2021年03月25日 | 从三级火箭到工具出海，猎豹移动战略转型的眼光不可小觑！

砺石导言：作为“未来长期增长引擎”，猎豹移动的AI机器人业务已经开始进入流量聚集和商业闭环探索的新阶段，并有望复制公司互联网时代的成功经验，最终迎来大规模商业变现。

王洋 ｜ 文

凭借着世界一流的工具开发能力和全球级的用户服务能力，猎豹移动在互联网和移动互联网时代曾叱咤一时，全球月度活跃用户近5亿，旗下多款应用工具和游戏用户过亿，成为名副其实的安卓工具之王。

而外部环境的骤然变化，让这家全球最大的安卓工具开发商经营遭遇严重挑战。高速增长的发展势头被中止后，针对猎豹移动的唱衰、批评之声陆续出现，公司股价也经历了长达三年的连续下滑。

不过，自2020年5月以来，猎豹移动股价已经触底回升，从月线上看放量筑底迹象明显。显然，二级市场部分聪明的资金已经嗅到了一些公司基本面的积极变化。

最新财报数据显示，猎豹移动2020年实现营收15．6亿元，Non－GAAP归属股东净利润4．98亿元，现金储备及长期投资高达40．7亿元。值得一提的是，公司互联网业务第四季度实现营业利润7560万元，同比大幅扭亏为盈，表明公司战略聚焦中国市场并向广告＋会员付费模式转型已经初见成效。

更大的亮点还是公司AI机器人业务。在聚焦核心场景应用，打透场景实际需求的战略指引下，猎豹移动已经构建了国内最大的商场机器人网络。作为公司下注的“未来长期增长引擎”，猎豹移动AI机器人业务已经启动流量聚集和商业闭环探索的新阶段，并有望复制公司互联网时代的成功经验最终迎来商业变现阶段，而这也是猎豹移动未来发展的最大看点。

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从三级火箭到工具出海，互联网商业模式一脉相承

北京时间3月23日，猎豹移动发布2020年Q4及全年财报。2020年公司实现总收入15．6亿元，同比下降56．6％，其中Q4实现收入2．7亿元，达到上季度指引。同时，面对不利的外部环境，猎豹移动将战略重心从海外转移到国内，并持续精简运营，削减成本费用。财报数据显示，公司Non－GAAP毛利率从2019年的65．4％上升到2020年的71．3％，Non－GAAP营业亏损自2019年Q4以来连续多个季度持续收窄。

整体来看，通过近两年的业务调整与战略转型，猎豹移动正逐步走出低谷，逐渐向好。实际上，尽管短期业绩承受到一定压力，猎豹移动的发展始终受市场所关注。究其根本，在于公司互联网时代和移动互联网时代所展示出来的彪悍战斗力与辉煌业绩。

猎豹移动的前身为金山网络，是由可牛影像与金山安全于2010年11月10日合并成立（2014年4月，金山网络正式更名为猎豹移动），致力于为全球用户提供卓越的工具应用。凭借金山毒霸、猎豹浏览器与网址导航的“三级火箭”体系，猎豹移动在互联网时代得以站稳脚跟并顺利实现盈利。

移动互联网时代的到来，猎豹移动又先后推出了猎豹清理大师等一系列工具性产品。凭借着移动端工具产品矩阵的优势，猎豹移动一步步成长为全球最大的安卓工具开发商，并于2014年5月成功登陆纳斯达克。作为最早出海的中国互联网企业之一，猎豹移动巅峰时期全球月度活跃用户接近5亿。

无论是互联网时代的三级火箭还是后来的工具出海战略，猎豹移动的商业逻辑一直是典型的互联网模式：第一，通过好用的工具产品和用户体验赋能到超大规模的PC电脑和智能手机等标准化硬件上，以聚集流量。第二，在庞大流量基础上实现变现，主要是广告＋会员模式。进入到移动互联网的后半程，已经养成付费习惯的用户群体，及用户对基础服务个性化、高质量、高效率的要求，让会员业务模式具备了可持续增长的可能。

猎豹移动互联网时代左右逢源、屡屡踩中风口的背后，也在于公司掌门人傅盛行业研判与洞悉先机的能力。作为一个战略眼光敏锐的高手，傅盛为猎豹移动选择了AI和机器人业务这一新方向。在经历了海外市场“不可抗”的遭遇之后，更加看出猎豹移动这一战略转型的眼光与远见。

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商场机器人：产品理念与商业模式的再次延续

外界对猎豹移动变更赛道颇有异议。但需要看到的是，与公司早期因势单力薄、侧翼突围不同，猎豹移动对AI机器人的战略布局却是主动为之。当意识到人工智能巨大的成长空间后，傅盛早在2016年就提出了All in AI，此时的猎豹移动手上资金已经达到数十亿之多，正是未雨绸缪之时。

从PC互联网到移动互联网，猎豹移动总是要面对行业惨烈竞争的强大压力。应该说，正是因为在互联网时代与移动互联网时代的夹缝求生，才让傅盛对于人工智能这一最新赛道充满了激情与希望；猎豹将人工智能领域作为主航道，也就有了专注和专业的优势。

此外，人工智能与产业互联网之间有着非常高的结合度。相比已经流量见顶的消费互联网，猎豹移动下注人工智能还有着提前布局产业互联网的战略考虑。

作为公司的战略布局领域，猎豹移动AI机器人业务近几年发展迅速。年报数据显示，2020年全年，猎豹移动AI和其他业务的收入为8670万元。去年第四季度开始，公司AI机器人业务已启动商场场景商业闭环，AI教育与百所院校达成合作。

