2020年05月27日 | 197亿元！宁德时代调整了募资方案

2020-05-27 来源：爱集微

5月27日，宁德时代发布《非公开发行股票预案（修订稿）》的公告。在预案的修订稿中，宁德时代调整了非公开发行股票方案，由募资不超过200亿元变更为募资不超过197亿元。

调减前后对比明细如下：

宁德时代于2018年6月11日上市，扣除各项发行费用后的首次公开发行募集资金净额为535,208.45万元，投向“宁德时代湖西锂离子动力电池生产基地项目”和“宁德时代动力及储能电池研发项目”，两个项目建设期均为36个月，分别计划于2020年8月底和2021年3月底完成建设。

上市以来，宁德时代按照计划进度合理安排使用募集资金，截至2019年12月31日，前次募投项目累计投入458,798.85万元，尚未使用的前次募集资金为96,247.99万元（含扣除手续费后的利息收入），尚未使用募集资金占前次募集资金总额的17.98%，占比相对较低，与计划投入进度相匹配。

前次募投项目之一的“宁德时代湖西锂离子动力电池生产基地项目”建设目的主要是扩充产能，满足不断增长的市场需求，目前项目建设进度基本正常，并已经陆续投入生产，2018年和2019年分别实现效益10,748.82万元和13,945.92万元，有效增加宁德时代的产能。

上市后，宁德时代业务快速发展，收入规模不断增长，市场占有率稳步提升。因此，宁德时代认为，公司主要经营的动力电池业务和储能业务发展空间巨大，需前瞻性布局产能建设和技术研发以满足市场需求，有必要进行股权融资，补充业务发展所需的长期资金。

但是，随着国内新能源汽车行业补贴及税收优惠政策变动情况、动力电池市场外资开放格局以及下游汽车消费市场变动趋势，宁德时代是否存在毛利率及市场占有率下滑的风险呢？新增产能如何消化？募投项目预测效益会有多少？

对于以上问题，宁德时代表示，国内政策方面比较稳定，新能源汽车产业是我国政策大力支持和鼓励的新兴产业，近年来，国家推出了多项补贴、税收优惠和其他政策以促进产业发展。市场外资开放格局下，全球动力电池行业参与者主要集中在中国、日本和韩国，行业内参与企业众多，但头部企业占据较高的市场份额，行业集中度较高。作为动力电池行业领军企业，宁德时代经过多年在锂离子电池领域的累积和发展，拥有前瞻战略布局、完善研发体系和突出市场规模等竞争优势。下游汽车消费市场方面，从国内外禁售燃油车时间表和新能源汽车占比来看，未来新能源汽车市场发展潜力巨大。

与潜力巨大的市场并存的是市场竞争加剧的风险。2017年以来，受动力电池产能快速提升和新能源汽车补贴政策调整影响，动力电池系统售价降幅增大，导致宁德时代毛利率下降。宁德时代表示，若未来市场竞争加剧或国家政策调整等因素使得公司产品售价及原材料采购价格发生不利变化，宁德时代毛利率存在持续下降的风险。

此外，新能源汽车市场在快速发展的同时，市场竞争也日趋激烈。动力电池作为新能源汽车核心部件之一，也不断吸引新进入者通过直接投资、产业转型或收购兼并等方式参与竞争，同时现有动力电池企业亦纷纷扩充产能，市场竞争日益激烈。随着市场竞争压力的不断增大和客户需求的不断提高，宁德时代未来业务发展将面临一定的市场竞争加剧的风险。

报告期内，公司持续进行产能建设，2017年、2018年和2019年，公司锂离子电池的产能分别为17.09GWh、27.72GWh和53.00GWh，同时，公司锂离子电池产能利用率分别为75.54%、93.87%和89.17%，处于行业较高水平。本次募集资金投资项目涉及52GWh新增产能，2-3年建设期，系根据市场发展和客户需求规划的产能建设计划。新增产能消耗方面，宁德时代表示，通过加强营销网络的广度覆盖和完善技术服务支持体系，提升客户满意度等方式，推动产品销售。

募投项目效益测算方面，宁德时代充分考虑了公司历史实际经营情况和未来行业发展状况做出了测算结果，如下所示:

不过，按照募投规划，3年建设期达产后，宁德时代的产能将新增52GWh，相比目前产能基本实现翻番，届时，宁德时代如果能保持目前的产能消耗比率，汽车装机量跟不上电池产能增量的背景下，宁德时代的市场份额增加对市场上其他企业将进一步的压缩和洗牌。

宁德时代

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