2020年02月17日 | 蔚来遭高瓴资本清仓处理，该如何应对？

据高瓴资本向美国证券交易委员会(SEC)递交的文件，截至 2019 年 12 月 31 日，高瓴资本已不再持有蔚来汽车股份。

据悉，高瓴是蔚来上市前的重要投资者。蔚来上市后，高瓴持股蔚来 7.5%，曾是蔚来第三大股东。蔚来一名高管向记者表示：“这是正常的现象。生意就是生意，投资人的想法可以理解。”

值得注意的是，此前不久，蔚来才新获两笔投融资，刚向市场释放出乐观信号，如今又生变动，蔚来的未来将如何？

此次高瓴清仓的不只是蔚来和特斯拉，还有陌陌、诺亚、等中概股，同时清仓了、亚马逊、脸书等美国高科技公司。在摒弃出行类和高科技互联网股票的同时，高瓴资本新进了三家生物医药公司，而在高瓴持仓的 54 家公司中，生物制药占了 25 席。

同时，高瓴在第四季度及时入手了远程办公应用的 ZOOM 的公司，持有股票 22.5 五万股，持股市值 1997.8 万美元。这是高瓴的战略调仓，押注生物医药和远程办公。接下来的事情大家都知道了，疫情来了。后疫情时代将是医药和线上的天下，由此不得不佩服张磊的战略眼光。

“分手”前高瓴曾为蔚来第三大股东

在正式“分手”前，高瓴资本曾是蔚来汽车的第三大股东。记者梳理得知，自 2015 年至 2018 年，高瓴对蔚来的重视程度不断上升，不断加大对蔚来的资本注入。

2015 年，高瓴在蔚来 A 轮融资中领投 1 亿美元，并参投了 2016 年的 C 轮以及 2017 年的战略融资。2017 年 2 月，蔚来向高瓴旗下基金发行了总金额为 2700 万美元的 B 系列优先股。直至 2018 年 9 月，蔚来在纳斯达克正式 IPO，高瓴将自己的持股比例推高至 7.5%，并成为蔚来第三大股东。

不过，在 2019 年，高瓴对蔚来的投资开始呈现先升后降的趋势。2019 年 1 月，蔚来汽车发行总额为 6.5 亿美元的可转换优先债券，高瓴购买了其中的 3000 万美元债券。2019 年第二季度，高瓴翻倍增持了蔚来 2061.85 万股，持有总股票数达到 4193.83 万股。

不过，高瓴在第三季度却迅速减持蔚来股份至 1337 万股，降幅达 68%。直至 2019 年 12 月 31 日，高瓴正式清仓蔚来，不再持有其股份。上述蔚来高管向中新经纬记者表示：“高瓴这次最少得赚 10 亿元。”

不少人将此次高瓴资本的清仓动作解读成不再看好蔚来的佐证。而值得注意的是，此次高瓴清仓的汽车股不止蔚来汽车一家，还有所持特斯拉的 66.83 万股。此外，其清仓列表里还包括像陌陌、苹果、亚马逊等热门科技股，陌陌、诺亚、58 同城等中概股。

与此同时，高瓴资本新进了三家生物医药公司，并在第四季度及时入手了远程办公应用的 ZOOM，持 22.5 五万股。押注生物医药和远程办公，被视为高瓴大幅清仓的真正原因，而蔚来只是其中一枚“弃子”。

新获 2 亿美元，蔚来暂缓融资困局

虽遭高瓴资本“抛弃”，但蔚来汽车近日在融资方面却传来好消息。

2 月 6 日，蔚来宣布一笔 1 亿美元的融资达成，投资方是非关联的亚洲投资基金。

2 月 14 日，蔚来宣布再次完成 1 亿美元的可转债融资项目。蔚来方面也表示，其他融资项目已取得积极进展，蔚来主要聚焦在可以给在中国的业务发展和效率提升带来战略价值的融资项目。

事实上，这两笔资金的注入，缓解了蔚来在过去一年的融资困境。经记者梳理，仅在过去的一年里，蔚来就有 3 笔融资进展被“告吹”。

2019 年 5 月，蔚来宣布北京亦庄国投将向其投资 100 亿元；2019 年 10 月，蔚来汽车被传出和浙江湖州市洽谈一笔超过 50 亿元的融资，而这两笔融资最后都不了了之。湖州市相关发言人在回应媒体时直接表示，未签协议因为这一项目风险过大。

今年 1 月，广汽集团也否认了将入股蔚来 10 亿美元的传闻，称双方目前尚未形成任何具有约束力的协议，且广汽投资额度不会超过 1.5 亿美元。

与此同时，外界也对蔚来的现金流情况给予了高度关注。不久前，蔚来延迟发放工资的消息登上热搜。此外，蔚来仍称目前已发起一项员工自愿参与的十三薪置换成限制性股票计划。外界猜疑：蔚来已经发不出工资了？

对此，一名蔚来内部人士向记者表明：“延迟发工资是因为之前 8 号发，但是 8 号银行和我们都不上班，所以延迟到 14 号。”他仍笑称，“地球上没有哪个企业，晚发 5 天工资能像蔚来这样上头条。”

而对于蔚来未来的融资规划，记者询问的多名蔚来内部人士都不愿再多谈。上述蔚来高管称：“外界捕风捉影的情况太严重了，在没有实质进展前，我们不方便再透露更多信息。”

根据企业官方公布的信息，2020 年 1 月，蔚来汽车交付量为 1598 台，同比下滑 11.5%，但若按 1 月份仅 16 个有效交付日来算，蔚来汽车日均交付量同比提升 22%。此前，蔚来汽车创始人、CEO 李斌曾表示 2020 年该企业的首要任务是实现毛利转正，根据 2019 年的财报数据看，蔚来汽车的销售毛利的确在逐步好转，第二季度，蔚来汽车销售毛利为 -24.1%，第三季度则提升至 -6.8%。