2021年04月14日 | 全球LCD产能集中至大陆：A股面板双雄业绩爆发，供应链受益

集微网消息 早在2020年，笔者与业界人士交流得知，随着TCL科技对苏州三星显示产线的收购以及京东方收购中电熊猫8.5代和8.6代产线，和日韩厂商逐渐退出LCD面板市场，这将促使全球LCD面板产能逐渐集中到国内。

而这背后则是A股面板双雄京东方与TCL科技的市占率进一步提升，随着其产能的逐渐释放，这也势必会带动其业绩的增长。

值得注意的是，不仅仅京东方和TCL科技成为受益者，更准确的说，该两者是国内LCD面板崛起并成为全球龙头企业的象征，更重要的是，受此影响，国内LCD面板产业链相关企业也有望崛起实现业绩增长！

A股面板双雄业绩亮眼：京东方/TCL科技Q1净利合计超80亿元

4月12日晚间，京东方与TCL科技双双发布2021年第一季度业绩预告，两者在过去一个季度净利润均实现大幅度的增长，合计净利润超过了80亿元！

据京东方发布2021年第一季度业绩预告称，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为50亿元-52亿元；同比增长782%-818%，上年同期盈利为5.67亿元。

据京东方表示，进入2021年，半导体显示行业产品价格继续保持上行趋势，行业高景气度持续，公司经营业绩较去年同期大幅提升。需求端，远程办公、线上服务、居家娱乐等应用市场进一步扩大，IT、TV类产品需求持续增长；供给端，短期由于玻璃基板、驱动IC等原材料供应紧张，导致行业有效供给产出环比有所下降，半导体显示行业供需紧张进一步加剧。

而京东方2020年依托自有的显示和传感核心技术优势，构建了向半导体显示产业链和物联网各场景价值链延伸的事业群体系；并于下半年积极参与显示产业整合重组，成功完成产线并购，进一步完善技术和产品布局，竞争优势更加稳固。

回顾京东方2020年度业绩，京东方发布2020年业绩报告称，公司实现营业收入为1355.53亿元，同比增长16.80%；归属于上市公司股东的净利润为50.36亿元，同比增长162.46%。这也就是说，在2021年第一季度，其净利润就已经达到了去年全年的水平！

就显示领域而言，2020年京东方半导体显示业务实现营收约1319.71亿元，同比增长约16.03%，显示器件市场地位稳步提升，整体销量同比增长18%，智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏等五大主流产品销量市占率继续稳居全球第一；创新应用产品市占率快速提升，穿戴、ESL、电子标牌、拼接、IoT金融应用市占率居全球第一；柔性OLED产品加速上量，全年销量同比增长超100%；完成中电熊猫南京8.5代和成都8.6代液晶产线收购，完善技术和产品布局，行业竞争优势进一步提升。

与此同时，TCL科技也发布了2021年第一季度业绩预告，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为23.2亿元-25.5亿元；同比增长470%-520%，上年同期盈利为4.08亿元。

关于公司经营及业绩的主要影响因素，TCL科技表示，TCL华星净利润同比增长15倍，环比提升近30%。大尺寸领域，t1、t2、t6产线满销满产，t7按计划爬坡，出货面积同比增长15%，主要尺寸产品价格持续上涨，大尺寸业务净利润较2020年第四季度环比增长超50%。小尺寸领域，t3产线满销满产，t4柔性AMOLED产线按计划扩产，在新产线扩产固定成本显著增加的基础上，公司通过产品结构优化和极致运营管理，实现经营效益同比改善。公司加速中尺寸领域的IT、车载等产品和客户开拓，完善全尺寸领域的产品矩阵和业务体系。

同时，天津中环电子信息集团有限公司于2020年第四季度纳入本公司合并报表范围，成为公司业绩同比增长的驱动因素之一。在技术、产业生态和极致效率共同驱动的新一轮光伏产业格局重塑中，中环股份长期累积的产品技术创新优势凸显；公司作为控股股东，积极赋能推动体制机制变革，加速经营理念更新和组织活力提升，中环股份的战略、经营和资源配置能力加强，并开始转化为可持续、高质量的业绩结果。报告期内，中环股份实现归属于其上市公司股东的净利润同比增长86.27%-117.97%。

