2019年03月12日 | 百亿亏损、取消建厂、继续代工模式的蔚来汽车能坚持多久

蔚来汽车（简称“蔚来”）发布上市后的首份年报。而这份年报所传递的信息量十分巨大，亏损达96亿元；交付新车超11000辆；取消上海建厂计划。

三条消息，涵盖了蔚来作为新造车企业发展的三大命门。尽管成为去年年内新造车势力中交付的赢家，但近百亿的亏损，取消上海单独建厂计划、继续采用江淮代工生产的蔚来，到底还能坚持多久？

近百亿亏损为交付买单？

在去年车市寒冬阴霾的笼罩之下，不少主流车企在业绩预期中都做出了亏损的预计，但都远不及蔚来96亿亏损的数据来得惊人。

汽车行业评论员黄耀鹏在3月7日的评论文章中表示，蔚来的亏损，早在预料之中。而外界对于蔚来的普遍印象也是烧钱二字。数据显示，蔚来2016年净亏损为35.18亿元，2017年净亏损为75.62亿元。2018年这一数字继续增长至96亿元，三年内的累计亏损为206.8亿元。

2018年第四季度，蔚来交付7980辆ES8，与第三季度相比增长了144.2%；与此同时，经营性亏损为34.47亿元，与第三季度相比增长22.7%。财报显示，蔚来去年在研发方面的投入十分巨大，占据营收的80%，同比增长高达127%。

交付的新车越多，其经营性的亏损也随之扩大。新京报记者就蔚来的亏损情况与交付情况做出对比分析，以ES8为例，其指导价为44.8万元起，按照全年11000辆的交付量以及96亿元的净亏损额计算，平均每卖出一辆ES8，公司净亏损约为87万元人民币。尽管将经营性和研发等费用平均至每一辆车上并不客观，但这一数据一定程度上反映了目前蔚来的生存状况。

对此，蔚来汽车创始人李斌在3月9日的对外电话媒体会议中回应称，在服务建设和控制成本方面，蔚来的确有着比较大的投入。目前蔚来有着1.4万辆的交付量，车交出去容易，但蔚来希望给用户提供好的服务体验，所以这方面的投入比较大。从公司层面讲，提升效率是个永恒的话题，蔚来在很多地方都有很大提升空间，但是对于蔚来来说，很多体系化的工作并不是简单地降低短期投入。

事实上，李斌也承认蔚来目前面临的资金投入问题，但体系和效率的提升需要一个养成期。据蔚来汽车联合创始人秦力洪表示，这一养成期在汽车行业通常是5年，对于蔚来销售和服务体系的评价可能过两三年再来评价更为合理。

但消费者和资本市场对于一个品牌和产品的等待期却没有这么长。3月6日晚，中国国家开发银行旗下国开国际投资有限公司发布公告称，其董事会已批准一项潜在出售事项，透过公开市场基于当时市况以不低于每股7.15美元的价格出售其持有的蔚来汽车合计467.04万股美国预托证券（约占蔚来汽车于公告日期已发行股本的0.44%）。

2019年，蔚来将销量目标定为4万-5万辆，但从前两月的表现来看，市场并不积极。1月，ES8交付量为1805辆，2月交付量仅为811辆。

蔚来建厂传被国产特斯拉“挤出”

对于蔚来来说，相比于亏损数额，自建工厂取消的新闻更让人惊讶。业内人士看来，国产特斯拉的到来被视作蔚来取消上海建厂计划的原因。

据汽车行业评论员黄耀鹏分析，自从特斯拉去年初与上海签署建厂协议后，蔚来在上海的计划就已经“凉”了，只不过任何人都无法预见政策的变化。

“去年12月18日，发改委发布了《汽车产业投资管理规定》，将新能源投资项目审批由核准制改为备案制，同时将审批权限下放到省一级。而新建新能源投资项目的省份，必须满足‘上两年汽车产能利用率高于全行业平均水平’和‘现有新建纯电动企业已建成且年产量达到预定规模’两个条件。”黄耀鹏表示，“如果各省已经有新能源项目，2019年1月10日后新建产能之路被迅速收窄。只能等现有新能源产能成熟，才能放进来下一个。而上海已经与特斯拉达成国产计划，蔚来也就成为了‘下一个’。”

有关蔚来被特斯拉“挤出”上海的言论，李斌回应称，“蔚来做出这样的决策，还是基于自己的产业实践，上海市政府对于我们也是非常支持的，这是我们的正常决策。”

除了上海建厂计划受阻以外，更加真实的冲击则来自于特斯拉国产后的产品和售价。目前的新造车企业中，蔚来可以说是处于交付的领先位置，占据一定的主导地位，也因此成为了特斯拉降价、国产的首要受影响企业。

3月1日，特斯拉车型全面调价，Model 3至多优惠4.4万元，Model S优惠27.75万元，Model X至多优惠34.11万元。而据外媒报道，一位上海市政府官员称，特斯拉上海工厂将在今年5月底前做好投产准备。

由于2018年销量远不及预期，特斯拉对于中国市场的重视程度大幅提升，积极抢占数目庞大的新能源市场。目前特斯拉尚未公布其2018年销量，但据新京报记者从相关渠道获悉，其去年的年销量不足1万辆，对比去年国内新能源乘用车百万辆的销量还有很大空间可寻。

对于蔚来，接下来的关键，在于能否顶住特斯拉产能落地后的冲击。毕竟，特斯拉落地后不足30万的售价将成为其最大的竞争力和筹码。

无论是蔚来，还是其他新造车势力，淘汰赛的来临，比想象中要快得多。