2018年07月09日 | 董明珠超期服役 格力再举牌海立加持话语权

不到一年时间 ，格力电器（000651.SZ）对空调上游压缩机厂商海立股份（600619.SH）再度出手。

　　7月4日晚间，格力电器宣布其通过集中竞价交易的方式已持有海立股份10%的股权。格力加大对空调产业上游话语权背后，格力电器董事长董明珠为格力定下了2018年营收达到2000亿的目标。而这位格力电器掌舵人目前依旧处于超期服役当中。

　　再次增持海立

　　格力电器本次对海立股份的购入，集中在2018年4月23日-7月4日，买入价格区间在9.69-12.081元。取中位数粗略计算，新增加的5%海立股份让格力电器付出近5亿元规模资金。

　　增持让格力电器在海立股份的话语权得到增强。虽然持有10%股份的格力电器依然位列海立股份第三大股东，但持股比例已经接近二股东杭州富生控股。财报显示，今年第一季度，海立股份的第一大股东上海电气集团持有20.22%的股权，第二大股东杭州富生控股目前持有10.18%的股份。

　　值得注意的是，在格力电器增持海立股份期间，海立股份在今年6月曾宣布拟筹划非公开发行股票，但并未透露发行规模和发行对象。有业内人士对《华夏时报》记者分析称，格力电器选择在二级市场举牌增持海立股份，意味着它可能并非海立股份意向中的增发对象。如果新的投资者进入，格力手中的股权会被相应稀释。

　　这并不是格力第一次举牌海立。在本次权益变动前，格力电器已持有海立股份5%的股份。格力上一次举牌集中在2017年8月末-9月中旬，买入价格区间在11.64-15.45元。以中位数粗略计算，格力为上一个5%的海立股份股权付出了近6亿元。

　　格力还希望拿到更多。格力电器在去年9月曾表态，未来12个月内如上海电气集团有新的股权转让计划，格力电器承诺参与。

　　在增持股份的同时，格力电器与海立股份也捆绑得益发紧密。

　　今年6月，格力电器将拟对海立股份的2018年度日常关联交易额度调高至80亿元，是今年4月宣布金额的3.2倍。格力电器在公告中称，预计全年从海立股份采购材料的额度为50亿元。同时，格力电器还预计在2018年向海立股份销售30亿元的商品。

　　7月5日，海立股份早盘高开，随后迅速封涨停板。当日收盘价报11.43元，涨5.35%。7月5日，面对《华夏时报》记者的提问，格力电器董秘望靖东表示，一切以公告为准。

　　布局产业链上游

　　格力对海立股份的增持源于要加强对空调产业链上游核心零部件的布局。

　　资深家电产业观察人士刘步尘对《华夏时报》记者分析称，格力增持海立股份一方面是想通过增持掌握更多话语权。另一方面，据说也有别的企业想增持海立股份，格力的连续增持有想垄断压缩机资源的考虑。

　　据《华夏时报》记者了解，海立是国内第三大空调压缩机制造商，产能为2000万台。产业在线数据显示，海立2017年的空调压缩机市场占有率为12.5%，仅次于美的的美芝和格力的凌达。

　　奥维高级研究经理王永涛告诉《华夏时报》记者，据他了解去年格力超过70%的空调产品使用了凌达压缩机。他认为，格力的凌达压缩机产品更偏向中低端，“格力整个产业链布局如要进一步扩大，需要向中高端转移。凌达并不能支持它。”

　　而去年9月，董明珠在采访中也曾称，格力一年用海立的压缩机有六七百万台，格力自身也有几千万产能，但是远远不够。她还称，当时发现海立股份有股份出让的想法，觉得格力正好可以去接盘。

　　她提到的股份出让发生在去年8月。上海电气集团当时宣布有意出让手中海立股份的所有股权，引来格力、海尔等诸多家电企业关注。但后来出让股份被宣布终止，上海电气集团也因此于近日被上交所通报批评。

　　对于家电企业的集体热衷，王永涛对《华夏时报》记者分析称，为什么格力、美的的空调净利润有十几个点，而其它小企业面临生存压力，就是因为这两家企业有产业链协同优势。

　　事实上，对于一直强调“自主研发”的格力来说，对外投资并不是其常走的发展路径。格力电器在公告中称，其目前没有其他持股超过5%的上市公司。格力此前曾宣布参与洛轴混改，但一直未公布具体进展。此外，格力电器还曾试图全资收购珠海银隆，但以失败告终。

　　超期服役

　　格力电器加强对空调上游零部件的掌握，源于其对空调零部件的需求一直在增长。格力电器此前曾宣布了3个新建空调基地项目，其中洛阳、南京基地正在规划，杭州基地已在建设。

　　不断投建空调新基地背后，格力希望能够迅速扩大营收规模。董明珠已经为格力定下了2018年实现2000亿营收的目标。

　　空调是格力扩大营收规模的重点领域。2017年年报显示，格力当期空调营收为1234亿元，占到当期营收的83.22%，同比增幅高达40%。6月25日，董明珠在2017年股东大会上回答家用空调行业是否面临瓶颈的问题时也表示，天花板问题不存在，她认为空调市场无限大。

　　而除了扩大空调产能外，格力电器在宣布2017年度不进行分红的原因时，还表示未来计划重点布局智能装备、智能家电、集成电路等产业领域。

　　格力要做芯片已经成为外界热议的话题。除了宣布争取明年空调全部用上格力自己的芯片，董明珠还在7月2日的一场演讲中称，做芯片钱不是问题，关键是有没有信心。但已经退休的格力电器原董事长朱江洪近日曾表示，芯片并不好做，按照目前格力的状况，他对格力做芯片没有太大的信心。

　　朱江洪的回应在格力电器董事会选举延期已久的时机下，显得有些微妙。本届任期应在5月31日到期的董明珠，目前已经超期服役一个多月。她在2017年股东大会上曾专门列表，将她自2012年开始董事长和总裁一肩挑的5年，与她和朱江洪搭档的前10年进行比较。她当时称，格力电器2012年到2017年的收入为7208亿元，“就因为我一个人说了算。”

　　刘步尘认为，格力电器董事会至今延期，是因为在格力内部有希望董明珠连任和希望董明珠下台的两种力量在进行较量，要把这两种力量做一个平衡。他认为，董明珠这次选举虽然有风险，但当选并无悬念。“目前确实没有能替代董明珠的人选出现。”他说。