2021年08月25日 | 唯捷创芯回复科创板首轮问询：具5G射频前端解决方案

8月23日，唯捷创芯(天津)电子技术股份有限公司(下称“唯捷创芯”)在科创板上市首轮问询回复中，就上市委关注的主要产品、行业与竞争、客户关系、封测外包及募投项目、核心技术与知识产权、研发人员与核心技术人员、关联交易等20个问题进行了详细回复。

行业与竞争：已具备5G射频前端解决方案供应能力

据唯捷创芯介绍，射频前端行业的国际领先企业Skyworks、Qorvo和Murata等均在无线通信或电子器件领域拥有较长的经营历史，凭借先发优势，在客户、技术、工艺、人才等方面积累深厚，拥有全面的竞争优势；同时，通过资本运作和企业并购，均较早完成了射频前端产业的完整布局，拥有完善、齐全的产品线，在高端射频前端产品市场持续占据着极高的市场份额。

2019年5G正式商用，目前仍处于持续发展和商用进程不断深入的阶段。Qorvo、Skyworks、Broadcom等领先的射频前端企业与在5G首先商用的中高端机型中共同占据先发优势，其凭借深厚的技术积累、前沿技术的定义、对通信技术迭代的系统性把握，以及与头部客户之间的紧密合作关系，引领全球射频前端市场5G领域的发展，并延续着一贯的市场主导地位。

相较于国外厂商，根据公开信息，除唯捷创芯外，卓胜微、慧智微、飞骧、昂瑞微等均已推出部分5G射频前端芯片产品，逐步开始参与5G领域的射频前端竞争，但相较于美日系领先厂商仍处于追赶者的地位，总体占据的5G射频前端芯片市场份额较低。

唯捷创芯透露，截止目前，其已具备为客户提供5G射频前端解决方案的能力，在5G新增频段的信号发射端和接收端均已具备相应的模组产品，是较早的推出5G射频前端解决方案的集成电路设计企业之一。唯捷创芯的5G射频前端解决方案产品已向小米、OPPO、vivo等知名终端厂商的大批量销售和供应，在5G商用化的较早期即上市该等产品，有利于唯捷创芯在商用化进程不断深入的发展过程中享受行业的发展红利，提升唯捷创芯盈利能力。

由于高端旗舰机型产品定价高，品牌厂商对高端射频前端芯片成本的敏感度相对较低。在非高端、非旗舰机型的终端产品市场中，品牌厂商、ODM厂商为了保证其手机等通信终端的性价比，保持产品市场竞争力和盈利能力，对射频前端芯片在内的硬件成本的敏感度相对较高。

唯捷创芯通过采用中、高集成度模组产品组合的5G射频前端解决方案，在满足手机等通信终端对5G射频前端需求的基础上，实现了更高的性价比。与国际厂商同等性能的产品相比，唯捷创芯产品定价更加合理，有助于品牌客户、ODM厂商适当优化成本，实现共赢。

唯捷创芯的主要客户包括小米、OPPO、vivo等知名手机厂商，均为国内企业。相比于美日系厂商，唯捷创芯与上述品牌厂商的沟通具有天然的便利性，可以更加及时、高效、准确地了解客户需求，以及更快地响应需求。

同时，唯捷创芯的经营团队组织灵活、高效，中高层人员均具备丰富的射频前端产业内经验，战略方向更加专注。相比美日系领先企业，虽然唯捷创芯为射频前端芯片5G领域的后发者，但可充分借鉴、参考领先企业的发展路径，借助我国全球领先的5G商用化进程和实施力度，基于经营团队的本土化优势，并结合与头部品牌厂商的持续沟通和需求牵引，能够更准确地确立企业和产品的战略，更高效地投入研发资源，亦具备一定的后发优势。

