2018年11月13日 | DRAM2019年恐将继续下滑

2018-11-13 来源：工商时报

半导体产业都是以美元计价，所以国内半导体厂都会设立境外公司来降低汇率变动带来的压力。以晶圆代工龙头台积电来说，已在上次董事会核准在额度不超过20亿美元范围内，对台积电在英属维京群岛设立的百分之百持股子公司TSMC Global Ltd.增资，以降低外汇避险成本。

南亚科董事会昨（12）日亦决议在10亿美元额度内，成立100％持股的境外子公司以降低外汇避险成本。特别是DRAM价格都以美元计价，而且汇率变动会直接影响DRAM厂财报表现，降低汇率波动影响自然有助于营运不致于出现过多业外变数。

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对于DRAM市况，根据集邦科技记忆体储存研究DRAMexchange调查，虽然今年下半年是产业旺季，但市场持续供过于求，DRAM第三季合约价格季涨幅缩小到仅1～2％，第四季可能反转下跌5％，也不排除跌幅持续扩大，终结价格连九季上涨的超级周期（super cycle）。

DRAMeXchange指出，下半年削弱DRAM需求的主因，包括智慧型手机硬体规格已难以吸引换机需求，导致旺季出货表现平淡；伺服器市场出货动能出现杂音，以及PC及NB市场因英特尔平台供货不足而受到冲击等。

展望2019年，虽然各家对后续新增产能的计画较为保守，但投片量仍逐渐上升，再加上明年也将持续受惠于1x/1y纳米制程进入成熟期，DRAMeXchange预计整体供给位元年产出将成长近22％。明年DRAM价格跌幅仍取决于需求端的变化，尤其是伺服器的出货以及单机搭载量是否有足够的成长动能。

目前预估2019年DRAM价格年均价将下滑约15～20％，但如果伺服器以及智慧型手机需求出现重大修正，价格恐怕会有进一步下滑的风险。

DRAM价走跌长线有待观望

DRAM价格今年第4季开始反转走跌，主因市场对智慧型手机与伺服器需求动能出现杂音，拖累概念股茂矽、南亚科、世界、威刚、宜鼎、华邦电等重挫。然而，法人认为，随着资料中心需求提高，加上记忆体大厂美光将强化在台布局，5G将成为下一波业绩续攻的主力。

综观DRAM族群昨日股价，几乎一面倒，其中表现最为弱势的茂矽大跌近5％，其次南亚科、世界跌幅达3.81％、3.6％，而威刚、宜鼎及华邦电跌幅也都超过2％以上。

近年DRAM报价走势，先前已历经9个季度的价格上升循环，惟受到产业需求动能趋于平淡，导致市场具供过于求的压力，也使得DRAM正式终结价格连9季上涨的超级周期（Super Cycle）。

品丰大中华投顾总经理连干文表示，DRAM从去年开始，呈现供不应求的情况，因此带动整体DRAM报价走高，然而，由于市场需求不如预期，加上DRAM资本支出成本又高，其实从今年第3季开始，价格涨幅就已大幅收敛。

日盛投顾总经理李秀利说，DRAM下半年需求疲软，主因智慧型手机硬体规格已难以吸引换机需求，形成旺季不旺的局面，加上伺服器市场出货动能出现杂音，以及PC及NB市场因Intel平台供货不足，亦使产业雪上加霜。

此外，她表示，美记忆体龙头厂美光科技（Micron）为了有利扩展业务，去年起规划在台建立后段封测生产基地，将原有的晶圆制造与新建的后段封测集中在同一处，该封测厂将于本周五（26 日）开幕，而美光强化在台布局之举，也将使台湾在记忆体方面的长才，再度受国际瞩目。

再者，根据DRAMeXchange调查，未来伴随着资料中心建置的普及，以及2020年之后5G世代的来临，微型伺服器应用将在未来的3-5年内，呈现显著成长，届时可望拉升记忆体的使用量。

展望后市，连干文强调，尽管DRAM应用于PC领域需求不如以往，且今年第4季DRAM报价也已出现松动，估计2019年续跌压力大，惟随着DRAM运用于云端需求将大幅攀升，未来产值亦将呈现正成长，若以长期来看，仍不必过于悲观，后续发展值得留意。

持续走低，三星暂停扩产计划

受到价格下滑消息影响，三星在上个月宣布削减其存储芯片的扩产计划。

根据此前的报道，今年三季度以来，内存市场价格已经下降一成，而四季度还将在下降，到明年年初，闪存市场还有25%-30%的降幅。受到智能手机发展停滞、服务器存在出货量不确定以及英特尔处理器缺货的影响，主要DRAM闪存制造商将会出现供过于求的情况。

三星和海力士等企业曾表示将进行扩产，但今年下半年闪存市场价格下滑以及随时可能出现的产能过剩问题，三星目前已经削减了存储芯片扩产计划以阻止价格进一步下滑。据日媒报道，三星2019年的资本支出将下滑8%，其中DRAM内存投资大砍20%。

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