集微网列举出的最基本的关键点。

第一、小米是谁的？

招股说明书显示，小米经过A、B、C、D、E、F轮融资。目前连同旗下子公司已经形成庞大的企业集团。
 


具体看，小米集团持股排名：1.小米CEO雷军持有31.4%股份，为小米集团最大股东。2.晨兴资本持有17.2%股份。3. 小米总裁林斌持有13.3%股份。

4.小米联合创始人、高级副总裁黎万强持有3.2%股份。5.小米联合创始人黄江吉3.2%股份。6.小米联合创始人、高级副总裁洪峰持有3.2%股份。6. 顺为资本持有2.9%股权。7. 小米联合创始人、副总裁刘德持1.5%股份。8. 小米联合创始人周光平持有1.4%股份。9.小米联合创始人、小米电视负责人王川持有1.1%股份。10.其他投资者持有剩余股份。

虽然雷军仅持有31.4%股份，但是披露显示，小米集团采用AB股形式，雷军总计拥有57.9%的投票权。也就说，小米上市雷军因占有超过50%的表决权，公司依然是雷军说了算。

第二、小米业绩到底怎样？

从招股书看，小米营收在2016年增长出现停滞，这与当时小米遇到销量下滑吻合，2017年再次进入升势。2018年第一季度营收高达344.12亿元。



另外值得关注的是小米归属于母公司股东的净利润分别为-75.81亿元、5.53亿元、-438.26亿元、-70.05亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润分别为-22.48亿元、2.33亿元、39.45亿元和10.38亿元。

这与此前港股招股书公布有所差异，实际为不同资本市场的统计方法问题。
 
另外，从营收构成看，智能手机占比从2015年超80%，截止今年第一季度已降至67.5%。

第三、小米手机卖的到底怎样？

此前，由于是非上市公司，手机厂商一般不公布销量数据。但是上市以后就必须披露。此次小米清晰的公布手机销量数据。

小米将智能手机产品分为了包括小米MIX、小米、红米三大系列，共涵盖如下五个价格区间：（1）3,000元以上；（2）2,000- 2,999元；（3）1,300 - 1,999元；（4）800 - 1,299元；（5）799 元以下。

公司 报告期内销售的主要智能手机型号如下：


 
从上述数据看，小米2016年3000元以上的手机仅销售8.1万部，2017年销售138.6万部，2018年第一季度销售49.6万部。

更为值得关注的是，2000元~2999元的旗舰机销量甚至不及2015年。2015年旗舰销量达到1249.7万部，而2016年、2017年分别才销售了691.5万部、601.3万部。

不过，2018年第一季度旗舰机销量增长迅猛，达到157.6万部。但今年仍然难以达到2015年水平。

对比此前OPPO R系列，单款过千万的销量。可以看出小米手机品牌在中高端市场明显处于劣势。

第四、小米生态链到底有多庞大？

除了自己成功，小米最大的贡献是带动一批生态链企业成功。


小米生态链是以手机为核心，不断向外扩展。

招股说明书显示，截止2018年3月31日，公司投资或孵化了超过210家公司，其中超90家专注于发展智能硬件及生活消费产品以加强公司的生态系统。

公司有许多非常成功的投资，例如根据艾瑞咨询基于2017年及2018年第一季度 出货量的统计，全球第一的移动电源、 空气净化器和平衡车公司及中国境内第一的智能穿戴设备公司均是公司投资的公司。公司发掘并帮助与公司价值观一致、有发展前景的初创企业及创始人，并通过公司的品牌、资本、供应链、产品设计和管理专业经验以及高效的线上线下零售网。



公司与生态链合作伙伴共同开发和生产的产品主要分为三类，包括手机周边、智能硬件、和生活消费产品。其中，手机周边产品包括移动电源、耳机等；智能硬件产品包括空气净化器、运动手环、扫地机器人、电动滑板车/平衡车、净水器、电磁加热电饭煲、智能摄像头、激光投影电视等；生活消费产品包括箱包、文具、生活用品等。

第五、小米销售渠道

小米诞生之初，就打着互联网手机旗号，而从2016年开始发力线下，启动小米之家。


根据小米公布数据，2018年第一季度，通过全平台自己直销的销售额占比已经下滑到34.4%。通过分销商销售额上升到65.6%。这说明小米也越来越依靠分销商的力量。

小米之家成为小米复苏关键。招股说明书显示，截至2018年3月31日，公司在中国境内共有331家小米之家，小米之家零售门店通过为用户提供亲身产品体验增强用户的购买意愿，同时公司优异的线下客户售。

公司的线下零售战略与线上同样高效，根据艾瑞咨询， 2017 年公司自营小米之家 零售门店的坪效约 24 万元，位居全球零售连锁店坪效第二名。

第六、其他关键数据

1.公司的IoT开发者平台于2017年11月推出，截至2018年3月31日，公司的IoT开发者平台已有580多个开发者接入。

2.截止2018年3月，公司拥有38个月活跃用户超过1,000万的应用程序，以及 18个月活跃用户超过5,000万的应用程序，包含小米应用商店、 小米浏览器、小米音乐和小米视频等。

3. 截至2018年3月31日，已有超过2,300万台智能设备安装了公司的人工智能助理“小爱同学”，“小爱同学”拥有1,300万月活跃用户。截至2018年3月31日，“小爱同学”能够控制小米平台的118种型号的产品，其应用场景涵盖内容、效能工具和其他形式的交互。

4.截至2018年3月31日，公司的专利储备包括16,000多项正在受理中的专利申请及7,000 多项已授权专利，其中约50%的授权专利在海外获得。

5.2017年，公司通过发布并在小米5C系列产品中内置公司的澎湃S1芯片，成为目前全球四家拥有自主研发手机芯片的智能手机厂商之一。

6.小米员工构成：