2020年11月23日 | 蔚来、理想、小鹏之间终有一战

作为一个被外界一致认定是未来趋势的行业，新能源汽车前几年在市场中丝毫没有一点“明日之子”的样子，反倒是众望所归的眼神中坐上了过山车，尝尽了起起落落。

而今年以来，在疫情寒冬影响逐渐消退之后，新能源汽车领域又迎来了一次热潮。热潮之中同样也有众多企业涌现出来，而其中最引人注意的则是国内新能源造车新势力蔚来、理想、小鹏了。走出 ICU 的新势力们几个月前，这三家造车新势力几乎都不被外界所看好。举例来说，作为当时唯一的上市公司，蔚来的股价一直在低位徘徊，李斌也被外界称为“最惨的人”，同样，理想和小鹏也在苦熬着寒冬。

但是没有一个寒冬不会过去，几个月后，理想和小鹏也相继登陆美股市场，蔚来的股价也节节攀升。近日，在陆续交出三份不错成绩单之后，新势力们也终于相继走出了 ICU。先来看看对于新势力而言最重要的交付量方面。借助 ES8 和 ES6 两款热销车型，三季度蔚来的交付量为 1.22 万辆，连续两个季度交付破万；只有一款车型的理想，三季度理想 ONE 的交付量为 8660 辆；而小鹏依靠交付量增长了 19 倍的 P7，实现 8578 辆的交付量紧随其后。

交付量的上涨自然会带动整体营收的上涨。根据财报数据，蔚来在三季度实现营收 45.26 亿元，同比增长 146.1%；理想在三季度实现总营收 25.1 亿元，同比增长 28.9%；而小鹏的营收为 19.9 亿元，略逊色于其他两家，但是同比增速高达 342.52%，远超过蔚来理想。而蔚来能够在交付量和营收方面取得这样的优势，最主要的原因自然是其先发优势。再来看看被三家新势力大肆宣扬的毛利率方面。

对于三家造车新势力而言，毛利率能否为正决定着自己是不是要继续赔钱卖车。而从财报公布以来，三家新势力对于自身毛利率的宣传，就差拉着横幅向市场展示了。根据财报数据，理想依旧是毛利率方面的优等生。

自从交付理想 ONE 开始，理想的毛利率就一直为正，并且保持了三个季度的连续增长，三季度毛利更是达到了 19.8%；小鹏在第三季度毛利率为 4.6%，首次实现转正；而蔚来的毛利率也得到了大幅提升，三季度汽车销售毛利率达到 14.5%，综合毛利率有 12.9%。

毛利率的好转，意味着三家造车新势力终于从卖一辆亏一辆的窘迫中出逃，实现了卖一辆微盈利的现状，同样也意味着造车新势力终于逐渐走出了 ICU。但是难以逃脱的亏损旋涡，依旧是走出 ICU 的新势力们心头的一座大山。

虽然蔚来有着先发优势，营收规模也相对较大，却依旧深陷亏损旋涡，三季度共计亏损 10.47 亿元；亏损同样巨大的小鹏，在三季度净亏损为 11.49 亿元；理想的情况相对较好，三季度只有 1.07 亿元的净亏损。从财报数据来看，三家新势力虽然都难逃亏损，但是整体的业绩依旧向好，未来的发展也不像之前那样充满未知。而也正是在明朗的发展前景下，三家新势力之间的角斗也逐渐明显。

殊途同归，难逃狭路相逢去年还在一起“忆苦思变”的李斌、李想、何小鹏，可能没想到如今各自会有这般成就，可能也没有想到将成为彼此的竞争对手。对于大多数消费者而言，车子虽然没有房子那么贵，但同样是一笔不小的开销。

而且购买汽车的过程中，交易环节的繁琐程度并不比房产交易小多少，众多因素都需要被考虑到位。再加上新能源汽车的特殊性，消费者的顾虑只会更多。这就需要品牌打出自己的拳法，通过差异化吸引更多的消费者进入自身体系之中。但最终促使消费者做出决定的，依旧是最为本质的性价比，也就是产品和价格两个方面。

