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2020年04月17日 | 证监会的这种处罚，到底是在打谁的脸？
2020-04-17 来源：eefocus
这种处罚，简直就是打注册制的脸文
内容精要：如果上市 IPO 招股说明书有虚假披露、隐藏最核心的风险点，仅仅给予暂停 1 年公开发行股票的监管措施，这难道不是变相鼓励 IPO 造假么？
容百科技，之所以关注这家公司，是因为在准备今天的《科创板给科技企业带来的机会》直播分享内容的时候，整理归纳了一下目前 96 家科创板上市公司的行业分类，在 6 大行业类别中，唯独没有新能源上市公司。
当然了，科创板上市公司的行业属性归类并不是完全互斥的，比如高端装备的，也有可能专注于新材料的高端装备，比如新材料公司，也有可能是专注于新能源材料……
今天要谈的容百科技（证券代码：688005 ），就属于这类，做新能源材料的，确切来说，是锂离子电池正极材料。
从证券代码看，虽然大家都在挑吉利号码，但前几位还是比较抢手的，因此容百科技属于首批科创板上市的 25 家幸运儿之一。
但是，容百上市之后半年多的时间之内，麻烦连连，问题主要出在新能源这个行业上。
在容百科技刚刚公布的 2019 年业绩快报中，公司总营收 42 亿，同比增长 37.98%，扣非净利润 6929.8 万，同比下降 -65.81%。
65.81%的降幅，这是一个和科创板不相匹配的财务数据。
对于利润下降的原因，公司解释为受 2019 年新能源汽车补贴政策退坡影响，部分整车及动力电池厂商的资金周转出现压力，公司对部分客户应收账款余额单项计提了较大金额的坏账准备。
很明显，容百科技计提了坏账准备的客户就是比克动力。
受新能源汽车行业拖累，比克动力作为上游的电池厂商，最先被拖入泥潭，并对多家上游电池材料公司形成账款违约，容百科技就是其中一家。
2019 年 11 月 6 日，因比克动力应收票据到期未能兑付，容百科技申请停牌一天。
根据容百科技发布的风险提示公告，公司对比克动力的应收账款及应收票据合计 20,766.71 万元（含已经违约的 7,002.84 万元），这些应收账款和票据存在无法回收的风险。
火线上市，马上爆出问题，这节奏把握的非常准，但也很难说服常人这是一个巧合。如果再晚一个月上市，那容百科技的科创板之路估计十有八九会夭折。
而且上市后没几天，董秘、董事陈兆华辞职，这已经不是一个正常的显现，有点儿春江水暖鸭先知的意思。
至于容百科技是否在上市之前就知晓了比克动力的问题，随着证监会行政监管措施决定书的公告，真相也一步步浮出水面。
根据《证监会行政监管措施决定书》，其中最核心的一条，“未充分披露比克动力信用风险大幅增加情况。你公司于 2019 年 7 月 1 日起将比克动力信用额度调整为 0，但招股说明书（签署日为 7 月 16）中未披露该事项并充分提示风险。”
这怎么解读呢？
直白点儿说，公司在上市之前，就已经知晓了比克动力出问题了。
披露还是不披露，这是个问题。
披露了，上市十有八九就悬了，不披露，只要能侥幸蒙混过关，管他事后洪水滔天！大不了罚几个钱了事。在利益的“大是大非”面前，不披露也就成了最佳选择。
最后结果也可想而知，作为第一批科创板上市的明星企业，社会各界都要关爱有加，最后证监会给出的处罚就是，“1 年内不接受发行人公开发行证券相关文件的行政监督管理措施。”
本来能不能上市的问题，变成了 1 年能不能发行股票的问题，这策略相当划算啊，换做谁都会冒这个险！
由此可见，信息披露中的信息，特别是风险提示，能杜绝“明贬实褒”就是大进步了，别指望真实风险披露，当个笑话看看就行了。
至于“宽进严管”的监管，同样也成了一个笑话。
注册制，任重道远。
史海拾趣
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