2018年03月12日 | 非洲之王传音控股或借壳登陆A股

有着手机界“非洲之王”称号的深圳传音控股股份有限公司（以下简称“传音控股”）正在筹划以借壳的方式上市。

3月1日，新界泵业(6.300, 0.00, 0.00%)集团股份有限公司（以下简称“新界泵业”，002532.SZ）发布公告称，正在筹划重大资产重组事项，拟通过资产置换及发行股份购买资产的方式收购传音控股的控制权。

传音控股目前已经成为非洲市场份额排名第一的手机巨头。此次新界泵业的重组事项被业界视为传音控股意在借壳上市，谋求更大的发展空间。传音控股方面对“借壳上市”一说未做过多解释，其董秘办工作人员向《中国经营报》记者表示：“目前仍在谈判中，什么都不好说，一切以上市公司公告为准。”

非洲隐形巨头

由于手机业务主要布局在海外市场，因此国内消费者对传音手机知之甚少。

公开资料显示，传音控股法定代表人为竺兆江，注册资本7.2亿元，主要从事移动通信终端设备的设计、研发、生产和销售等业务。主要产品为手机等移动通信终端产品，目前旗下拥有手机品牌TECNO、itel、Infinix和Spice，此外还包括售后服务品牌Carlcare、手机配件品牌Oraimo以及家电品牌Syinix。

值得注意的是，竺兆江曾经是波导手机海外营销负责人。2006年，竺兆江在中国香港成立了传音控股的前身深圳市传音科技有限公司。为了避开国内激烈竞争的手机市场，竺兆江将目光瞄准广阔的非洲市场，将传音控股发展成为当地手机市场的“隐形巨头”。

根据传音控股公布的数据显示，2017年该公司全球出货量约为1.2亿台，主要出货地非洲贡献了近1亿台。IDC数据显示，2017年传音控股在非洲整体市场份额为46%（其中itel为25%，TECNO为18%，Infinix为2%），远超排名第二的三星，是名副其实的“非洲之王”。目前，传音手机位列全球功能机出货量排名第一，整体手机出货量排名全球第四。

传音控股在非洲市场的成功与其紧密的本地化运营策略息息相关。为迎合非洲当地消费者的自拍及音乐需求，传音手机采取了以通过眼睛和牙齿定位来增加曝光的拍照技术，可以更好地捕捉深色皮肤；另外，传音手机强大的音乐外放效果、四卡四待与防油指纹识别技术也贴合了当地的市场需求，使得传音手机成为非洲许多国家最受用户喜爱的手机品牌之一。

拟借壳上市

新界泵业的公告显示，经各方初步协商，本次交易方案由资产置换、发行股份购买资产及股份转让三部分组成，竺兆江将促使传音控股的股东对传音控股2018年、2019年、2020年度的业绩做出承诺。不过，截至目前，本次交易相关方尚未就重组事项签订正式交易协议。

公开资料显示，新界泵业总部位于浙江温岭，主要从事各类水泵及控制设备的研发、生产与销售，2010年新界泵业在深交所中小板挂牌上市。

新界泵业2017年度业绩快报显示，公司营收15.17亿元，归母净利润为1.4亿元，与上年相比分别增长了15.14%与20.10%。表面上来看新界泵业的经营情况一切良好，但《中国经营报》记者注意到，新界泵业净利润的增长系公司2017年处置多家子公司股权所致，并非由主营业务带来。经记者统计，2017年新界泵业先后转让了以下子公司的股权及资产：浙江博华环境技术工程有限公司60%股权及相关债券，浙江老百姓(66.040, 1.91, 2.98%)泵业有限公司部分土地及房产，台州新界机电有限公司100%股权。上述三项交易总额共约1.3亿元，约占新界泵业归母净利润的92.87%。

业内人士分析称，新界泵业业务较单一，如此次重大资产重组顺利实施，上市公司传统主营业务或将被传音控股的手机业务替代。但传音控股董秘办人士未向记者透露更多上市进展情况，仅表示“以上市公司公告为准”。

智能机的挑战

传音控股此次筹谋上市或许与其近年来不满足于只扎根非洲地区的市场策略有关。在非洲市场站稳脚跟之后，传音控股也在开拓新的市场。资料显示，目前传音手机的全球销售网络已覆盖非洲、中东、南亚、东南亚等地区的50多个国家。2016年4月，传音手机更是宣布进入印度市场，旗下Itel品牌一口气便发布了3款功能机、2款智能机。

伴随着国内手机市场的进一步饱和，尚未开发完全的南亚市场如今已成为诸多国产手机的新兴战场。IDC数据显示，2017年印度智能手机市场年出货总量为1.24亿部，年增长率保持在14%，是全球前20大智能手机市场中增长最快的市场。中国厂商在智能手机领域的地位也进一步增强，集体份额从一年前的34%上升到53%。

从非洲市场走出来的传音手机在印度市场也采取了功能机打头阵的市场策略。有数据显示，截至2017年4月，进军印度仅一年的传音Itel功能手机便已经拿下了该市场8%的份额，但随着印度智能手机的进一步普及，未来功能机必然会面临着逐步缩水的问题，而且相比于智能手机，功能手机售价往往也较为低廉。

事实上，尽管被誉为“非洲之王”，但传音控股在销售额上却低于第二名的三星。IDC统计显示，传音控股在非洲出货量最大的两个子品牌itel和TECNO的均价分别只有15美元和40美元，传音控股在2017年非洲市场的销售额为31亿美元；而三星以智能机为主，整体均价168美元，销售额却有47亿美元。以此来看，若传音控股想在印度手机市场上立足，仅凭低价的功能手机还远远不够，必须要在智能手机市场上有所作为。

“手机行业发展到今天，如果没有资金介入，传音控股在国际化大船上难以持续航行。过往传音控股在非洲面对的都不是强劲的竞争对手，而现在在印度市场，其要面对的是小米、OV、金立这样的国内巨头。”第一手机界研究院院长孙燕飚对本报记者表示，“无论是在非洲市场，还是新进入的印度市场，传音控股必然会面临激烈的竞争。借助资本的力量，整个供应链才能腾飞从而快速征战市场。”

手机中国联盟秘书长王艳辉向记者表示，目前的印度市场依旧存在着十分庞大的功能机市场，传音控股并非毫无机会；OV以占据200美元的手机市场为主，小米的关注点则在100美元左右，低于100美元的市场依旧有很大空间，传音控股或许能在这一价位段耕耘出自己的专属市场。