这也让现阶段兄弟情谊正浓的三势力，未来不得不面临兄弟阋墙的局面。首先是价格层面的竞争。通过对比不难发现，根据官网最低报价，蔚来的几款车型价格都在三四十万，高配版车型价格可以达到五十万；而小鹏几款车型的价格都在 15 万上下游走，最高也不过二十万出头；只有一款车型的理想，32 万的价格处于中间。

而除了小鹏的 P7 之外，新势力的其他车型都以 SUV 为主，这就让三势力在 SUV 市场构成了一定的竞争关系。举例来说，理想 ONE 的价格和蔚来 EC6、ES6 的运动版价格相差不大，在中高端领域形成竞争，而小鹏低价的 G3 则抢走了 SUV 市场中消费能力较低的群体。其次是产品方面的竞争。对于新能源汽车而言，续航、电池、智能化等核心技术是消费者关心的重点，尤其是车子作为代步工具，最主要的续航能力更是消费者必须要考虑的重点。

在这一方面，理想比较有优势。借助其可油可电的增程模式，理想 ONE 的综合续航能力可以达到 800 公里；同为主打 SUV 车型的蔚来，三款车型的续航能力与理想有明显差距，EC6 为 615 公里，ES6 为 610 公里，ES8 为 580 公里；而小鹏的 SUV 车型 G3 续航只有 520 公里，较为轻便的轿车 P7 也只有 706 公里的续航能力。但理想却并不能在续航上高枕无忧，因为蔚来和小鹏也在从不同的方面去弥纯电动的续航缺陷。蔚来选择的是通过提供给车主更加全面的电池服务，从侧面来进行续航能力的补充，而小鹏则继续发挥其科技优势，通过科技进一步优化整体能耗，续航能力有望得到提升。

而这两方面的动作，体现了蔚来和小鹏不同的侧重点，同时也通过不同侧重点能力的加持，帮助自身产品提高竞争力。这就让本来借助差异化面向不同层级消费者的三势力，重新回到了最本质的产品性价比竞争上，同时这也意味着三家新势力的竞争关系已经愈发明显。但对于新势力们而言，除了要应对即将到来的兄弟之争，还有更多方面的挑战也需要面对。

内忧外患之下何以突破除了“兄弟阋墙”之后的竞争，还有内忧外患等着新势力们去面对。内忧主要是因为整个新能源汽车领域的模式问题。对于传统燃油车企，经过了几十年的发展和演变，不但市场已经积累起来，最主要的是技术也已经十分成熟。而新能源汽车领域则不同，在积累市场的同时，技术的积累更是重中之重。这就让造车新势力的定位更偏向科技公司，但是支撑巨大科研支出的却依旧是传统车企的盈利模式，也就是卖车。

这种支出和收入严重的不对等，是造车新势力们深陷亏损的最根本原因，也是造车新势力们需要重点考虑的自身问题。外患的主要原因当然是外部日渐激烈的竞争了，国内外新能源车企的前后堵截，也让造车新势力们没有一丝喘息的机会。

最大的压力自然来自于特斯拉。Model 3 的降价已经释放了危险信号，等特斯拉上海超级工厂二期项目投入生产，SUV 车型的 Model Y 也将实现国产化，自然也会重现如今的降价刀法，到那时新势力们的压力将会更大，而这也是香橼最近做空蔚来的主要原因。而传统车企开展的新能源业务，同样也是新势力们强大的竞争对手。

比如比亚迪、北汽、长城等车企，他们在造车方面的技术更加全面，省去了一部分科研投入，传统车企的业务也能支撑一部分新能源业务的研发投入。新能源汽车自然是未来的发展方向，自然有众多的玩家入局其中，而诸如蔚来、理想、小鹏这样的造车新势力们也将给市场带去新的活力的玩法。但是面对激烈的市场竞争，兄弟之间的惺惺相惜固然可贵，但是巩固自身实力才是更加重要的。