2018年03月25日 | 被动元件MLCC需求强劲，涨价“高烧”很难退却

2018-03-25 来源：Duke

据了解，MLCC最缺的规格集中在0402、0603中容产品，特别是0402中容因日系大厂村田主要供货给EMS厂，释出给渠道商的量极少，加上京瓷减产，导致价格狂飙，有部分订单涌向还略有产能的华新科，渠道商忧心这些常用料应用广泛，现在就已经非常吃紧，第3季恐因旺季效应而大缺。

被动元件厂拟于第2季再度调涨MLCC常用料价格，业界预期国巨、华新科、晶片电阻厂奇力新等将持续受惠。

大庆投顾协理许博杰表示，被动元件在MLCC出现供需缺口后，陆续延烧至芯片电阻，甚至是固态电容也因挖矿需求而连涨。以目前日厂又再陆续退出一般型被动元件市场下，下半年旺季来临，缺货状况会更剧烈。

业界认为，第2季开始，上游厂如九豪、信昌电、立敦等因备料潮会先行发动；到了第2季底中下游厂如龙头国巨、华新科、芯片电阻厂奇力新等将陆续受惠，届时旺季来临时，营收获利成长可期。

据预测，MLCC由于常用料缺口未见改善，制造大厂酝酿再度调涨，涨价续航力已超越预期；固态电容则因挖矿热拉动需求，台、日厂商已启动调涨机制，缺口超越MLCC，加上电阻的调涨行动，第2季堪称被动元件产业史上最强大的卖方市场。

市场传出，制造厂拟于第2季再度调涨MLCC常用料价格，由于缺口未见改善，规划调涨的制造商不只一家，华新科上周已经针对客户端发出涨价通知，调涨全系列MLCC价格。

MLCC从去年爆发缺货潮以来，涨价幅度或是续航力均是史上罕见，一般品的产能仍旧告缺，国巨为了避免客户断料，提拨20％现货开放渠道商、EMS厂以竞标方式提货，价格由客户决定，由于国巨是一般品的产能大户，价格策略动见观瞻。国巨的安全库存水位整整下滑超过1年，走过大陆手机品牌厂库存调整3个季度、苹果iPhone X销售疲弱，度过电子业传统淡季，MLCC的供需缺口未见改善，供需结构的改变已经证明单一下游应用，无法撼动被动元件产业景气。

国巨预估景气强度将延续至2019年，某大日商私下预估MLCC短缺还要超过600天，这些都还是建立在可计算需求上，如手机、NB、平板等，渠道商认为，2019年的确是可能供需平衡，但这没有计算5G基础建设，及商转后激励换机潮，也无法准确预估汽车电子、新能源车进入主升段带动被动元件需求，任何一个下游应用在未来2年爆发，都会让供需预测再度翻盘，延长景气续航力。

至于固态电容方面，由于挖矿热潮不退，铝电厂的挖矿订单已经排到6月以后，制造商、渠道商同时启动涨价机制，渠道商形容，固态电容供需缺口甚至超过MLCC。

尽管各国政府压抑虚拟货币风潮，但是挖矿热潮依旧魅力不减，尤其挖矿机全时运转，主机板消耗量高，耗损快，是一般PC的3倍，固态电容虽是日商天下，挖矿机却舍弃高单价的日货，全力拥抱台厂，对被动元件的消耗量产生乘数效果，台厂为主要受惠者。

固态电容因供需缺口扩大，加上日货已经调涨，立隆、钰邦也跟进调涨，通路商开始反应原厂调涨的幅度，渠道商表示，固态电容因缺乏龙头级大厂定调景气，相对比较沉静，但是从供需状况来看，市况一样火热，供需缺口超过MLCC。

电阻方面，业界指今年尚未涨价的电阻厂开始挑单生产，导致原先寄望抗衡国巨、避免价涨的订单回头涌向国巨，将有利于电阻厂在第2季维系涨势，市场传出部分赤字的规格涨幅逾1倍。

整体来看，受益于手机、汽车、AI、挖矿、5G等各方涌入，被动元件的需求将持续强劲，涨价“高烧”短期难以退却，同时受VCSEL、3D感测、射频组件、基地台等各类零件放量也拉动被动组件，这种结构性改变将延长被动元件景气续航力。

MLCC 国巨被动元件

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