拿下市值150亿IPO！59岁田溯宁带火这一IoT赛道

本文转载自天天IPO

作者：张继文 刘凯程

田溯宁依然人在江湖。

投资界消息，今日（2月9日），亚信安全正式登陆科创板。此次IPO发行价为30.51元/股，开盘一度涨超30%，截止上午10点市值超150亿元。

亚信安全背后，是一位许久不见的创投传奇人物——田溯宁。他的人生履历堪称精彩，原本是生物学出身，却偶然踏入IT行业，成为中国第一个“互联网先生”；后来又转战VC圈，创立了宽带资本。2015年，田溯宁通过收购公司再创业，成立了亚信安全，其中由何政出任董事长，正式踏入了网络安全领域。

在以前很长的一段时间里，这是一条鲜为人知的赛道。然而这两年，这里却挤满了投资人，一笔笔融资应接不暇。仅2021年，包括微步在线、青藤云安全、安芯网盾、全知科技等先后完成了融资，身后不乏CPE源峰、红杉中国、高瓴创投、IDG资本、GGV纪源资本等知名VC/PE的身影。当网络安全上升为国家战略，这已经成为一块不能丢失的“战地”。

亚信安全的故事，要从田溯宁说起。

1963年，田溯宁出生在一个知识分子家庭，父母供职于中科院，均是业内著名学者。18岁那年，他考上了辽宁大学生物学专业，后来到中科院攻读资源管理学研究生。彼时，国内掀起一波留学潮，1987年，田溯宁赴美留学，拿到美国德克萨斯理工大学的博士学位。

不曾想，非IT出身的田溯宁，日后却成为了中国互联网的开拓者。在美国读博期间，田溯宁在做实验时无意间接触到计算机，还阴差阳错地了解到美国的“信息高速公路计划”。

1993年，田溯宁在光明日报上发表长文《美国信息高速公路计划对中国现代化的意义》，将美国当时最火的概念带到国内。同年，田溯宁与志同道合的丁健，一同创建了中国第一代电信软件供应商——亚信科技。

1994年，田溯宁与丁健带着亚信科技回国，并接下世界三大电信设备运营商之一Sprint承建的分包单；1997年起，亚信以自主研发打破国际厂商垄断，填补了中国通信行业定制化软件的空白。

可以说，他亲手参与并建成了中国的互联网。2000年，亚信科技成功登陆纳斯达克，成为第一家在美上市的中国高科技企业。由此，田溯宁确立了江湖地位，更收获了“互联网先生”的称号。

这只是田溯宁精彩人生的一个开端——亚信上市前夕，田溯宁受邀出任中国网通总裁，成为了国内电信业第一个空降的国际经理人，开启了在中国网通七年的“宽带之旅”。2004年，中国网通成功上市，并逐步走向国际化。两年后，42岁的田溯宁挥手告别了中国网通。

回顾这两段经历，田溯宁曾感叹，科技行业最大的敌人是想象力不足、勇气不足、坚持不足。没能做成一家像阿里、腾讯、百度那样的大公司，是我个人的一大遗憾，精力不允许我从头再创建一家公司，但我可以用我的经验和资源支持入股公司获得成功。

于是，他转战进入了VC圈。2006年，田溯宁成立了宽带资本（CBC），聚焦于电信、互联网、媒体和科技产业，重点关注云计算、大数据等领域。成立十余年，宽带资本先后投资了世纪互联、途家、分众传媒、百视通、LinkedIn、airbnb等多个热门项目。

当然，这些项目并不能满足田溯宁的野心。2009年，田溯宁又一次找到一个代表未来的赛道——云计算。多年来，田溯宁保留着一个习惯：每年在硅谷呆上一两个月、深度吸收新技术潮流。那一年，云计算刚刚在美国兴起，田溯宁察觉到这一风向后，访遍了硅谷的创新型中小企业。

随后，田溯宁回国不遗余力地布局投资云产业。2010年，田溯宁主导建设云计算基地，以推动云计算、云服务产业发展。在此期间，宽带资本投资了刚进入中国的亚马逊AWS云项目，并押注了七牛云、青藤云、视界云、涂鸦智能等初创公司。其中，涂鸦智能于2021年成功赴美上市，市值一度破千亿。

在创投圈，田溯宁向来有着极强的号召力。2012年，宽带资本与红杉中国、金沙江创投、北极光创投等共同成立一个1000万美元的云天使投资基金，主要专注于云计算、大数据的早期投资。

