2020年04月17日 | 比亚迪半导体公司拆分上市，带动本土IGBT厂商加速向前

据报道，比亚迪发布公告宣布，近期已经通过下属子公司间的股权转让和业务划转，完成了对全资子公司深圳比亚迪微电子有限公司（下简称“比亚迪微电子”）的内部重组，并正式更名为比亚迪半导体有限公司（下简称“比亚迪半导体”）。

比亚迪表示，拟以增资扩股等方式引入战略投资者，积极寻求于适当时机独立上市。不过，引入战略投资者完成后，比亚迪半导体将仍为比亚迪控股子公司。比亚迪微电子成立于 2004 年 10 月，是比亚迪的第六事业部，主要承担着公司集成电路及功率器件的开发、整合性晶圆制造服务的生产任务。

目前产品主要覆盖功率半导体器件、IGBT 功率模块、电源管理 IC、CMOS 图像传感器、传感及控制 IC、音视频处理 IC 等。应用领域覆盖了对光、电、磁及声等信号的感应、处理及控制，提供 IC 产品及完整的解决方案。

据比亚迪此次公布的内部重组方案显示，比亚迪微电子将受让宁波比亚迪半导体有限公司 100%股权和广东比亚迪节能科技有限公司 100%股权，并收购惠州比亚迪实业有限公司智能光电、LED 光源和 LED 应用相关业务。重组后比亚迪将完成半导体业务的聚焦和深度整合，主要业务覆盖功率半导体、智能控制 IC、智能传感器及光电半导体的研发、生产及销售，拥有包含芯片设计、晶圆制造、封装测试和下游应用在内的一体化经营全产业链。

资料显示，IGBT(Insulated Gate Bipolar Transistor，绝缘栅双极型晶体管）是由 BJT（双极型三极管）和 MOSFET（绝缘栅型场效应管）组成的复合全控型电压驱动功率半导体器件，结合了 BJT 和 MOSFET 的优点，既有 MOSFET 的开关速度快、输入阻抗高、控制功率小、驱动电路简单、开关损耗小的优点，又有 BJT 导通电压低、通态电流大、损耗小的优点，在高压、大电流、高速等方面是其他功率器件不能比拟的，因而是电力电子领域较为理想的开关器件，在逆变 / 变频、开关电源、电力电网、牵引传动等领域有着广泛应用。

随着电动汽车市场的快速增长以及配套的充电桩需求的快速爆发，对于 IGBT 的需求也呈井喷之势。IGBT 是新能源汽车电控系统和直流充电桩的核心器件，其成本占到新能源整车成本的 10%，占到充电桩成本的 20%。

近几年，下游领域的加速发展推动国内 IGBT 需求迎来爆发，预计到 2023 年中国 IGBT 市场将达 30.1 亿美金，复合年增长率为 8％，增速远超其他，本土 IGBT 市场景气度凸显。

虽然中国市场对于 IGBT 的需求巨大，但由于国内相关人才缺乏，工艺基础薄弱，国内企业产业化起步较晚，多年来 IGBT 模块大部分仍依赖进口，IGBT 核心技术也主要掌握在美国、日本、欧洲等国外厂商手中。

从 IGBT 技术的发展历程来看，也主要由国外厂商推动了 IGBT 从第一代升级至第七代，从早期 PT 穿通型、NPT 非穿通型，发展到最新的增强沟槽栅 FS 型，在工艺线宽、芯片面积、饱和压降、关断时间、能耗等方面显著提升。目前三菱电机、瑞萨等基本处于第 7-8 代 IGBT。以华虹、华润微电子为首的国内企业，目前还只掌握第 6 代 IGBT 技术，但这已经是代表了中国最先进的 IGBT 技术。

最近几年，随着国家的重视与扶持，中国半导体产业的发展迅速，我国 IGBT 产业化水平有了一定提升，部分企业已经实现量产，本土 IGBT 产业链已经初步完善。需要指出的是，比亚迪是目前国内唯一一家拥有 IGBT 完整产业链的车企，掌握了从 IGBT 芯片设计和制造、模组设计和制造、大功率器件测试应用平台、到电源模块及电控等关键环节。

早在 2005 年之时，比亚迪就成立了 IGBT 研发团队。当时任深圳比亚迪微电子有限公司高级研发经理的吴海平就曾在一个论坛上表示，“因为我们做电动车做的比较早，当时在市面上几乎找不到针对电动车的 IGBT，基本上都是工业级的 IGBT。我们也找过一些厂家去谈定制，基本上都不理，所以当时也是被逼的没有办法才做这个事情。”随后在 2008 年收购了宁波中玮，2009 年比亚迪推出 IGBT 1.0 技术，模块厂正式投产（采用的是外购芯片），2011 年实现比亚迪 e6 的批量装车。

2012 年比亚迪自研的 IGBT 开始大规模量产。数据显示 2015 年，比亚迪 IGBT 模块销售额超过 3 个亿，2017 年底在汽车上累计出货超过 50 万支。2018 年 12 月，比亚迪全资子公司比亚迪微电子发布了全新一代车规级 IGBT 标杆性产品——比亚迪 IGBT 4.0。

打破了从前被欧美和日本公司垄断的现状，甚至在电流输出、综合损耗及温度循环寿命等许多关键指标上超越了像德国半导体巨头英飞凌等主流企业的产品。比亚迪 IGBT 4.0 相比当时市场上的主流的 IGBT 在电流输出能力上要高出 15%，同等工况下，综合损耗较当前市场主流的 IGBT 降低了约 20%。

经过十余年的研发积累和于新能源汽车领域的规模化应用， 比亚迪半导体目前已成为国内车规级 IGBT 领导厂商。

虽然此前比亚迪的 IGBT 主要是自用，但是 IGBT 4.0 推出之时就已经实现对外供应。今年 1 月，长沙比亚迪半导体有限公司也正式成立，随后长沙比亚迪 IGBT 项目正式启动建设，这些都是为进一步加强 IGBT 产业相关布局。而随着此次比亚迪半导体的独立，无疑将有利于其 IGBT 客户的扩展，进一步推动其 IGBT 业务的增长，加速 IGBT 的国产化进程。

据中金公司预计，比亚迪半导体拆分上市后可达 300 亿市值。花旗发表的研究报告也表示，比亚迪半导体业务若独立上市将大力提高现在上市公司的现金状况，同时为后续电池业务的 IPO 奠定基础。

另外值得一提的是，比亚迪还发布公告称，宣布陈刚已辞任公司副总裁职务，自公告日生效。辞任后，陈刚将专职担任比亚迪半导体董事长及总经理职务，专注于比亚迪半导体的经营发展。