2021年04月11日 | 电池材料价格跳涨，汽车产业上游公司迎业绩爆发期

2021-04-11 来源：爱集微

在去年上半年疫情影响下，汽车市场的需求下滑，加之全球局势打乱了汽车企业的供应节奏，上游材料厂商也降低了供应预期。随后下半年汽车需求的强劲增长，在产业链传导的“时延”下，产能供不应求的情况急剧升温。

因此，除了汽车芯片之外，其他零部件材料尤其是电池材料的看涨情绪浓厚，相关上市公司今年Q1也有望延续去年的高光，迎来业绩大爆发。

电池材料量价齐飞

2020年，我国新能源汽车市场表现突出，全年销量突破136万辆。今年Q1势头仍保持强劲。根据中汽协统计的重点企业旬报情况预估，2021年3月，汽车行业销量预估完成238万辆，环比增长64.0%，同比增长66.8%。其中，乘用车销量同比增长73.4%。

电动车的表现也带动了上游电池的出货量增长。2021年春节前后，动力电池产业链全线“爆单”的消息已在行业内发酵，背后带动的更是原材料供不应求、价格调涨，宁德时代、比亚迪等龙头企业加紧扩产。

电池需求增加的链式反应继续传导到上游的材料厂商，但由于材料厂商自去年上半年起对下游需求预判的偏差，导致材料的供需失衡，因此，电池中的关键材料也迎来了量价齐升的光景。

其中，涨价幅度较为明显的是电解液材料。天津金牛的高层向集微网表示，“去年以来，不管是磷酸铁锂电解液还是三元电池电解液价格都有明显的上涨。其中三元动力电池的电解液涨幅较为明显，今年来涨幅已超40%。”

不过，此次电解液涨价属于“无奈之举”。他表示，“我们也不想涨太多，因为价格太高了会影响我们跟客户签单的量，但电解液中的六氟磷酸锂跳涨得厉害，只能被迫跟涨。”天津金牛是行业老牌电解液企业，天眼查显示，天津金牛电源材料有限责任公司2001年成立，主营业务是电源材料及相关产品的技术开发、研制、生产等，其客户关系一直保持稳定。

“近期六氟磷酸锂价格确实跳得厉害，前阵子单吨涨幅在4000元左右。在一片看涨的气氛下，下游的电解液厂商担心继续涨价，所以现在大部分都是有货就收的这种‘抢货’心态。”谈及六氟磷酸锂价格上行的情况，相关人士表示。

据了解，自2020年9月以来六氟磷酸锂正在进入新一轮价格上涨周期，价格从不到7万/吨上涨至超过13万/吨的价格。有机构预测，2021年全年六氟磷酸锂均价将超过16万元/吨，高点甚至突破20万元/吨。

去年四季度以来，在供需关系的推动下，六氟磷酸锂价格累计涨幅已超过40%，成为锂电池产业链中“最靓的仔”。

事实上，除了涨得最猛的电解液外，就连价格最稳的正极材料磷酸铁锂，在去年11月也开启了涨价模式。

去年11月中旬以来，磷酸铁锂企业频频发函涨价，行业均价由3.3万元/吨提升至3.5万元/吨，提升幅度约2000元/吨。

除了需求端实实在在的增加外，磷酸铁锂涨价的原因之一也是因为制备磷酸铁锂所需的碳酸锂价格上涨。彼时，电池级碳酸锂价格已上涨至4.52万元/吨，较年中时的价格已有3000-4000元/吨的上涨幅度。

值得一提的是，与电解液的全面涨价不同，目前磷酸铁锂企业产品的涨价，多是针对中小客户，对大客户实际执行价格尚未变动。但有行业人士表示，“头部电池企业对磷酸铁锂价格波动的接受能力较强，后期不排除采购价格上涨。”

从上述几个关键材料来看，看涨情绪正在汽车产业链内发生并逐级传导。

上市公司迎来业绩高光

在材料涨价潮中，国内上市公司也迎来业绩高光。年报显示，天赐材料2020年全年实现营收41.19亿元，同比增长49.53%；实现归母净利约5.3亿元，同比增长3165.21%。经营性现金流净额同比增长3535.77%。其中，公司2020年电解液出货量约为7.3万吨。

随着新能车市场的持续升温，产业链对于电解液的需求还在攀升，相关产品价格也逐级上涨。在上涨趋势形成后也将随着市场好转而延续到下个季度。

天赐材料表示，得益于去年上半年卡波姆产品价格及销量增长，及下半年电解液销量增长。其中，天赐材料2020年电解液出货量约为7.3万吨。

“相较于前三季度的业绩增长更多来源于出货量的提升，天赐材料四季度的业绩则依托的是需求量和价格的双重上涨。”分析人士表示，电解液的大幅涨价实际上是从去年9月开始的，这方面涨价带来的盈利主要在Q4体现。

“公司电解液产能超10万吨/年，产量主要根据公司客户需求排单，目前已接近满产状态。”日前，天赐材料董秘韩恒在年报业绩线上说明会上表示。随着电解液看涨情绪持续，今年Q1延续其业绩高光，预计实现归母净利2.5亿元-3亿元，同比增长502.35%-622.82%。

电解液龙头表现突出，磷酸铁锂的表现也不俗。磷酸铁锂行业龙头德方纳米在二级市场上受到追捧。集微网发现，从9月初至12月31日的两个季度，德方纳米从72元左右涨到167.20元，两个多月以来的股价涨幅超1.3倍。

截图来源：东方财富

据德方纳米透露，目前产的能利用率已经几近饱和，正冀望今年一季度能项目达产，预计可释放新产能3万吨，通过规模扩张来增厚利润。

关于动力电池关键材料的上涨，行业人士认为，原因主要有两点：一是需求端的全球新能源车旺季需求提升，年末有望抢装冲量；二是供给端的受阻，海外疫情肆虐以及地缘政治等原因，部分材料的矿山关停或减产致使供给收缩。

展望未来，全球新能源汽车发展有望进入新一轮“健康”增长。国内发布的新版《新能源产业发展规划》落地为产业注入一剂强心剂；同时，美国总统拜登“新官上任”后推行新能源政策助推产业发展；此外，后起之秀的欧盟持续释放补贴红利以及各大品牌企业新车型红利刺激。

电池材料

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