另外，TCL科技收购苏州三星电子液晶显示科技有限公司（现苏州华星光电技术有限公司，t10）60%股权及苏州三星显示有限公司（现苏州华星光电显示有限公司）100%股权的事项已完成交割，自2021年二季度起开始为公司贡献收入和效益。公司收购茂佳国际100%股权事项的交割工作正在按计划推进，报告期内尚未纳入公司合并报表范围。

通过上述可以看出，两者在2021年第一季度业绩已经取得了飞速发展，对于京东方和TCL科技而言，这背后除了两者的产能得到了大幅度提升以后，还有一个重要的因素就是面板价格的持续上涨！

据数据显示，从2020年第二季度至今，LCD面板价格一路上涨，一度回到了2018年的高点水平，其中32寸LCD面板的价格涨幅甚至超过100%。截至4月份，LCD面板价格上涨仍在火热的持续之中！

LCD产能集中到国内，供应链有望受益：

中国台湾面板厂商是否会重蹈韩国厂商命运？

事实上，面板价格上涨背后的因素有多种，除了市场需求剧增以外，更为重要的是，在全球LCD面板产能集中到国内大陆的同时，国内面板厂商更具备了产品议价权！

从2020年来看，全球LCD面板产能集中化程度剧增，全面向国内集中。先是8月份，TCL华星宣布斥资10.80亿美元收购三星苏州8.5代LCD产线；随后又是京东方宣布收购中电熊猫8.5代和8.6代LCD产线。可以明显的看出，两者均在争夺国内面板龙头的地位！

据DSCC预计，随着中国屏厂产能的释放、韩国厂商产线的关停、被收购，到2022年四季度，中国大陆的LCD产能占比将会达到70%；而Omdia也预计今年TCL华星和京东方的LCD产能面积份额合计将会达到四成。

而随着全球LCD产能集中到中国大陆，且京东方与TCL科技占据了主要的市场份额，这也就意味着，京东方和TCL科技更具备了市场的议价能力！显而易见，随着韩国厂商逐渐退出该市场，以及京东方与TCL科技高世代产线产能的释放，LCD面板竞争格局几乎可以宣布已经尘埃落定，接下来则主要是这两者之间的白热化竞争！

从京东方与TCL科技的竞争来看，有数据表示，到了2021年以后，京东方在市场占据的产能将超过25%，而TCL科技在市场的占比也将超过18%！

在全球LCD面板产能集中到国内大陆的同时，毫无疑问，国内LCD面板产业上游供应链企业将成为受益者。而从供应链核心领域来看，国内厂商在该领域仍比较薄弱！

以偏光片为例，作为LCD面板核心材料之一，在韩国厂商退出LCD面板的同时，其也退出了相关供应链产业，2020年6月份，杉杉股份以7亿美元的价格收购了LG化学的偏光片业务。

事实上，尽管当前全球LCD面板产能已经集中到大陆，但就偏光片等核心供应链而言，依然主要是日韩厂商占据主要市场份额，其中偏光片市场，除了LG化学偏光片业务已经被杉杉股份收购以外，日本住友化学和日东电工仍在该市场占据很大部分市场份额。

但不可否认的是，在全球LCD面板产能集中到国内大陆后，势必会带动本土上游供应链的快速发展，包括上游的核心材料和设备厂商。事实上，这种趋势已经在A股二级市场得到了体现。

以模组厂商宝明科技为例，前段时间，其收获了三个涨停板，从2月18日新年开市以来，其股价涨幅达到了56%。而同为模组厂商的南极光，也在3月份内收获了3个“20%”的涨幅。

除此以外，包括彩虹股份、TCL科技等企业股价均大涨，其中彩虹股份股价从2020年11月底的4.41元/股上涨至目前12.18元/股，涨幅接近2倍；而TCL科技股价也在前不久创历史新高。

除此以外，偏光片厂商三利谱股价也在过去短短的4个月时间内，股价从41元/股上涨到近期最高价83.5元/股，涨幅超过100%；二级市场炒作也进一步下探至面板设备领域，如面板设备厂商劲拓股份，其股价从2021年2月底的不到10元/股上涨至日前最高的17.55元/股，涨幅超过了70%。

可以预见，随着全球LCD面板产能集中到大陆，本土供应链上游的材料和设备将成为受益者，谁能取代日韩厂商则就能实现快速发展！最后，不妨预测一下，随着韩国厂商逐渐退出该市场，全球产能向国内大陆集中后，接下来，中国台湾面板厂商友达和群创，会重蹈韩国厂商在LCD面板市场的命运吗？