2021年01月25日 | 磷酸铁锂电池成“香饽饽”，电池级碳酸锂价格持续上涨

近年来，新能源汽车火热，在政策、技术和市场的共同推动下，更具性价比的磷酸铁锂电池又重回大众视野。

据悉，2020年磷酸铁锂电池成为销量唯一同比增长的动力电池类型。由于供不应求，2021年1月以来，国内电池级碳酸锂价格持续上涨，目前报价普遍在6.2万-6.7万元/吨。

中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，2020年我国动力电池累计销量65.9GWh，同比下降12.9%。其中，三元锂电池累计销售34.8GWh，同比下降34.4%；磷酸铁锂电池累计销售30.8GWh，同比增长49.2%。

过去两年，由于补贴青睐长续航电池，三元电池一时风光无两。2018年磷酸铁锂电池装机量占比39%，同比下降10个百分点，市场大幅萎缩；2019年磷酸铁锂电池装机量约19.98GWh，同比下降7%，装机量继续减少。

2020年下半年以来，磷酸铁锂电池开始回潮。2020年4月，新能源补贴政策发布，从延长补贴期限、优化技术指标等多维度全方面优化调整未来两年的新能源汽车补贴政策。业内人士认为，补贴退坡逐渐稳定之后，行业开始由强政策驱动向市场驱动转变，企业降本压力增大，使得价格相对低廉的磷酸铁锂动力电池占比陡然增加，市场需求旺盛。

2020年，多款爆款车型应用磷酸铁锂电池。比如，特斯拉Model 3搭载宁德时代磷酸铁锂电池；比亚迪“汉”首次搭载磷酸铁锂刀片电池，单月销量连续创新高，全年累计销量4.06万辆。此外，潮流单品五菱宏光MINI EV连续4个月蝉联中国新能源汽车销量冠军，自2020年7月上市以来全年销量累计12.77万辆。其大部分车辆也是搭载磷酸铁锂电池。

不少企业表示订单爆满。鹏辉能源日前在互动平台表示，公司动力电池持续出货，动力电池产线已满产，销量持续增加。公司生产销售的新能源汽车动力电池全部为磷酸铁锂电池。

银河证券认为，随着动力电池企业研发技术的不断成熟，宁德时代CTP技术和比亚迪刀片电池技术的推广应用，均可在降低成本的同时提高电池系统能量密度，使得磷酸铁锂电池兼具高安全性和低成本的特点，市场竞争力增强；同时，国内新能源汽车市场竞争愈发激烈，磷酸铁锂相对于三元材料具有成本优势，促使造车企业更多采用磷酸铁锂电池来降低生产成本，抢占市场份额。

该机构预计，2021年全球新能源汽车销量有望达到431万辆，对应动力电池出货量为267GWh，同比增长45.1%。从细分市场看，受益于技术更新与成本优势，磷酸铁锂电池市场有望持续回暖。

订单爆满

磷酸铁锂材料价格一路水涨船高。业内人士向中国证券报记者透露，国内某贸易商1月19日对电池级碳酸锂报出了8万元/吨的高价，比1月14日的6.3万元/吨报价大涨1.7万元/吨，涨幅达26.98%。

作为正极材料的主要原材料，国内电池级碳酸锂价格在2020年上半年一路降价，从4.1万元/吨降到3.4万元/吨。2020年8月开始，碳酸锂价格从底部3.95万元/吨涨至6.65万元/吨，涨幅达68.35%。

“从需求端看，去年第四季度国内新能源汽车市场产销两旺，今年一季度有望延续高增长态势，下游动力电池企业在手订单饱满。电池企业加紧产品交付，并加速释放产能，对上游原材料需求强劲，支撑碳酸锂价格上涨。”高工锂电分析师魏文柱表示。

魏文柱认为，小动力、电动轻型车、基站储能、船舶等领域的锂电池出货量在2020年均大幅增长，带动上游锂盐出货量增长。预计2021年上述领域锂电池出货量仍将进一步增长，成为驱动碳酸锂出货量和价格提升的重要力量。

