2019年11月02日 | 载人无人机第一股！AAV市场即将爆发

载人无人机第一股就要来了。

今日，亿航无人机正式向美国SEC（美国证券交易委员会）递交招股书，预备在美国纳斯达克上市，拟融资1亿美元。

这家国内的明星无人机公司，终于赶在大疆之前走向IPO了。

两年半净亏损2亿元，空中交通市场却“意外”爆发

亿航在招股书中表示，“我们是一家自动飞行器（AAV）技术平台公司，通过自主开发的自动飞行器和相关商业解决方案探索交通的未来。同时亿航也是全球首家推出乘用级自动飞行器的公司，在自动飞行器技术的部署和推广方面设立了新的里程碑。”

但具体到公司经营状况上，招股书显示，该公司在2017年、2018年净亏损分别约为8658万元、8046万元，2019年上半年净亏损约为3764万元，上年同期净亏损则为2649万元，亏损呈扩大趋势，达42．1％。

与此同时，今年上半年，亿航营收仅有3240万元，较去年同期的3840万元下降了15．6％。可以说，进入2019年后，亿航在营收和净利润方面均呈下滑趋势。

具体到主营业务上，亿航目前的重心主要放在了四个方面：城市空中交通（包括客运和物流）；智慧城市管理；空中媒体解决方案；其他用途商用无人机。

其中，2018年亿航在城市空中交通、智慧城市管理和空中媒体解决方案的营收分别约为310万元、3050万元和3130万元，占总营收的4．7％、45．8％和47．0％。

而值得一提的是，今年上半年该公司空中交通业务营收暴涨至2390万元，占总营收73．7％，已经成为亿航的核心业务。此次选择在纳斯达克IPO，也将为该公司打开海外市场做准备。

而实际上，可能和很多人的认知不同，亿航一开始就将目标定在了载人无人机领域，而非大众所熟知的表演无人机。

3年前凭AAV一炮而红，为何成为了明星无人机表演公司？

亿航成立于2014年，在2014年1月、2014年6月、2014年12月、2015年进行了四次融资后，该公司就再无“大消息”传出，直到2016年1月，在当年的CES上推出了全球首款客运级AAV——亿航184，凭借纯电力支持低空中短途自动驾驶等特性一炮而红。

然而，彼时的无人机市场，大疆一家独大，极飞、Parrot、臻迪等在B／C端分食剩余市场，再加上客运级AAV量产运营投入大，且亿航184当时的续航能力仅有23分钟，相关政策尚未健全，该无人机商用难度极大。

到2016年12月，亿航被曝大批量裁员。紧接着，无人机质量问题、供应链价高物廉、返修率居高不下、资金处置不当等“负面新闻”纷至沓来，甚至传言称该公司将4200万美元的B轮融资用于房产合作。直到即将进入新年，亿航才做出了部分回应：

裁员是一种减负行动，并不是没有钱；

亿航184进展不错，但很难预估其商业化量产的时间，因为研发阶段所遇到的困难非常多。

B轮融资金大部分用于184项目的设计、研发、材料定制等各个环节。

我们不论“传言”真实性如何，但从亿航的回应中不难看出，184项目耗资巨大，且商业化量产在短期内难以实现。而对于当时的亿航来说，活下去才是最重要的。

但是市场在哪里呢？现在来看，亿航选中的是表演无人机市场。

2016年1月，零度智控50架无人机登上春晚，在春节狠刷了一波存在感；

2016年11月，Intel让500架无人机同时升空，创造了编队表演灯光秀的世界纪录；

2017年2月，LadyGaga在超级碗上与300架无人机共舞，引爆全球关注；

很明显，在当时无人机尚未家喻户晓的情况下，这种“空中科技＋艺术”的表演方式很受大众欢迎。很快，亿航无人机出现在了各大景区、晚会的上空。招股书也显示，无人机表演业务，也就是空中媒体解决方案确实让亿航在营收上有了大幅增长，仅2018年该业务就占总营收近半。

但随着无人机普及度的提高，以及空中表演编队“花样”越来越少，其在消费市场的关注度越来越小，仅靠表演已经很难获得大量订单。再加上亿航在去年年中的“春舞大西安”的表演中出现致命失误，除直接损失一笔1050万元的订单外，在市场上的可靠度也开始大打折扣。

除此之外，亿航还面临着连年巨额亏损的问题，开辟新市场迫在眉睫。而随着相关技术、测试的稳步进行，以及政策支持的加大，此时的AAV市场已经到了合适的商用时刻了。亿航认为，“我们是AAV技术的先驱。”

载人无人机市场爆发，先行者获利

招股书中列举的数据显示，“新生的全球旅客级AAV市场规模正在快速扩大，2018年时规模仅有30万美元，但预计到2023年将达30亿美元。除此之外，全球AAV商业解决方案的市场规模也将由2018年的37亿美元增长至2023年的1037亿美元。”

可见从2018年开始，未来5年间，AAV市场将迎来大规模爆发，而亿航也同步开始在客运级AAV领域集中发力。

2017年下半年，亿航184通过了AS9100国际航空航天质量管理体系认证。到2018年年初，便相继实现了184常态化载人飞行、交付全球首款客运级AAV，以及完成自动驾驶飞行器在欧洲的首次飞行演示。

而在无人机性能上，双人版自动驾驶载人飞行器216的出现，载客量提升至2人，载重达280公斤。到今年年初，该公司又拿到了中国民用航空局颁发的民用航空器特许飞行证，商用速度越来越快。

数据统计显示，截至目前，亿航已经交付了38台乘用级自动飞行器，主要用于测试、训练和演示，并建设了两个用于智慧城市管理的指挥控制中心。除此之外，该公司还有28个乘用级自动飞行器订单尚未完成。

可以说，在全球AAV市场上，亿航先行优势明显，在技术、产品均具备优势的情况下，对于该公司而言，当前最重要的关键词就是“交付”了。而此次IPO是否成功，也将直接关系到亿航接下来能否拿到预期融资，完成从表演无人机企到载人无人机研发、运营企业的转变。