历史上的今天
今天是：2024年11月12日（星期二）
2018年11月12日 | 砷化镓晶圆代工龙头稳懋步履艰难
2018-11-12 来源：财讯
全球砷化镓晶圆代工龙头稳懋，自从去年独家取得苹果手机3D感测iPhone X的VCSEL供应链订单后，股价从80几元，一度大涨到340元，成为苹果3D感测中，台股最闪耀的明星股。但尽管今年苹果3支新手机扩大3D感测的运用，稳懋股价却如坐溜滑梯，一路下挫至88元，跌破投资专家的眼镜。
群益投顾指出，稳懋为砷化镓晶圆代工大厂，在台湾共拥有3座厂，之前公司积极扩充产能，月产能高达3.2万片，虽然稳懋技术不错，也通过国际大厂认证，但遇到不景气，让闲置产能大幅提升，对公司营运造成沉重的负担。
产能利用率低法人降评等
日前稳懋举行法说会，公布前3季财报，资深副总经理陈舜平透露，虽然第2季末已看到第3季终端市场需求减弱，但因设备已陆续在第3季验收，有效产能从29000片拉高到32000片，让第3季产能利用率从上季的85%降至60%。
由于产能利用率仅仅60%，加上毛利率下滑，让法人纷纷调降投资评等，这也导致稳懋股价跌跌不休，目前等待止跌的迹象。
统一投顾研究员陈佑任分析，稳懋营运不如预期，主要是因为产能扩充太快，产能利用率下滑，导致毛利率大幅下降6.8%，在今年第3季旺季不旺的状态下，对明年的前景发展也产生不良的影响。
由于苹果iPhone手机的PA订单，中频与高频PA则为Qorvo与Avago瓜分，法人预估Qorvo市占率增加，抢了Avago的份额，且在Qorvo自制率不断增高后，Avago订单缩水，稳懋为Avago最大的代工厂，占营收比率达20%以上，连带影响公司的业绩。
此外，国际大厂Murata在非苹品牌手机的Wifi模组，订单传出被Skyworks以硅锗制程取代砷化镓制程，由于Murata相关订单之前皆给稳懋代工，稳懋也因此为了Murrata购买10台以上的MOCVD机台，在今年订单被抢走之下，让稳懋手机相关营收旺季不旺，产能利用率因此大降。
苹果新iPhone手机开卖后，iPhone Xs系列换机人数并不明显，让苹果下单保守，原本稳懋认为，非苹手机也会加入3D感测功能，增加VCSEL需求，但目前非苹手机推出的脸部辨识系统，是用相机搭配深度感测模组，采用Sony的感测方案，因此稳懋在抢非苹手机的大单上，短线也受挫。
旧订单不旺下修资本支出
此外，苹果在2017年12月已经下了3.9亿美元的订单给美国的Finisar，在Finisar成为第2供应链后，也会冲击稳懋大客户Lumentum的订单。
在VCSEL代工价格方面，价格是1年1谈，并非每季调整售价，今年的价格早已谈定，因此没有降价压力，至于明年价格，法人评估，由于代工价格与客户设计有关，虽然明年机种规格尚未确定，但因为目前稳懋的产能利用率不高，也可能让客户有谈议价的空间。
目前稳懋采取危机处理，今年第3季资本支出约15.4亿元，累计前3季资本支出约47.53亿元，但今年第3季产能利用率跌至60%，较去年产能利用率约90% ，已经不可同日而语，因此稳懋放缓扩产进度，将今年的资本支出从原订的70亿元大幅下修至50亿元左右。
元大投顾分析师王登城预估，稳懋2018与2019年的EPS分别为6.66元与6元，仍呈现衰退迹象。
虽然未来5G相关零组件发展可驱动稳懋营运回温，例如基础建设的电信设备、光纤网路、基地台等，都需要砷化镓相关元件，但是在目前中美贸易战的情况愈演愈恶劣之下，增加许多不确定的因素，因此稳懋营运要恢复成长，成为5G关键零组件的明星股，恐怕还得再等一等了。
史海拾趣
|
本帖最后由 paulhyde 于 2014-9-15 09:46 编辑 第一届（1994年）全国大学生电子设计竞赛题目 题目一 简易数控直流电源 一、设计任务 设计出有一定输出电压范围和功能的数控电源。其原理示意图如下： 二、设计要求 1．基本要求 （1）输 ...… 查看全部问答＞ |
|
华邦的w83977芯片，初始化进入扩展功能模式只能读到它的ID号为0x97、device version为 0X74，其他的寄存器都无法正常读写，就连写CR30为1来激活一个功能都失败了（如激活UART_A）,不知这个芯片的初始化有什么需要注意的地方？ ...… 查看全部问答＞ |
|
本人想自己用STC 89C51单片机做一个16×16的点阵模块。 有哪些方案可以实现这个电路，有什么要求没有啊？ 请各位高手提供一些建议或设计资料，有详细过程的更好！！！ 感激不尽啊！！！！… 查看全部问答＞ |
|
第一个问题是关于hidden terminal的，问题是假如网络环境内的所有terminal都可以侦测到其他terminal，为什么还会有冲突的发生？ 第二个问题是在下述MAC scheme中(FDMA, fixed TDMA, Aloha, Slotted Aloha, Reservation Aloha, Reservation TDMA, M ...… 查看全部问答＞ |
|
我正在调试Windows Mobile下的Audio Driver，发现： 在某些情况下，系统wake-up回来，可以收到PowerUp，但是不能收到D0 不知道哪位兄弟碰到过这种情况？… 查看全部问答＞ |
|
昨天调试485中继器，由于没有通信的下位机，于是就是USB转串口的方法来进行收发。USB1口接USB转２３２再接２３２转４８５接口，接４８５中继器一端。USB２口接USB转TTL再接一SP４８５EEN芯片,只发不收（忘记给芯片供电了～）。结果是能接收到一部分 ...… 查看全部问答＞ |
|
【TI阅读】Advancing the Capabilities of Discrete Power MOSFETs 本帖最后由 dontium 于 2015-1-23 13:30 编辑 mosfets ，TI也做这个？ … 查看全部问答＞ |