2021年01月27日 | 面板厂商与辉光电将在2月1日科创板首发上会

2021-01-27 来源：爱集微

1月25日，据上交所披露公告显示，上海和辉光电股份有限公司（简称：和辉光电）将于2月1日科创板首发上会。

招股书显示，和辉光电是国内知名的AMOLED半导体显示面板制造商，公司主要围绕中小尺寸AMOLED半导体显示面板开发了刚性AMOLED和柔性AMOLED半导体显示面板，并针对智能手机、智能穿戴、平板/笔记本电脑等不同应用领域、不同客户需求提供系列产品。目前，公司产品以刚性AMOLED半导体显示面板为主。

作为行业内最早实现AMOLED量产的境内厂商，和辉光电建设有2条不同世代生产线以满足下游不同应用领域、不同规格类型的多样化需求。其中，第4.5代AMOLED生产线量产产能15K/月；第6代AMOLED生产线规划产能30K/月，其中已量产产能15K/月，另外15K/月产能部分设备已运抵车间。公司现有第4.5代、第6代AMOLED生产线均可生产刚性及柔性AMOLED半导体显示面板产品，其中公司刚性AMOLED半导体显示面板量产产能位居国内首位、全球第二，具有产能优势。

近年来，凭借研发创新、生产制造、产业运营等方面的优势，公司在消费类终端电子产品市场积累了众多知名品牌客户，成为其AMOLED半导体显示面板供应商。其中，在智能手机领域，应用公司产品的知名品牌厂商包括华为和小米等；在智能穿戴领域，应用公司产品的知名品牌厂商包括华为、步步高（小天才）、小米、OPPO和VIVO等；在平板/笔记本领域，应用公司产品的知名品牌厂商包括步步高和联想等。

2017-2019年度及2020年1-6月，和辉光电实现营业收入分别为61,636.19万元、80,258.21万元、151,308.53万元和92,086.77万元；公司归属于母公司股东的净利润分别为-99,991.89万元、-84,732.98万元、-100,596.98万元和-54,624.05万元。

其中，和辉光电主营业务收入主要来源于智能手机类和智能穿戴类AMOLED半导体显示面板，两者销售收入合计分别为58,732.19万元、79,876.05万元、149,918.94万元和88,447.05万元，占主营业务收入的比例分别为100%、100%和100%和97.89%。

今年二季度，和辉光电实现了平板/笔记本电脑类AMOLED半导体显示面板产品的量产出货，实现销售收入1,903.57万元，是国内首家实现平板/笔记本电脑类AMOLED半导体显示面板量产出货的企业，也是全球第2家量产出货平板/笔记本电脑类AMOLED半导体显示面板的行业厂商。平板/笔记本电脑领域是AMOLED半导体显示面板产品快速发展的应用领域，将是公司未来新增的收入增长点。

和辉光电营业收入快速增长，离不开其近年来持续的研发投入。报告期内，公司研发投入分别为16,789.18万元、17,974.06万元、41,636.72元及15,188.83万元，占营业收入的比例分别为27.24%、22.40%、27.52%和16.49%。

不过，由于AMOLED半导体显示面板行业系技术密集型和资本密集型行业，行业对技术和工艺要求较高，所需固定资产投入较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要较长的时间周期，一般前期固定成本分摊较大，单位成本较高而产生亏损，从而影响其毛利率。报告期内，公司主营业务毛利率为负，分别为-99.67%、-70.68%、-31.45%和-29.34%，如果公司无法实现技术工艺的持续优化改进、产品良率提升以及产量的增加，则规模效应难以显现，面临毛利率难以改善的风险。若未来毛利率持续为负，将给公司经营活动带来不利影响。

净利持续亏损也带来现金流的问题。报告期内，和辉光电经营活动现金流量净额为-56,685.98万元、-32,904.86万元、-40,868.26万元和-19,619.92万元。2019年以来，随着公司出货量持续增加，产品单位成本下降，公司销售商品提供劳务收到的现金已大于购买商品、接受劳务支付的现金，经营活动现金流量净额有所改善。若公司经营活动现金流量净额持续为负数，则可能导致公司出现流动性风险，进而对公司的持续经营能力产生不利影响。

面板

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