下游需求持续增长，锂盐企业将加快新建产能，并保障原料供应稳定。从目前情况看，赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能、永兴新能源、致远锂业、蓝科锂业等企业均有扩产计划。

赣锋锂业的近期投资者关系活动记录表显示，目前公司锂产品供应紧张，特别是1、2月受春节假期影响，产品供不应求。预计今年锂盐产品都将处于供应偏紧的状态。德方纳米于1月18日公告，德方纳米、宁德时代与江安县人民政府签署投资协议书，约定在四川省宜宾市江安县投资建设“年产8万吨磷酸铁锂项目”，总投资约18亿元，分两期建设，总建设周期为36个月。

上游头部企业或受益

光大证券表示，当前新能源汽车补贴政策逐渐退坡，且敏感度逐渐降低，汽车厂商更多按照市场化策略选择最佳电池，性价比更高的磷酸铁锂逐渐成为更优的选择。同时，在乘用车以外的领域，客车、物流车、通信储能、光伏储能等新兴应用领域对能量密度的敏感性更低，对安全性、性价比的要求更高，磷酸铁锂还将进一步受益。以上因素使得磷酸铁锂长期趋势向好。

据中信证券测算，预计2020年、2021年和2022年磷酸铁锂正极材料需求分别为13万吨、24万吨和34万吨。考虑到未来全球动力电池与储能电池需求，预计2025年全球磷酸铁锂正极材料需求约为98万吨，对应市场规模约为280亿元，2020年至2025年年均复合增长率达43%，增长迅速。

申港证券指出，受磷酸铁锂价格触底反弹及直接需求增量和终端应用结构调整双重动力推高需求，磷酸铁锂将迎来量价齐升局面。特别是国产新能源车乘用车中磷酸铁锂渗透率提升，可再生能源发电快速发展对储能装机需求的增加，以及5G基站加速建设，成为未来磷酸铁锂的主要需求来源。随着锂电池市场化竞争加剧，优质厂商有望凭借成本和技术优势继续扩大市场份额。

中信证券也指出，经过前几年的行业出清，磷酸铁锂材料行业集中度持续提升。即便在总体供给过剩的状态下，优质企业产能仍偏紧。未来竞争主要依靠成本优势，行业头部企业有望凭借规模优势和降本工艺提升盈利能力。

技术突破

对于磷酸铁锂电池能量密度短板，头部厂商正在努力补足。

在日前举行的国轩高科第十届科技大会暨供应商大会上，国轩高科发布了磷酸铁锂210Wh/Kg单体电池，多个方面实现了关键技术创新。国轩高科表示，磷酸铁锂210Wh/Kg单体电池的能量密度达到目前磷酸铁锂体系产品已知的最高水平，性能更加安全，市场应用前景可观。

中国电动汽车百人会副理事长、中国科学院院士欧阳明高表示，近年来，通过补锂、添硅以及固液混合电解质进行了一系列改进，目前磷酸铁锂电池能量密度可以突破200Wh/Kg。电池单体到系统的体积成组效率从40%增加到60%，续航里程可以达到600公里。此外，电池包直接作为底盘的结构件（如刀片电池包）等技术创新未来有望突破。

美国宾夕法尼亚州立大学院士王朝阳团队对磷酸铁锂电池研究近日获重大突破，仅需充电十分钟即可续航约250公里，且成本仅与传统的内燃机相当。王朝阳称，这种电池降低了重量、体积和成本。

专家指出，随着新技术的研发，磷酸铁锂电池的能量密度逐渐提升，叠加其自身的成本优势，磷酸铁锂市场普及率会继续提升。

伊维经济研究院研究部总经理吴辉告诉中国证券报记者，特斯拉在售的Model Y采用的是LG化学的三元锂电池。如果推出77千瓦时磷酸铁锂电池包版本，每瓦时大约比三元锂电池包便宜0.2元左右，仅动力电池成本Model Y就可以降低1.5万元以上。不过，吴辉表示，从电池技术发展趋势看，提升能量密度是必经之路。未来会有固态电池、锂金属电池、锂硫电池等新兴技术路线，试图解决高能量密度、长续航里程难题。动力电池最终还是围绕高能量密度、高安全性、低成本展开竞争。