2020年03月06日 | 特斯拉是否能带动新能源汽车市场回温？

汽车半导体市场正成为最具潜力的半导体应用市场之一，尤其是在特斯拉的带动下，新能源汽车市场渗透率将持续快速提升，给国内半导体厂商带来巨大的市场需求和产业机遇。

这从中国制造的特斯拉 Model 3 对外交付，并计划在年底实现全部零部件的国产替代就可见一斑，新能源汽车将给国产半导体厂商带来广阔的发展空间。

对于在工控 MCU、锂电池管理芯片等领域有深厚积累的中颖电子来说，通过技术延伸向新能源汽车市场布局切入，正是其面对产业机遇的不二之选。中颖电子总经理宋永皓表示：“工控 MCU 和锂电池管理芯片是目前中颖电子的主力业务，也是公司当前最大的营收来源，但这方面的技术和核心竞争力已经构建得差不多，为了公司更长远的发展和工程师的成就感，我们就要不断地去开辟新的应用领域与突破，而能跟我们主控芯片和锂电池管理芯片技术具有较大的技术关联性，且能向上研发突破的应用方向无疑是新能源汽车领域。”

据悉，中颖电子三年前定调了 IIoT 的战略布局，同步瞄向了新能源汽车市场，并已启动投入新能源汽车电子领域。目前，中颖电子已经投入研发车身控制 MCU 部分，公司现有空调控制、变频控制、马达控制、锂电池管理等芯片相关技术积累，长期的技术延伸方向很适合新能源汽车电子领域。

横向整合迎拐点

据 Market Research Engine 报告显示，未来几年，工业物联网（IIoT）市场将以超过 8%的年复合增长率增长，到 2022 年，IIoT 市场预计将超过 1760 亿美元，其中关键驱动因素是来自半导体和电子设备等技术的发展所带动。

中颖电子早在三年前就已经瞄准 IIoT 市场，并制定了战略布局，无疑是看好 IIoT 市场的发展和基于自身的产品优势。中颖电子以 MCU、锂电池管理芯片等技术产品见长，并已涉猎 IIoT 市场，但要想实现 IIoT 战略的全面布局，产品的横向整合必不可少。因为在工业应用方面，IIoT 应用的传感器感测+MCU 的运算+RF 产品（BLE+WiFi）的传输，实现跟终端互联，是最基本的结构，每一环也必可不少。

在宋永皓看来，实现 IIoT 布局，芯片的横向整合会牵涉到 Wi-Fi 和 BLE、MCU 和 MEMS，现在中颖电子在 MCU 领域已经有所建树，BLE 业务也已经展开，2019 年还组建了 MEMS 团队，Wi-Fi 团队正亟待补足。

在过去一年，中颖电子都在寻找优质 Wi-Fi 标的，并于 2019 年最后一天，中颖电子、中颖电子全资子公司中颖科技与澜至电子科技（成都）有限公司、上海澜至半导体有限公司、澜至科技（上海）有限公司、澜至科技香港有限公司共同签署了《资产收购协议》，中颖电子和中颖科技按照收购协议约定的条款和条件向出售方购买出售方、其关联方和出售方指定主体目前经营的 Wi-Fi 直连及解决方案等业务（合称“Wi-Fi 业务”）相关的专利和团队。

宋永皓强调，我们对 MCU 的生态已经有非常清楚的认知，此次收购澜至 Wi-Fi 业务相关的资产后，我们可以在 MCU 的生态中做更多技术认证和软件算法的重新分配和分工，通过横向整合带动协同效应，提升核心竞争力，预计会对公司 MCU 业务有 1:4 的产值带动价值。未来，随着技术的沉淀，IIoT 通用的连接方式必然会发生改变，生态也会被打破且重新分配，将实现硬件、算法、软件功能等重新分配与组合，所以 IIoT 市场未来的决胜关键，就在于谁能掌握生态系统，这就更需要企业的全面布局整合。

事实上，收购澜至 Wi-Fi 业务相关的资产，除了横向整合之外，也是中颖电子 IIoT 布局驱动业绩稳健提升并迎来拐点的新机遇。正如宋永皓所说，工控 MCU 和锂电池管理芯片是目前中颖电子的主力业务，也是公司当前最大的营收来源。

在这两大业务的带动下，从 2013 年以来，中颖电子的营收和净利润已经连续 7 年实现正向增长，且 7 年都有转增股本和配股息。

根据中颖电子最新发布 2019 年业绩快报，报告期内，公司实现营收 8.34 亿元，较上年同期增长 10.1%；归属于上市公司股东的净利润为 1.89 亿元，较上年同期增长 12.5%；公司的工控单芯片总体销售额稳定增长，主控芯片、锂电池管理芯片以及 AMOLED 显示驱动芯片实现客户的大批量导入，带动中颖电子营收净利再次实现双增长，未来中颖电子也有信心持续转增股本和配股息。