以猎豹移动商场机器人业务为例，从商业模式来看，与公司此前大获成功的互联网模式有着异曲同工之妙。首先，构建行业第一的商场机器人网络，正如互联网工具业务打法中的智能设备（PC、手机）的普及。其次，让机器人真正被用起来，这一步等同于互联网模式中通过强大的功能，聚集和获取流量。最后，进行线下流量的分发，这相当于互联网模式中的流量变现。只不过机器人是一种线下流量的聚集和分发，衍生出的是商场场景内打通人货场的智慧服务和全新营销，比如商场会员拓展、商户优惠券销售、品牌广告投放，而互联网则是线上流量聚集和分发，衍生出广告、电商、大数据等变现生意。

此外，尽管产品形态有着较大的不同（由To C的PC手机，到To B To C的机器人），猎豹商场机器人在产品理念也与互联网时代的工具产品有着诸多相似性。例如，猎豹商场机器人模式所注重的“真有用”，本质上就是公司互联网时代“做有用、好用的工具”理念的延伸，背后则是公司对“人机协作”的深刻理解。

显然，只有真正研发出解决用户的实际问题的好产品，才能让人工智能真正商业化落地，而这本身也是猎豹从一个优秀企业向一个伟大企业晋级的关键所在。

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聚焦落地场景，商业变现终将水到渠成

通过上面的分析我们可以得出一个基本结论，猎豹商场机器人在产品理念、商业模式上均与此前互联网时代产品一脉相承。因此，考虑到公司在互联网时代丰富的经验、强大的产品开始能力以及服务全球用户的能力，猎豹移动AI机器人业务的商业前景就很值得期待。

实际上，猎豹移动正在向“以安全工具＋AI和机器人业务为核心，构建覆盖工具应用、移动娱乐、人工智能、机器人等行业企业在内的猎豹生态”的方向迈进。在这个体系里，曾经成就猎豹的互联网业务仍然地位重要：在5G和AI时代，猎豹移动安全工具业务基于用户底层的安全和效率需求，不断通过技术与产品升级，为用户更好的使用电脑、手机等智能终端，提供更加高效、个性化的服务。AI和机器人业务，则是猎豹下赌的“未来长期增长引擎”，决定着公司的未来。

不过，商场机器人业务与互联网业务本身也存在着很大的不同点，比如在智能设备覆盖这一步，智能服务机器人还远远达不到手机、平板等标准化产品的覆盖度。

因此，猎豹移动一开始就将智能服务机器人定义为“机器人＝AI＋软件＋硬件＋服务”，它是将AI技术产品化，软硬一体化并配有互联网、大数据、云服务体系的综合体。而在5G和AI进一步普及之后，就成为可以大规模复制的标准化智能终端。

这一对机器人的理解，让猎豹移动与其投资的猎户星空进行深度合作，借助猎户星空全自研的全链条AI技术、机器人操作系统应用开发能力、全栈硬件设计制造能力、全国网点服务能力，让猎豹商场机器人拥有了较高的行业门槛。

猎豹商场机器人从而不断在产品功能、用户体验、用户隐私保护层面持续优化、提升商场机器人使用体验；同时，可根据场景和客户需求迅速进行定制化部署，每两周机器人软硬件系统通过OTA云端模式升级，大大降低了行业伙伴的场景定制和二次开发等成本，提升了行业准入门槛，让机器人落地效率更高。

实际上，单就某一项技术而言，猎豹商场机器人不一定绝对胜过市面上的其他机器人。但因为猎豹可以获得其合作伙伴猎户星空全链条的自研技术支持，因此，即便在商场这样复杂的环境中，猎豹商场机器人已经可以很好地完成与顾客之间的交互。

比如猎豹商场机器人可以实现“鸡尾酒会效应”。对于人而言，就算在环境嘈杂的鸡尾酒会上，旁边有很多人说话也不影响人与固定对象的交流，但对于机器人而言想做到这一点就需要众多技术的配合。

首先，机器人需要知道是谁在与它说话，通过视觉检测到人的存在，这相当于人用眼睛定位。其次，机器人要通过VAD截断、全双工语音交互、动态拾音等语音唤醒和识别技术抑制环境噪音，识别声音，这相当于人用耳朵降噪，然后识别声音。最后，通过NLP语义理解和TTS语音合成等技术给予反馈，这相当于人用脑思考和用嘴说出来。这样就实现了机器人的“鸡尾酒会效应”。而正是因为猎豹移动投资的机器人公司猎户星空在包括“眼、耳、口、手、足、脑”的全链条技术上实现了全自研，从而保证了猎豹商场机器人在复杂的商场环境中能完成很好的交互，形成了行业技术门槛。

在“聚焦核心场景应用，打透场景实际需求”下，猎豹移动在商场场景构建了国内最大的商场机器人网络。截至目前，猎豹商场机器人覆盖41个核心城市，近1200家商场，机器人数量近12000名，日均触达客流超5700万人次。

同时，猎豹移动在三个方面启动了商场场景商业闭环，一是帮助商场发展会员，二是帮助商户销售优惠券带来更多订单，三是帮助品牌客户投放广告，使商场机器人成为商场内距离消费场景最近的智能设备。

通过覆盖在商场大流量位置的机器人，猎豹移动将其他楼层和闲逛顾客转化为下单客户，这既给商家带来实际生意又给顾客带来优惠。

由此可见，从智能设备规模覆盖到流量聚集，猎豹移动在互联网业务中积累的成功经验正在被猎豹借鉴到AI和机器人业务中来。有了对商场流量更加密切和高频的结合，商场机器人在一定程度上实现了人货场三者的重新组合，不但让商场机器人的价值大大加强，更给商场场景里的各方带来了好处。那么就可以相信，商业变现这一关键的一步最终也会水到渠成，这也正是猎豹商场机器人业务令人期待的地方。