2019年10月09日 | 被动元件尚在寒冬曙光还须等待

2019-10-09 来源：爱集微

近期台系被动元件的库存状况再度成为市场焦点，也成为股价反弹的契机，但是从供需角度来看，要回到2018年上半年的荣景，这道曙光恐怕还要再等等。

产业人士表示，被动元件在2018年下半年市况出现反转，最主要的原因还是下游需求急冻，这样的现象，对于厂商来说，是完全超乎预期的，尤其对于下游的经销商来说，原来为了满足需求，无不大举拉高库存水位，但是突然之间需求急冻，原本准备的满水位库存在一夕之间变成了烫手山芋，杀价出清存货也成了无法避免的结果。

关键指标是稼动率

被动元件厂国巨董事长陈泰铭日前在股东会上指出，大家都很关心下半年，但他个人觉得，贸易战影响下游信心相当巨大，2018年在没有开打前是一片光明，包括整体的应用跟市场信心，是非常旺盛的，但是从2018年8、9月到第4季，贸易战冲击开始加剧，超出很多人意外，整体情况比想像还要差。

陈泰铭说，理想的整体库存水位应该要4个月上下，不过就目前来看，通路商的心态相当保守，以前大多有3-4个月的库存，现在甚至有些人只愿意保留1个月的库存。

不过根据最新的产业状况，目前被动元件的库存也已经回复到相对低点，同时因为已经进入智能手机的旺季，因此在部分手机用量较大的规格产品呈现短缺之下，厂商已经开始拉开部分产品的产能利用率，据了解，龙头大厂的计划，是希望能够将整体产能利用率拉高到50%左右的水准。

产业人士表示，老实说，50%的产能利用率对于过去的被动元件来说，根本就是不高的水准，但是现在没有人愿意囤积库存，因此都是用急单的方式下单，很多都是下单给制造厂后，要求一周内就要交货，换言之，相当考验厂商的生产弹性。

产业人士指出，如果被动元件厂的产能利用率可以提高到80%左右，那就代表，整体市况已经回到正常的景气状况。

5G、电动车是未来需求动能

被动元件厂指出，就目前来看，市场需求有两大动能，包括5G及电动车，其中5G逐渐进入商转阶段，尤其根据各家厂商预期，5G手机的MLCC（积层陶瓷电容）用量将较4G成长10-20%以上，换言之，随着5G手机逐渐放量，可望为被动元件重新带动一波新成长。

根据研究机构的市场产业研究报告指出，预估sub-6GHz的5G手机其MLCC用量约较4G手机多出10%，至于mmWave毫米波的5G手机的MLCC用量增加更多，大约会增加20-30%。整体来看，4G版iPhone手机的MLCC用量已超过1200颗，等到5G版，用量则上看1500颗。

产业人士指出，目前全球主要手机品牌大厂中，除了苹果之外，其他品牌场多数都有推出5G手机，尽管就目前来看，现在还是4G跟5G手机的交替期，但是展望2020年，研究机构也预期，5G智能手机占整体手机市场渗透率有机会达15%以上，换言之，明年将有超过2亿支的5G手机，对于被动元件的需求也可望持续发酵。

另外一个需求动能则是电动车，产业人士指出，根据统计，平均每台纯电动车大约需要1.7万颗到1.8万颗的MLCC，比一般燃油车每台约3000颗到3700 颗相比，大增至近6倍，另外根据Frost & Sullivan预期，到2020年电动车可达241万辆，MLCC的需求量将有明显成长。

而且在制程上，电动车所使用的高规MLCC，比起手机用的规格更高，因此也会耗用掉更多的产能，再加上，就算不是纯电动车，在现在汽车电子化程度越来越高的趋势下，换言之，车用的市场会是比手机更大的另一个市场。

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