随后这几年里，云计算在国内开始火爆，甚至发展成一片红海。但田溯宁，却渐渐消失在大众视野中。

沉寂背后，这位大佬联合中信资本对亚信提出私有化建议；2014年，亚信科技完成私有化并从美国退市，后于2018年再次登陆港股。

私有化结束后，创始人田溯宁也回归亚信科技出任董事长。2015年,亚信收购趋势科技,将其融入新品牌——亚信安全，何政出任亚信安全董事长。

资料显示，何政生于1960年，毕业于中国科学技术大学计算机系，历任福建瑞迪软件公司总经理、北京亚大通讯网络有限责任公司总裁、万国数据服务有限公司高级副总裁等职务。

2020年9月，亚信安全变更为股份有限公司，由此开启了上市之路。今日，亚信安全正式登陆科创板，市值150亿元。

7年磨一剑，这便是亚信安全的创业故事。

时间回到2014年，田溯宁重回亚信后，与好友丁健一直在讨论和思考：下一个十年，世界将会如何发展？而亚信又将在其中扮演怎样的角色？最后，他们得出一个结论：互联网的下一幕是产业互联网。

退市后，田溯宁便对亚信业务和产品线进行了梳理，将成熟业务、成长性业务和创新业务进行分拆。早在2000年，亚信便有从事网络安全业务的板块，主要为运营商提供安全防护。

于是，该板块分拆为“网络安全事业群”。2015年，亚信科技收购趋势科技在中国的全部业务，同时宣布成立亚信安全公司，正式进军信息安全产业。

随后几年，亚信安全发展迅猛，曾积极配合国家网络安全保卫工作，参与了两会、APEC 会议、G20 峰会、一带一路高峰论坛、金砖五国峰会、进博会等重大活动的网络安全保障工作。

如今，亚信安全在终端安全、身份安全、云安全、安全管理、高级威胁治理及5G安全等领域形成自身独特的技术优势，客户广泛分布于电信运营商、金融、政府、制造业、医疗、能源、交通等关键信息基础设施行业。其中，中国移动、中国电信、中国联通长期位列其前三大客户，来自运营商的收入占比约60%。

招股书显示，2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，亚信安全的营业收入分别为8.73亿元、10.77亿元、12.75亿元及4.86亿元。其中，2019年及2020年增速分别为23%及18%，增速放缓。

2020年7月，亚信安全完成一轮融资，背后包括先进制造基金、中网投、融合发展基金、人民日报传媒、人民网、华盖资本、深创投、中科院资本、清控银杏、中金甲子等身影。

随着亚信安全成功IPO，田溯宁背后的版图次第展开。除了亚信安全，亚信还分拆了亚信软件、亚信数据、亚信在线和亚信国际等业务和子公司。谈及分拆的理由，田溯宁曾解释说，产业互联网时代，软件、数据越来越重要，因此，亚信软件和亚信数据公司应运而生。

与此同时，我们注意到软件交付正在从许可制走向在线制方式，亚信在线部门也成立起来。而亚信国际将承担起亚信走向海外的重任。

对于亚信的二次创业，田溯宁曾在一次公开采访中坦言：“回归亚信两年的时间，每天都充满了危机感。对自己最大的担心就是瞎指挥，因为如今技术变革的速度实在是太快了。我感觉到有强大的责任，一个1.5万人的公司，做错一个决策，可能会影响到几百人或者上千人的职业生涯。”

一声钟响敲开一个新的征途。如今，亚信安全成功登陆资本市场，只是一个新开始。在不远的将来，隐身多年的田溯宁有望带着越来越多亚信系公司，登上IPO敲钟舞台。

就大多数普通人而言，对网络安全的认知或许仅停留在电脑上装个杀毒软件，拦截骚扰信息等等。事实上，网络安全的内涵远不止于此，随着现实世界日益“数据化”，网络已经构成了从个体到企业，到政府、国家在内的“万物互联”世界中的基础设施，其正常运转一直面临巨大威胁。

想象一下这些画面：当你坐在一辆高速行驶的自动驾驶汽车上，突然车载系统网络被劫持，所有按键都不能操作；工厂生产一批高精密器件，设备数据一夜之间被远程黑客篡改，造成巨额的损失；即将升天的火箭或武器，遭遇网络病毒入侵，改变了预定轨迹……

以上种种源于网络漏洞的问题均给现实世界带来潜在威胁。2021年5月，美国管道运营商 Colonial Pipeline 被勒索软件攻击，导致数百万加仑燃料运输的中断，并引发美国东海岸大部分地区的短暂性天然气短缺。

