2021年08月24日 | 佛吉亚与海拉合并：座舱跨域与ADAS传感器融合可能是未来的业务方向

2021年4月，Hueck家族宣布打算出售其在海拉60%的股份。出售的原因是新冠疫情对像海拉这种专注于照明等商品化系统的汽车供应商造成了很大影响。由于销售业绩下滑，海拉的股价从2020年12月20日的49.94欧元（58.65美元）跌至2021年3月20日的最低点22.36欧元（26.26美元），实际上使Hueck家族的投资价值减半。

盘点海拉的业务

佛吉亚如果与海拉合并，将使佛吉亚在汽车电子的关键增长领域，如ADAS、高级进入系统和传感器方面的地位得到显著提升。

海拉是BSD系统（以及相关的雷达传感器）的主要供应商，目前的市场份额为23%，超过Veoneer、法雷奥、大陆和Aptiv。其最新的BSD/RCTA（后方交通预警）和新的前角预警雷达早期使用24GHz窄带传感器，今后将会使用 77GHz超宽带传感器，将采用NXP Dolphin RF-CMOS芯片组。

海拉也是AFS（自适应大灯系统）矩阵大灯系统（使用LED光源）的第二大供应商，目前的市场份额为19%，仅次于马瑞利，领先于电装、小糸和法雷奥。

海拉是第三大PEG（Passive Entry Go）系统供应商，目前的市场份额为16%，仅次于大陆和电装，领先于Marquardt。2021年6月，海拉宣布首次部署具有UWB（超宽带）定位安全性的基于数字钥匙的被动进入系统。

 海拉也是动力转向ECU模块的主要供应商，并与马勒成立了气候控制的合资企业。

对于用于自动开启大灯和雨敏雨刷系统的RLT（Rain-light-Tunnel）传感器模块，海拉目前拥有34%的市场份额，领先于法雷奥、采埃孚和电装。

海拉在HUD领域也是一个小角色，以及泊车（带摄像头）系统。

值得注意的是，机器视觉算法公司Hella Aglaia不属于佛吉亚的收购范围，因为它在2020年9月单独卖给了大众集团。

合并后佛吉亚的业务通过合并佛吉亚（与最近收购的歌乐、Parrot）和海拉的市场份额，佛吉亚将在ADAS ECU模块、内饰和摄像头等领域的排名上升，并提高其产品线中电子业务的利润。在ADAS ECU方面，合并后佛吉亚的市场份额将排在第10位（海拉在第11位，歌乐在第15位），市场份额为3%。海拉提供内饰控制和内饰照明系统，现在将与佛吉亚结合，佛吉亚已经是汽车内饰和座椅系统的主要供应商。虽然海拉在倒车摄像头方面是个小角色，但歌乐为日产、铃木和其他公司提供具有移动物体探测功能的倒车和环视摄像头系统，将使佛吉亚的供应商排名有所上升。

2020年，佛吉亚通过其与米其林的合资企业Symbio开始开发氢燃料罐和相关传感器，开始向燃料电池动力系统领域进军。海拉的加入将使佛吉亚扩大其在电气化领域的影响力。海拉已经为12V启停系统和48V轻混动力开发了IBS（Intelligent Battery Sensors），以及DC/DC转换器和车载充电器。佛吉亚也将能够降低其在排放控制（尾气和颗粒物过滤器）方面对内燃机动力系统相关业务的依赖。

根据其新闻稿，佛吉亚将看到其电子和软件业务的年收入增加到37亿欧元（44亿美元）。如果佛吉亚的假设是正确的，这将使其在汽车ECU需求中占有5.5%的市场份额，仅次于博世（119亿美元，14.9%）、大陆（118亿美元，14.7%）和电装（97亿美元，12.1%）。除了利用ADAS和传感器方面的优势外，合并后的佛吉亚将雇用约3000名软件工程师。

潜在业务

通过早前收购歌乐（来自日立）和2018年收购Parrot，佛吉亚也成为了信息娱乐、远程信息处理、车联网和语音控制HMI系统的主要供应商。

尽管以智能手机为中心的信息娱乐系统已经在很大程度上取代了Tier1的业务，但与海拉的结合提供了座舱解决方案的机会，使不同的系统能够在单一的域控制器运行，使公司能够跟随集中处理架构的趋势。海拉可以提供其在ECU模块、照明和传感器方面的专业知识，而佛吉亚则可以提供其在座舱域控制器、车网联和HMI方面的专业知识。

佛吉亚已与瑞萨合作，在其多屏座舱系统中使用R-Car H3 SoC和OpenSynergy的COQOS Hypervisor SDK（比如一汽红旗的订单）。然而，合并后的公司缺乏仪表方面的专业知识。

歌乐是前视摄像头ADAS市场的一个小角色，早先曾为英菲尼迪和日产提供LDWS。佛吉亚可以通过将歌乐在摄像头方面的专长与海拉在雷达方面的专长相结合，进一步进军ADAS市场，并开发“传感器融合”。歌乐还展示了其在后视镜摄像头、夜视和V2X通信方面的技术。

海拉的客户群广泛，包括中国和日本OEM的雷达和德国高端品牌的AFS。这可以使佛吉亚的现有业务扩大到新的潜在客户。

佛吉亚的新闻稿建议创建一个“生命周期价值管理”活动。它不仅将调整业务流程以限制合并后的企业对环境的影响，而且还包括其在售后市场的业务，这两家公司目前都有相当规模的业务。

行业整合加剧

按销售收入计算，目前领先的八家Tier1是（按顺序）博世、电装、采埃孚、麦格纳、爱信、大陆、摩比斯和佛吉亚（宣布收购海拉之前）。海拉在2019-2020财年的年销售收入为58亿欧元，比前一年少了1亿欧元。佛吉亚在2020年全年收入为147亿欧元，2019年为178亿欧元。

据两家公司称，合并后的业务年销售收入约为205亿欧元（240亿美元），将使佛吉亚成为全球第七大Tier1，并在欧洲跻身前五，在美洲和亚洲成为前十。

此外，新的组织将处于更有利的地位，瞄准ADAS、电气化和座舱集成等关键汽车增长领域，增加电子内容。然而，佛吉亚对歌乐和Parrot的收购早期并不一定能带来销售收益（收购的时间正好是谷歌Android和苹果iOS在汽车市场兴起之时）。

所以，收购海拉并不能保证佛吉亚的成功。佛吉亚首先将重点集中于集成座舱系统和仪表的开发可能更稳妥。此外，要实现歌乐的摄像头和海拉的雷达技术之间的协同作用，就需要专注于ADAS领域的传感器融合。这会需要配合专门的战略，允许在两家公司的不同客户之间交叉销售新产品。

在未来，我们可能还会看到更多Tier1通过合并或收购来保护他们的地位，行业将进一步整合。我们还看到非传统企业希望进入这一领域，比如高通希望在麦格纳之前收购Veoneer。电气化、ADAS，以及向域/zonal和集中式架构的转变，也使较小体量的Tier1、Tier 0.5技术解决方案商、Tier 2技术初创公司和半导体供应商能够直接向OEM推销产品，使未来的竞争更加激烈。