2021年04月05日 | A股功率半导体厂商投资扩产提速；印度手机“芯片荒”

集微网消息，功率半导体广泛应用于电力电子领域，尤其是在5G、新能源汽车等新兴领域将带来的巨大增量市场需求，这也是半导体细分领域能够快速实现完全国产替代的优质赛道。

不过，在受疫情以及“天灾人祸”的影响下，2020年全球半导体供需出现严重失衡，这也促使功率半导体国产替代进程有望进一步加速，A股七大功率半导体厂商也开启了新一轮的扩产周期，其市值正在逐步回升。

除此之外，手机缺芯问题仍在业内持续，其中印度手机市场的“芯片荒”问题尤为严重。据知情人透露，受到主芯片缺货影响，造成当地手机品牌出货承压，而部分组装工厂也因为拿不到足够的零部件导致无法顺利交付；为了控制工厂运营成本，工人数量也减少至原本的1/3。

A股功率半导体厂商投资规模超350亿元

行业周知，功率半导体广泛应用于电力电子领域，5G、新能源汽车等新兴领域将带来的巨大增量市场需求。

在5G通信领域，GSMA预计到2025年全球移动运营商的资本支出将达到1.1万亿美元，其中80%用于5G基础设施建设，5G将带动基站电源硅含量的提升，推动功率半导体需求。

在新能源汽车领域，IHS预测2021年汽车半导体市场规模将达到约400亿美元，电动车将成为汽车半导体市场最重要的增长引擎。相关企业将充分受益于终端行业的充分发展。

2020年，在疫情影响下，海外半导体厂商出现芯片供应不足的局面已久。因此在下游5G、新能源汽车等终端需求持续增长下，功率器件出现缺货涨价、交期延长的情况。

在海外市场功率半导体供应出现短缺的背景下，本土厂商获得了“补位”的机遇。目前，国内布局功率半导体的有捷捷微电、台基股份、闻泰科技、扬杰科技、华润微、士兰微、斯达半导等A股上市公司。

由于产线生产负荷饱满且订单能见度高，加之行业景气度持续提升，国内不少功率半导体产业链上市公司早已启动扩产计划。

据集微网不完全统计，目前，捷捷微电、台基股份、闻泰科技、扬杰科技、华润微、士兰微和斯达半导等上市公司均披露了其扩产项目，这7家上市公司扩产项目合计投资金额高达351.52亿元。

从扩产金额来看，闻泰科技、华润微、斯达半导的投资金额位列前三甲，金额分别为220亿元、50亿元和35亿元。其中，闻泰科技的项目主要是上海临港12英寸车规级功率半导体自动化晶圆制造。斯达半导作为国内车规级功率器件龙头厂商之一，在车用芯片紧缺的当下，投入35亿元扩产后，预计将形成年产36万片功率半导体芯片的生产能力。华润微本次投入50亿元扩产主要集中在价值量较高的封测环节上。

从扩产项目来看，捷捷微电、台基股份、扬杰科技、斯达半导等企业均集中在国内的“短板”——中高端功率半导体。

整体来看，国内功率半导体厂商在扩产项目的选择上针对性较强，以中高端或大功率功率半导体为主，涵盖功率半导体产业链的晶圆生产制造、芯片研发设计、以及封测等产业的上中下游，整体规模较大。

印度手机市场深陷“芯片荒”

“覆巢之下焉有完卵”是当下全球芯片产能缺口不断扩大后的真实写照。在整个半导体行业缺芯的现状下，国内移动终端的产量早已经受到影响，而印度手机市场受影响程度尤甚。

即便印度仍处于疫情、两国冲突、政策变化等多因素影响中，导致手机市场景气度直线下滑，2020年增量明显减少。 “印度手机产业链眼下面临最大的困难并不是疫情，而是缺芯片。”一位印度手机行业资深人士说到。

据上述行业资深人士表示，在印度解封后，市场和生活秩序都逐渐在恢复，所以需求也开始拉升。然而，接踵而至的芯片短缺问题直接冲击了市场的增长。依照原本的预估，如果没有芯片缺货的问题，今年印度手机市场整体的增长应该能恢复到10%左右。

那么，芯片在印度市场究竟有多缺？

回顾2020年疫情爆发初期，印度先后经历了数次封锁，造成当地出现非常严峻的民生问题，手机产业更是处于“半瘫痪”状态。一方面是由于“封国”导致工厂不得不宣布暂时停产，另一方面则是在就业问题恶化的情况下大大削弱了用户购买力。

然而对比以上情形，当地产业链人士却指出：“疫情对于印度的影响是比较宏观的，虽然给前去印度投资的手机产业链厂商带来了比较大的挑战，但芯片缺货给产业链带来的影响其实比疫情来得更直接。这也是从2015年第一轮印度投资热潮兴起至今，印度手机产业链面临的最大的一次冲击。”

据知情人透露，受到主芯片缺货影响，造成当地手机品牌出货承压，而部分组装工厂也因为拿不到足够的零部件导致无法顺利交付。为了控制工厂运营成本，工人数量也减少至原本的1/3。

“诸如国内的几个一线品牌，在印度当地都设有自己的工厂，与此同时，也有ODM厂商在当地建厂做供应链配套。芯片能正常供应的情况下，前后两者可以分配订单进行生产出货，但是在芯片紧缺的情况下，资源势必会向品牌工厂倾斜。这样一来，ODM厂商的订单量就会有一定程度上的减少。”上述知情人说到。

除此之外，因华为手机业务在中美贸易问题的影响下受挫，导致其市占率明显下滑，原本饱和的手机市场也出现缺口。为了能够借此机会扩大高端市场占有率，今年几乎每家一线品牌都对高端系列做了重点布局。当前上游晶圆产能紧张，品牌策略调整下的资源倾斜，或许也影响到其他市场的发展；同时考虑到工厂良率对利润的影响，品牌厂商也愿意将更多的芯片资源分配给高良率的中国工厂。

多家产业链企业交出亮眼成绩单

虽然整个半导体产业持续面临缺芯问题，但绝大部分半导体产业链上市公司业绩亮眼。本周内，包括华为、中芯国际、华天科技、通富微电、北京君正、工业富联等手机及半导体产业链企业都陆续披露了2020年财报。

华为2020年实现销售收入8914亿元，同比增长3.8%；实现净利润646亿元，同比增长3.2%，去年同期为627亿元。

中芯国际2020年营收达到39.07亿美元。创下历史新高，相比2019年的31.16亿美元增长了25.4%。净利润达到6.691亿美元，相比于2019年的1.589亿美元增长了321.2%。归属于公司的净利润7.16亿美元，同比成长204.9%。

华天科技2020年实现营业收入83.82亿元，同比增长3.44%；归属于上市公司股东的净利润7.02亿元，同比增长144.67%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润5.32亿元，同比增长250.78%。

通富微电2020年实现营业收入107.69亿元，较上年同期增加30.27%，净利润38,851.05万元，同比增长937.62%。

北京君正2020年实现营业收入为21.7亿元，同比增长539.40%；归属于上市公司股东的净利润为7320万元，同比增长24.79%。

工业富联2020年实现营业收入4317.86亿元，稳步上升5.65%，净利润同比微幅下滑6.32%至174亿元。

环旭电子2020年实现营业收入476.96亿元，同比增长28.2%；归属于上市公司股东的净利润17.39亿元，同比增长37.82%。

生益科技2020年实现总营收146.87亿元，同比增长10.92%，归属于上市公司股东的净利润16.81亿元，同比增长16%。