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2021年01月25日 | 股价持续下跌，欧菲光成为苹果"弃子"？
2021-01-25 来源：eefocus
半年来，欧菲光的股价不断下跌。在2020年7月时，欧菲光股价最高还拉升至23.62元，但到了2021年1月，欧菲光的股价仅剩11.88元，不到半年时间股价就被腰斩。而在最近，其还被传出将旗下占据大部分营收的华南厂出售给立讯精密，股价再度放量下杀。
据介绍，欧菲光的主营业务为光学影像核心业务和微电子业务。公司主营业务产品包括影像模组、光学镜头、微电子和触控产品等，广泛应用于以智能手机、平板电脑、智能汽车等为代表的消费电子和智能汽车领域。
成为苹果"弃子"？
作为国产光学摄像头的龙头之一，欧菲光曾经也有过不少亮眼的表现，例如在2015—2017年科技股持续调整期间，其股价不跌反涨，2年时间大涨了306%；还有2019年7月—2020年7月，短短一年时间股价大涨228%。
不过，随着手机产业的饱和，手机产业链逐步向"高、精、专"企业靠拢，欧菲光成了被产业链抛弃的对象。
在2020年9月，欧菲光就传出了要被苹果踢出产业链的消息，订单全部由蓝思科技接手；随后2021年又被传出不能为新款苹果提供摄像头，只能为旧款苹果手机代工；而在最近，旗下重要工厂——华南厂被传将卖身立讯精密，欧菲光彻底成为了苹果产业链的"弃子"。
在一系列利空消息的影响下，欧菲光的股价在2020年7月份开始大幅下挫，特别是9月份传出被踢出产业链后，其股价开始加速下行。到2021年1月22日，欧菲光的股价仅有11.88元，相较于2020年7月份的高点已经被腰斩。
看来在被苹果抛弃后，欧菲光的日子确实不太好过。
大资金全部跑光了？
除了被苹果公司抛弃、股价大幅下挫以外，欧菲光在近半年时间还被大资金大幅减持。
根据数据统计显示，在2020年半年报时，欧菲光基金持仓家数高达316家，合计持股达2.53亿股，占总股本的9.42%，其中还不乏高毅资产等知名机构。
不过到了下半年，在一系列的利空打压下，资金纷纷出逃。
根据数据统计，在2020年报中，欧菲光的基金持仓家数仅剩下4家，仅为半年报持仓家数的零头，而持仓的股数也锐减至4232万股，相较于半年报时的数据，在短短的6个月时间里，欧菲光就被基金们减持了超过2亿股，大资金全部跑光光。
除此以外，在半年报中持仓高达8.79亿股的其他机构，在年报中也全部消失，如此多的资金在半年时间内密集出逃，也难怪欧菲光的股价会大幅下挫。
再看看隔壁蓝思科技的50家基金持仓、立讯精密的783家基金持仓，欧菲光的处境可以说是非常困难了。
欧菲光为什么被"抛弃"？
短短半年时间，从被大资金追捧，到被大资金唾弃，股价也从23.62元跌到了11.88元，到底是什么导致欧菲光出现如此巨大的转变，难道就因为苹果将其踢出产业链吗？
我认为这只是其表面的原因。更深层次的原因，还是缺乏核心竞争力。
其实，作为产业链中的一员，是否会被抛弃，主动权并不在欧菲光手里，而在上游手机厂商的手里，所以要阻止被抛弃，唯一的方法就是拥有核心竞争力，让自己不会被抛弃。
但是欧菲光正缺少的就是核心竞争力。
虽然是科技股，但从毛利率来看，欧菲光的毛利率仅有10.65%，远低于同样以光学摄像头为主营业务的蓝思科技，单从这一点来看，欧菲光更像是廉价的劳动力，产业链上随时可以被取代的"打工人"。
除此以外，欧菲光的研发投入也并不高，在2019年总营业成本高达510亿的情况下，欧菲光的研发费用仅为17.35亿，仅为总营业成本的3.4%。
作为一家科技企业，如果最重要的科研都不重视，那么衰落也就是情理之中了。
如今，在经济全球化的背景下，产业链可以随时更换，一旦企业落后就随时有被淘汰的命运，欧菲光不过是一个被放大的例子罢了。欧菲光给国内所有的上市企业敲响了警钟，企业发展，核心竞争力才是关键！
战略调整
据悉，欧菲光在日前2020年度业绩预告中透露，“2020年公司光学影像业务保持快速增长，光学镜头产能和出货持续提升”，净利润同比增幅较大的主要原因包括：1、公司光学影像业务保持快速增长，光学镜头产能和出货持续提升；2、受益于部分大客户订单增加和平板电脑销量增长及安卓触控业务独立发展，触控业务结构持续优化，盈利能力显著改善。
该业绩预告透露了一个动向，欧菲光的安卓触控业务独立发展战略已经初见成效，而安卓产品终端厂商主要集中于东方的中国和韩国，可以对冲离开苹果供应链的损失。
史海拾趣
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