2019年01月29日 | 半导体动能陷泥沼，与高端智能手机减速关联有多大？

2019-01-29 来源：爱集微

告别了不平静又不平凡的2018，2019会更好吗？受2018国际形势和产业环境的影响，2019年的IC业充满诸多变数和不确定性。面对这些，究竟该何去何从？专题【展望2019】，从多维度视角来解读2019年，或有几多机会或有几许亮色。

芯科技消息(文/李泰宏)，苹果传出2019年第1季iPhone订单将下调10%，代表高端智能手机销售问题难解，包括晶圆代工龙头台积电、DRAM厂南亚科，纷纷下修2019年资本支出，乃至于下游笔记本电脑代工厂英业达也点明，必须做出消费者可以买单的产品，由此可见，2019年因为高端智能手机销售失速的问题仍将持续蔓延，也让半导体及下游电子代工业面临动能缺乏的困境。

由苹果iPhone领军的高端智能手机销售状况在2018年陷入低潮，加上贸易战也让终端市场明显保守，尽管相关供应链去年运营还能续扬，但很多都是靠非高端智能手机的贡献。

2017年苹果iPhone X首度将定价突破1000美元大关后，2018年的iPhone XS、XS Max定价持续走扬，但是终端市场似乎不接受这样的定价策略，原本苹果预期可以靠iPhone XR来挽回局面，甚至一度还喊出，iPhone XR销售状况比iPhone XS、XS Max好，不过后来执行长库克还是坦承，销售状况确实不如预期。

高端智能手机需要大量的芯片，包括中央处理芯片、Wifi、通讯芯片乃至各种影像信号处理等等，因此对于半导体厂来说，高端智能手机卖得好，对于芯片的需求自然会随着增高，但是相对而言，如果高端智能手机卖不好，半导体的需求动能也将无以为继。

连全球晶圆代工龙头厂台积电都坦言，“客户高端手机卖不好，对于公司的营收直接影响约数亿美元”，但是对于间接影响则是更大，也无法估计。而更要注意的是，相关零组件的库存状况，台积电在今年首场财报会上也指出，目前库存水位仍高，预估要到2019年中才会去化结束，回到正常的季节性水平。

以台积电业务领域几乎囊括科技业各种应用，似乎也预告，目前噤声的产业链企业中，还隐藏不少自家营销上“不可告人的秘密”。

而且因为高端手机销售不佳，也让台积电总裁魏哲家对于2019年相对保守，预估不包含存储器在内，全年半导体产值年增仅1%，全年可以说是“Slow year”，同时也下修台积电全年营收年增率仅约1-3%，低于创办人张忠谋之前所预期的，未来5年营收将可维持年增5-10%的趋势及目标。张忠谋退休还不满1年，对台积电的期待硬是被泼了一桶冷水。

更值得注意的是，反映厂商对于未来需求荣枯的资本支出，今年出现不少变化，以台积电来说，虽然没有明显下修，但是也将高标从原本的120亿美元，稍微降到110亿美元，尽管至少都还有100亿美元以上的水平，但解读台积电的回应，这些资本支出2成用在7纳米、5纳米、3纳米先进制程，高端封装与特殊制程则各占1成。

财务长何丽梅也坦言，调降主因是反映对景气看法转保守，延后部分 5 纳米前期制程投资。这句话的意思，直白来说，就是对于客户需求还看不到的5纳米投资稍稍踩了刹车，但已经宣布的建厂计划等则是持续进行，但窥探当中意义保守心态不言可喻；至于DRAM厂南亚科更是将2019年的资本支出砍半，从2018年204亿元新台币，大幅降到100亿元新台币，降幅超过50%，远高于2018年的下修15%。

半导体厂看法保守，下游组装厂也同样看淡，而且下游组装厂更关心的贸易战状况，华硕董事长施崇棠认为，贸易战是两大国在争取领导权的序幕，因为争领导权，所以美国对中国在很多地方，都会想办法去抑制对方的发展。英业达董事长卓桐华也指出，贸易战的影响很大，但是要怎么应变，还是要看发生什么事情。

只不过相较于半导体厂，下游组装厂大多能够找到不同的出路，例如华硕将锁定电竞手机领域，希望发挥原本自成立以来，在主板领域锁定重度用户的策略优势，而英业达则是主攻服务器及AI笔记本电脑，以稳定营收及毛利率表现。种种策略都不难看出，2019年产业调性在于“求稳”。

半导体

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