当然，唯捷创芯也需要解决两个瓶颈问题。

首先，相比于Skyworks、Qorvo、Broadcom、Qualcomm等具备全品类射频前端芯片研发能力和滤波器研发和制造能力的领先企业，唯捷创芯尚不具备滤波器的设计和制造能力，需向外部供应商进行采购。高集成度的射频信号发射和接收模组均需集成滤波器。因此，在L-PAMiF、L-PAMiD、L-FEM等应集成滤波器的模组中，唯捷创芯尚不能实现完全的自主设计和供应，需要向外部供应商采购滤波器及相关产品，导致唯捷创芯的高集成度模组类产品需要与具备成熟滤波器能力的外部厂商进行深入合作。因此，因尚不具备滤波器能力并需要与外部厂商合作，相较国际领先厂商，唯捷创芯在滤波器的供应商产能保障、采购成本等方面存在一定的竞争劣势。

其次，相较于国际领先厂商，唯捷创芯高集成度模组的设计经验有所欠缺。Skyworks、Qorvo、Broadcom和Qualcomm等企业持续盘踞射频前端芯片的高端市场，在4G通信技术时代即已量产并迭代多款DiFEM、PAMiD等高集成度模组产品，在高集成度模组的设计和测试方面积累了丰富经验和能力。模组产品的设计、研发和批量供应亦需遵循技术积累和演进的客观规律。相较于国际领先厂商，唯捷创芯在高集成度模组的设计方面积累的经验不够充分，在研发的速度、成功率等方面均存在一定的劣势。

同时，在5G领域高集成化趋势下，唯捷创芯已可提供部分频段的高集成度射频前端模组，但产品的种类和应用广度仍需要不断研发投入；高集成度射频前端模组产品的种类也较少，仍处于需要不断向国际领先厂商追赶的阶段。不过，在中端及部分高端市场，唯捷创芯在5G的中、高集成度组合方案具有更高性价比，将成为众多厂商选择的方案，目前已占据一定的市场份额。

技术与知识产权：PA模组已达行业先进水平

根据招股说明书，上市委发现，唯捷创芯拥有改善射频功率放大器线性度技术等10项核心技术，应用于高功率4G/5GMMMBPA模组、TxM模组、射频功率放大器模组和射频开关等产品。

据此，上市委要求唯捷创芯①以表格列示公司核心技术产品收入及其占营业收入的比例情况；②对核心技术，主要是模组中的PA产品等各具体部件的设计技术，还是实现模组各部件高集成度化的集成技术进行说明；同时就核心技术与行业主流水平和先进水平的比较情况进行说明。

为此，唯捷创芯回复称，2018年-2020年，其核心技术产品贡献收入占主营业务收入的比重均在90%以上，占比不断提升，主要系发行人应用于4G或5G的PA模组产品收入快速增长，同时发行人逐步退出未使用最新核心技术的2G/3GPA模组市场所致。具体如下：

唯捷创芯表示，其核心技术既包括模组中的PA、射频开关等不同功能芯片的设计技术，也包括实现模组中各芯片高度集成的集成技术，曾在2018年-2020年期间研发、设计和销售的PA模组在基板上集成了PA、控制芯片、射频开关等两颗或两颗以上不同功能的芯片裸片。除此之外，唯捷创芯的核心技术还包括射频模组的测试夹具和测试方案，为对封装后成品的测试技术，不涉及芯片版图或模组布图的设计。

在核心技术水平领域，唯捷创芯PA模组中，4G/5G高功率PA模组的设计应用了核心技术中的高功率、抗负载变化的平衡式功率放大技术和改善射频功率放大器线性度技术提高产品的功率和线性度指标表现。已实现大批量销售的4GMMMBPA模组的功率、线性度指标基本可以达到行业先进水平，获得众多品牌厂商的认可和大批量应用。

而的射频开关芯片应用的主要核心技术包括宽耐压线性稳压器技术和提高射频开关性能的设计和布图技术。依托该等核心技术在射频开关芯片设计中的应用，唯捷创芯的射频开关性能基本达到行业主流水平，在部分性能指标上优于行业主流水平。

另外，Wi-Fi射频前端模组应用的主要核心技术为低噪放中的谐波抑制技术，改善了Wi-Fi射频前端模组中集成的LNA的线性度性能。技术水平与行业主流水平相当。

综上，唯捷创芯认为，基于各类产品主要性能指标的对比情况，其PA模组设计中应用的核心技术部分已达到行业先进水平；射频开关芯片、Wi-Fi射频前端模组中应用的核心技术整体达到行业主流水平。