随着中颖电子补足 Wi-Fi 业务后，将带动 MCU 和锂电池管理芯片业务稳步提升，在国产替代和 IoT 市场的爆发下，尤其是 MCU 在 Wi-Fi/BLE 的组合带动下，今年出货量预计将呈倍数增长，带动公司业绩持续正向攀升，公司的综合实力也将迈入一个新台阶。

具体来看，在工控 MCU 领域，中颖电子在该领域属于国际领先，其中白电主控芯片已与欧美日国际品牌大厂进行市场化竞争，在家电主控芯片领域已经大量实现进口替代。随着 2020 年家电智能化应用比例的提升，中颖电子在家电应用市场的产品导入项目数量增加，以及变频空调主控芯片也有客户新增设计导入，导入后的未来一段时间内，这些产品就有机会逐步转化为订单的增长，稳步提高芯片国产化率。

在锂电池管理芯片方面，随着手机快充应用的加速普及，锂电池管理芯片的准确计量的需求提高，更高比例的手机会用到锂电池计量芯片，市场处于增长期。中颖电子也表示，锂电池应用越来越广泛，公司推出多款锂电池管理芯片新产品以丰富产品线，产品应用于手机、笔记本电脑、电动工具及电动自行车及其它等，也包含使用锂电池的通讯基站，产品的应用场景持续增加，公司也持续丰富产品线。

中颖电子 AMOLED 显示驱动芯片推出的新品，正加速客户验证导入，同样受益于智能终端 AMOLED 处于增量市场，公司今年在 OLED 驱动芯片方面会有实质的突破。此前，中颖电子子公司芯颖科技在 2018 年下半年就推出了 FHDAMOLED 显示驱动芯片，累计实现销售已经超过数千万元。

在中颖电子营收净利七连增的基础上，公司的主控芯片和锂电池管理芯片市场出货逐步稳固提升，且能支持公司投入研发开发新的产品和瞄向新的市场。

“目前我们在主控芯片和锂电池管理芯片领域的技术和核心竞争力已经构建的差不多，为了公司更长远的发展和工程师的成就感，我们就要不断的去开辟新的应用领域与突破。”宋永皓表示，“跟我们主控芯片和锂电池管理芯片技术紧密相关，且能向上研发突破的应用方向无疑是新能源汽车，因为我们在工控应用方面，不管是抗干扰的 MCU 或是锂电池 BMS 应用，往上延伸自然而然就想到新能源汽车市场。”

“目前中颖电子的 MCU 和锂电池营收足以去支撑公司研发推进新能源汽车业务，且在不靠外部资本的支持下，我们靠公司这两部分业务持续创造的营收都足以支撑在新能源汽车领域的长期耕耘和投入。”

据悉，中颖电子已经正式启动投入汽车电子领域，主要研发车身控制 MCU 部分，公司现有空调控制、变频控制、马达控制、锂电池管理等芯片相关技术积累，长期的技术延伸方向很适合新能源汽车领域。

“新能源汽车是中国厂商实现弯道超车和策略转折点的一个很好机会，因为在传统汽车方面，中国厂商跟国外厂商差距还是不小，而新能源汽车是一个很好实现弯道超车的机会，尤其是在半导体领域。”资深行业人士也表示，随着新能源汽车和汽车电子化的快速发展，会带动半导体市场需求呈现爆发态势。目前，我国是全球最大的新能源汽车市场，到 2020 年累计产销量目标超过 500 万辆，其中功率器件作为新能源汽车市场最大的应用领域之一，单台用量成本已达到 2567 元，是传统汽车用量的 5 倍以上。国内每台新能源汽车中进口的芯片高达 130-140 颗，如果下一次中美贸易摩擦瞄准新能源汽车供应链并开始断供的话，对中国新能源汽车产业持续稳定的发展将会带来难以估计的影响，所以这也需要国内更多的芯片厂商未雨绸缪，加速国产替代形成核心竞争力。

“这也是我们积极切入新能源汽车领域的一大考量。” 宋永皓表示，“我们所有的客户用到 MCU 的同时也会用到功率器件，另外用到 MCU 的同时也会用到电源管理芯片，所以功率器件和电源管理芯片将是我们未来持续并购整合的两大方向，在生态整合和协同效应方面，功率器件和电源管理芯片也需要更多的 MCU 来做协同，我们也就能给客户提供更完整的服务，同时有利于我们持续锁定主攻市场，构建更完善的产品技术壁垒，形成长效驱动力。”