2018年03月09日 | 36天闪电过会！富士康速度预示了未来的风口…

2018-03-09 来源：中国财富网

3月8日下午，证监会公布了富士康工业互联网股份有限公司（简称“富士康”）首发上市申请审核通过的结果，从提交上市材料到过会历时36天，刷新了A股最快过会纪录。

▲第一创业首席投资顾问张翠霞以及前海开源基金首席经济学家杨德龙为您解读富士康“闪电”过会

“闪电”过会突显政策对“四新”企业支持

富士康的过会速度超出了所有人的预期，称为“闪电”过会也不为过。具体来看，2月1日，富士康提交拟IPO招股说明书，2月9日，证监会披露对富士康IPO材料反馈意见，2月22日，招股说明书预披露更新，3月8日，成功过会，从申报到过会仅用了36天，而目前IPO从排队到过会的周期接近450天。

富士康的“闪电”过会，离不开政策对新技术、新产业、新业态、新模式“四新”和“独角兽”的支持。事实上，相关部门早已持续发声表态支持“四新”。3月2日，发改委表示，要对战略新兴产业持续发力。3月4日，证监会副主席姜洋对了富士康上市表示，“是好事情”。3月5日，政府工作报告指出，支持优质创新型企业上市融资。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对中国财富网表示，监管层已经对生物科技、云计算、人工智能、高端制造等四个行业的“独角兽”企业进行“即报即审”，开启快速上市通道。作为工业互联网纯正标的富士康登陆A股，为政策的顺利实施树立了标杆。

第一创业首席投顾张翠霞对中国财富网表示，富士康的“闪电”过会符合当前政策“四新”企业利好的背景逻辑。2018是新经济的启动之年，从两会传达的信号来看，提质增效是大势所趋，新经济的发展也在明显地增强，像小米这类的科技创新企业也将受益于独角兽标准而实现快速上市。

张翠霞表示，从今年年初到现在的行情表现来看，市场青睐科技创新板块已经早有端倪，像新业态新技术、集成电路等都受到了资金的追捧。从产业政策到两会的政策指导方向、二级市场表现，再到富士康股份的“闪电”过会，都传达着同一个信号，就是未来市场的风口已经转变为科技创新为代表的新经济。

富士康将成为 A股智能制造蓝筹代表

随着科技的发展，智能制造技术的更新迭代，富士康早已不是此前大众心中的“劳动力密集型代工厂”。据媒体报道，2016年，富士康为降低劳动力成本，将削减工人数量，同时在昆山工厂中引入4万台工业机器人进行加工生产。在实施了“机器人”替代之后，员工从最高峰减了一半，但产能反而增加了一倍。

据招股说明书，2015-2017年，富士康股份营收分别为2728亿元、2727亿元、3545亿元，年均复合增速为14%左右。作为电子产业的代工龙头，富士康有着巨无霸级的营收表现。从2016年营收数据来看，在2016年3204家A股上市的公司中，富士康营收水平排名第十四，而富士康在2017年的营收同比增加30%达到3545亿元，其营收排名有望进一步提升。

▲富士康招股说明2015-2018年财务摘要

其实，富士康的各项指标数据并非“无懈可击”，尽管拥有千亿级别的营收规模，但受制于电子制造业低毛利的市场现状，富士康股份的净利率水平并不出彩。据招股说明书数据显示，2015-2017年，富士康归属母公司净利润为144亿元、144亿元、159亿元，复合增长率6.32%，整体销售净利率平均水平仅在5%左右。

富士康表示，在A股成功上市以后，将会用募集到的272亿元进行智能化的产业升级和互联网工业平台的搭建，科技含量的提升将会为其净利润水平提高打开巨大的空间。而富士康在上市后的表现，能否像其过会速度一样，给市场带来惊喜，让我们拭目以待。

富士康

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