更广为人知的一例发生在2021年12月，Apache Log4j2远程代码执行漏洞攻击爆发，报道称全球近一半企业受到影响，包括阿里、腾讯、百度、网易、新浪等国内互联网大厂，甚至还波及到国家安全，比利时国防部报告包括邮件系统在内的一些业务瘫痪，全球数千万程序员为此加班加点，连夜修Bug。

该事件被业内定性为“核弹级”、“史诗级”，而后美国白宫将其上升为「国家安全」高度，并出台规定：发现漏洞后必须向政府报告。

我们把目光望向国内，对于网络安全的重视更是早已有之。2014年2月，中央网络安全和信息化领导小组第一次会议召开，首次提出“没有网络安全就没有国家安全”，成为行业内外耳熟能详的一句话。

也正是从这时起，在三六零、深信服、启明星辰巨头环伺的网络安全领域开始涌现出新一波创业潮，例如在2014年，三六零创始人齐向东与周鸿祎“分家”，出走创办了奇安信，同样专注网络安全领域。

2020年7月，奇安信登陆科创板IPO，当日市值突破 800 亿；时任昆仑万维管理层的张福也看到了机遇，放弃接近3000万元价值的股权，辞职创业，同样于2014年创办了主打“自适应安全”的青藤云安全，如今该企业跻身中国云主机安全第一梯队。

时间来到现在，新冠疫情大爆发，远程工作成为众多企业的业务策略，更多设备连接、更多数据流动，间接让网络安全行业再迎来一波发展浪潮。这一次，VC/PE大举入场，其中不乏红杉中国、高瓴、IDG资本、深创投、GGV纪源资本等知名头部机构的身影。

2021年12月，极盾科技完成数千万元Pre-A轮融资，IDG资本投资；同年11月，全知科技完成数亿元B轮融资，由红杉中国、GGV纪源资本联合领投；8月，安芯网盾宣布完成超亿元人民币A轮融资，高瓴创投领投；6月，青藤云安全完成6亿元C轮融资，GGV纪源资本领投，博华资本、万物资本和老股东红杉资本、宽带资本、大湾区共同家园投资有限公司、红点创投、真格基金跟投；更早之前的3月，微步在线宣布完成E轮5亿人民币融资，由CPE源峰领投……不胜枚举。

据国家工业信息安全发展研究中心数据，2021年1-11月，我国网络安全领域非上市投融资事件共110起，披露金额超115亿元。相较2020年1-11月，投融资事件数量上涨近90%，投融资金额增长约1.5倍。

二级市场更为热闹。2021年1月，360披露《非公开发行股票发行结果暨股份变动公告》，拟向包括中国人寿、中发壹号（中关村发展集团下属投资基金）等大型国资机构为主的国有资本发起定增，共募集资金49.3亿元。2022年1月，周鸿祎发布内部全员信称，360将全面转型数字安全，开启面向政企服务的“增量市场”。

这是十分罕见的一幕，放在以往，网络安全并不是容易被投资人看到的赛道。面对如今突如其来的关注，为此不少从业者自嘲：“终于从十八线行业熬成了一线。”

不过，在投资人看来，出手网络安全项目更像是基于“时机到了”的判断。高瓴创投合伙人李强表示，数据安全对现代企业发展至关重要，并预判以攻为守的AI智能攻击模拟技术BAS（Breach and Attack Simulation）将成为未来网络安全技术的主流。

IDG资本合伙人牛奎光则认为，随着国家越来越重视网络安全并持续投入，市场将迎来持续高速增长。红杉中国董事总经理翟佳也表示，网络安全是国家重点关注和发展行业领域，也是红杉重点关注的科技赛道。

据了解，2021年7月发布的《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）》首次把“专精特新”和“单项冠军”概念引入了网络安全产业，将针对网络安全产品细分市场优秀企业，加快培育网络安全单项冠军企业和专精特新“小巨人”企业。此外，该文件还提到，到2023年，我国网络安全产业规模将超过2500亿元。

当网络越来越成为构建现代生活的基础设施，网络安全由此被提到国家战略的高度。很显然，这是一块不能失守的“战地”。

腾讯安全专家陈颢明曾这样比喻行业现状，如果把网络安全企业比作“医院”，在过去二十多年时间里，国内只有少数的“大型综合医院”，治疗基础性“疾病”。随着社会步入数字化轨道，它们远远不再满足与日俱增的需求和各种“疑难杂症”。

可以预见，亚信安全成功上市，将带动一大波“专科医院”的诞生，一大批VC/PE正在赶来。