2021年12月04日 | 盛美上海：科创板融资18亿 半导体设备国产替代新的黑马

半导体江湖又沸腾了。

日前盛美半导体设备（上海）股份有限公司（下称“盛美上海”）在上交所科创板上市，募资额达18亿元。在时下全球半导体市场向中国大陆转移和国产替代背景下，国际半导体设备领军者盛美上海，俨然成引领本土企业突出重围的一匹新黑马。

设备赛道领先玩家

11月18日，盛美上海在上交所科创板上市，公司证券代码为688082，发行价格85元/股，发行市盈率为398.67倍。随着其在科创板的成功上市，盛美上海成为业内第一家同时在美国纳斯达克和科创板挂牌的半导体设备企业。

的确不可小觑。盛美上海作为国内半导体集成电路专用设备供应商，通过技术差异化、产品平台化和客户国际化发展战略，逐步发展成能与国际巨头相竞争的半导体设备领域龙头企业之一。其在全球半导体清洗设备市场占有率达3%，在中国市占率达23%。多年来盛美上海通过自主研发的单片兆声波清洗技术、单片槽式组合清洗技术，以及电镀技术、无应力抛光技术和立式炉管技术等，向全球晶圆制造、先进封装及其他客户提供定制化的设备及工艺解决方案。目前已与长江存储、华虹集团、海力士、中芯国际等国内外主流半导体厂商建立重要合作关系。

业内人士认为，半导体专用设备作为产业链的关键性支撑行业，直接受益于下游芯片制造等产业扩张的影响。而近年来盛美上海凭借技术产品和行业经验的积累，也迎来了高速发展期。

这可是开挂的节奏。招股书显示，2018年至2020年，盛美上海营收由5.50亿元增长至10.7亿元，年均复合增长率达35.31%；归母净利润由0.93亿元增长至1.97亿元。有业内分析人士称，凭借差异化和多样化的产品组合，盛美上海摘得了国内清洗设备市场的桂冠，成为该赛道的领先玩家。

芝麻开花节节高。数据显示，盛美上海2021年前三季度营业收入约11亿元，仍增速迅猛。浙商证券分析师蒋高振对集微网表示，当前全球半导体制造设备行业主要被国外厂商占据，2020年全球行业市场规模712亿美元，而前十强公司均为欧洲、美国、日本等企业，占据份额超80%。盛美上海凭技术优势已跻身全球头部企业阵营，也意味着盛美上海以一己之力实现了当前清洗设备的国产化，其前五大客户分别为华虹、长江存储、中芯国际、海力士、长电科技。

尤吸引眼球的是，盛美上海还通过多年技术研发和工艺积累，成功研发出全球首创的SAPS/TEBO兆声波清洗技术和Tahoe单片槽式组合清洗技术，可应用于45nm及以下技术节点的晶圆清洗领域。可解决刻蚀后有机沾污和颗粒的清洗难题，并大幅减少浓硫酸等试剂的使用量，在帮助客户降低成本的同时，满足节能减排的要求。

国金证券分析师赵晋告诉集微网，盛美上海所开发的差异化技术，成功解决兆声波清洗不均匀和易损伤两大难题。新产品单片和槽式组合清洗设备引领技术进步，产品在清洗设备市场可解决的清洗类型覆盖率达80%。同时，预计盛美上海2021年至2023年营收有望分别达16、26、36亿元，增速分别为63%、38%、36%，企业未来利润空间巨大。

对此盛美上海也公开称，将在2022年为清洗设备推出更多新产品组合，届时将成全球范围内清洗技术最全面的设备供应商，从而巩固公司在清洗设备领域的技术领先优势。

新霸主或降生

业内人士称，放眼全球半导体设备市场，在5G、人工智能、物联网、新能源车、光伏等下游需求的陆续放量下，全球半导体需求不断超市场预期，望迎来新一轮的扩产潮。而在国内市场中，下游需求的持续高涨加速晶圆厂及封测企业的扩张，从而提升了上游设备的需求，再叠加国产替代的长期逻辑，国内半导体设备业将迎蓝海期。

而借助此次风口有所成就的盛美上海，并没放过这个“机遇”，登科创板或许是另一轮长跑的开始。据调查发现，此次盛美上海IPO募资达18亿元，其资金将投入设备研发制造中心和高端半导体设备研发项目，加码清洗、电镀、先进封装及炉管等设备的研发和生产。盛美上海将围绕自身优势、提升核心技术及结合内外部资源，立足差异化自主创新研发，通过投资、并购，结合有效、可控的海外业务拓展推进新产品的研发，不断提升公司综合竞争力，力争跻身综合性国际集成电路装备企业的第一梯队。

据国际半导体产业协会（SEMI）预测，2022年全球原始设备制造商的半导体制造设备销售额将破1000亿美元创新高，较2021年的953亿美元增长5%。业内分析人士认为，半导体设备对技术门槛要求较高，国内企业想实现技术突围难重重。值得惊喜的是，近年来全球半导体市场规模稳定增加,产业经历了从美到日、日到韩及中国台湾的两次转移,正经历向中国大陆的第三次转移。目前在国产清洗设备市场中，盛美上海占据八成份额，意味着其承担着清洗设备国产化引领者的艰巨重任。

中银证券分析师杨绍辉对集微网表示，盛美上海作为国产半导体设备领军企业，此次募资将围绕清洗、SFP、镀铜、立式炉、ALD等领域，在先进制程工艺应用夯实投入研发力量，致力打造综合性国际集成电路装备集团。

综上所观，在国产替代大趋势和机遇下，盛美上海正身处这轮产业变革中，在新震荡与机遇中按下了加速键。盛美上海或将引领本土半导体设备企业破釜沉舟、突出重围，而接下来国内半导体设备领域竞争格局或将如何变化，盛美上海是否能持续赢者通吃？我们将拭目以待。