2021年01月05日 | 骏成电子 募资5.5亿元投建车载液晶显示模组等项目

近日，深交所正式受理江苏骏成电子科技股份有限公司（以下简称：骏成电子）创业板IPO申请。

资料显示，骏成电子主营业务专注于液晶专业显示（简称“专显”）领域，主要从事定制化液晶专显产品的研发、设计、生产和销售，主要产品为TN 型（含HTN型）、STN型、VA型液晶显示屏和模组以及TFT型液晶显示模组，产品应用于工业控制、汽车电子、智能家电、医疗健康等专显领域。

骏成电子以高精度彩膜贴附、息屏一体黑、TFT 光学贴合等技术为亮点的车载大尺寸VA型液晶显示屏以及流媒体智能后视镜已经在汽车电子领域取得了一定的应用成果，未来将进一步加大车载显示及其他专业显示领域工业品集成方向的拓展。

目前，骏成电子的产品主要销往中国及日本、欧美、东南亚等多个国家和地区，广泛应用于卡西欧、松下、博世、日立、罗氏、拜耳、三菱等知名企业的产品中。公司凭借在产品研制以及市场声誉等方面的优势，在细分领域具备较强的竞争力。

外销占比超四成

2017-2019年及2020年1-6月，骏成电子实现营业收入为3.05亿元、3.77亿元、4.51亿元及2.09亿元，对应的净利润分别为5091.32万元、3820.89万元、7989.05万元及3315.88万元。

骏成电子称，2018年度营收增长主要是因为2017年10月收购的子公司句容骏升主要从事小尺寸电表及日系小家电用单色液晶显示屏的生产与销售，使得2018年单色液晶显示屏销售收入增幅较大。 2019年度营收增长一方面是因为工业控制领域业务规模的持续增长，另一方面是因为公司2019年开始涉入彩色液晶显示模组领域，当年实现彩色液晶显示模组销售2,386.25万元。

外销产品收入在骏成电子整个收入构成中占有重要的地位，且在未来一段时间内境外市场依然是公司积极开拓的市场。报告期各期，公司主营业务收入中境外销售收入占比分别为51.38%、48.67%、47.49%和43.76%。目前骏成电子的境外销售主要分布于日本、欧美、东南亚等多个国家和地区，公司与境外客户建立了稳固的合作关系。如果未来骏成电子境外销售所在国家、地区的政治、经济环境、贸易政策、与我国合作关系等出现重大不利变化，国际市场当地需求发生重大变化，有可能对公司境外销售业务造成一定程度的不利影响，进而可能影响到公司经营业绩。

同时，境外客户主要结算货币为美元和港币。报告期各期，骏成电子汇兑损益分别为429.55万元、-372.53万元、-364.21万元和-170.21万元，占当期利润总额的比例分别为6.99%、-7.75%、-3.94%和-4.34%。报告期内，骏成电子境外销售占比虽逐年降低，但仍为公司重要收 入来源，若美元等主要结算货币的汇率出现大幅波动，可能产生大额汇兑损失，导致公司毛利率下降，从而影响公司盈利能力。

另外，2017年末至2019年末，骏成电子应收账款余额分别为11,401.12万元、10,926.97万元和13,878.85万元，占当期营业收入的比例分别为37.40%、28.96%和30.76%。随着公司业务规模的扩张，公司应收账款规模将进一步扩大，若超过信用期的应收账款大幅增加，将对公司的经营性现金流、营运资金周转和生产经营活动产生不利影响，进而导致公司应收账款可能存在不能回收的风险。

在存货方面，报告期各期末，骏成电子存货账面价值分别为4,314.02万元、4,943.37万元、 6,765.56万元和6,848.90万元，占各期末流动资产的比例分别为17.26%、18.37%、19.57%和20.05%。报告期内存货规模持续扩大，一方面增加了存货管理难度，增大了存货毁损灭失的风险；另一方面也增加了流动资金积压规模和资金周转压力。若公司未来无法按照预期推进公司产品销售，将可能造成存货积压乃至毁损，增加营运资金压力及财务成本负担，都将对公司的盈利能力带来不利影响。

募资5.5亿元，投建车载液晶显示模组等项目

据招股书显示，骏成电子拟募资5.5亿元，投建于车载液晶显示模组生产项目、TN、HTN产品生产项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。

骏成电子自成立以来一直深耕于定制化单色液晶显示屏细分产品领域，赢得了较高的市场声誉与客户口碑，并且，公司在巩固自身传统产品优势的同时，也不断基于公司特点及对行业发展趋势的判断进行产品体系延伸，积极布局新兴应用领域，以寻求新的业务增长点。

近年来，随着车联网、自动驾驶等技术的不断成熟与推广，作为人机交互界面所首选的液晶显示产品，获得了越来越宽广的市场空间。骏成电子本次募集资金将主要用于车载液晶显示模组生产项目，该项目的成功实施及投产，将大大提高公司车载显示屏的生产能力、产品品质以及品种类别，从而进一步丰富公司产品种类、优化产品结构，最终增强公司的持续发展能力。

同时，骏成电子原有 TN、HTN 产品生产线已经逐渐无法满足日益提升的生产需要。液晶显示产品作为典型的高新技术产品，对车间湿度、洁净度等各种生产条件都有着极高的要求，虽然公司施行了严格的质量控制标准并采取了高效的质量控制措施以确保产品质量，但现有 TN、HTN 产品生产线建设时间较久远，未来仍存在着产品不能持续满足质量标准的风险。并且，若不断采用其他替代方法以弥补生产条件上的不足，就长期来讲也并非最经济的选择。

TN、HTN 产品生产项目将选用国内先进成熟的工艺技术方案，并采用国内和国际先进水平的生产设备，成功实施后将有效提高公司 TN、HTN 产品生产线的生产条件，有助于解决产品标准提供需求与生产条件相对落后的矛盾，实现公司高质量规模化发展。

关于公司发展战略，骏成电子称，公司以市场需求为导向，以严格高效的质量体系为依托，利用先进的生产设备和强大的技术力量，专注于液晶专显产品的研发和生产。公司将紧密围绕客户需求，以技术创新为先导，以严格高效的质量体系为依托，不断强化梯次人才队伍建设和培养，建立健全人才培养机制、研发管理体系、市场营销体系和质量保证体系，从而增强公司的核心竞争力和品牌形象。大力加强企业文化建设，力争将公司打造成为定制化液晶专显行业内最具竞争力的公司。